## Los datos de empleo en EE. UU. de diciembre revelan un punto de inflexión en el mercado en medio de la incertidumbre económica

Las últimas estadísticas del mercado laboral muestran una economía en una encrucijada. Los empleadores estadounidenses añadieron 50,000 puestos de trabajo en diciembre, por debajo de los 70,000 previstos y marcando una desaceleración respecto a los 56,000 puestos revisados de noviembre. Sin embargo, paradójicamente, la tasa de desempleo se contrajo al 4.4% desde el 4.6%, sorprendiendo a los mercados y provocando un notable rally en los principales índices.

Esta aparente contradicción—empleo más débil junto con menor desempleo—revela qué obstaculiza tu crecimiento en las métricas laborales tradicionales. Según analistas de mercado, las empresas están manteniendo su plantilla en lugar de expandirse rápidamente, creando lo que un alto directivo de inversiones describió como un "entorno estancado de contratación y despidos". El sector de la salud fue el más resistente, añadiendo 21,000 puestos en diciembre, mientras que el comercio minorista sufrió la mayor caída con 25,000 empleos perdidos.

### Rally de alivio del mercado y el factor de incertidumbre arancelaria

Wall Street respondió positivamente a la publicación de los datos, considerando que los números de empleo más suaves podrían limitar los aumentos agresivos en las tasas de interés. El S&P 500 subió un 0.7% hasta alcanzar 6,967.73, el Dow Jones subió un 0.5%, y el Nasdaq Composite ganó un 0.8%, todos alcanzando nuevos máximos. El FTSE 100 de Londres también cerró en niveles récord, con un aumento del 0.8% hasta 10,124.60.

El optimismo del mercado reflejaba el alivio de los inversores por las decisiones de política retrasadas. Con una importante resolución de política federal en espera, los operadores redujeron las expectativas de recortes de tasas inminentes. Los mercados monetarios ahora descuentan una probabilidad mínima de un ajuste en las tasas en enero, aunque la posibilidad de dos recortes a lo largo del año persiste hasta octubre.

### Respuesta del dólar y las materias primas ante el cambio en el mercado laboral

Los datos de empleo provocaron movimientos en el mercado de divisas, con el dólar estadounidense apreciándose frente a la libra por debajo de $1.34 y alcanzando máximos de un año frente al yen. Los metales preciosos se dispararon en respuesta—el oro subió un 1.4% hasta $4,511 por onza troy (aumentando un 4% semanal), mientras que la plata saltó un 5% hasta $79.79, ganando un 9% en el mismo período.

Los mercados del petróleo también mostraron volatilidad, con el crudo West Texas Intermediate subiendo un 2.8% hasta $59.36 por barril y el Brent ganando un 2.4% hasta $63.46, impulsados por tensiones geopolíticas. Las acciones del sector energético respondieron en consecuencia, con los principales productores registrando ganancias entre el 0.5% y el 3%.

### Qué obstaculiza tu crecimiento: los desafíos estructurales

Varios analistas destacaron vientos en contra estructurales que afectan la dinámica laboral. Los aranceles de importación implementados desde abril han limitado la contratación en sectores de producción de bienes, mientras que una gran asignación de capital hacia el desarrollo de inteligencia artificial ha resultado en ganancias de productividad sin una creación proporcional de empleos. El déficit comercial se comprimió hasta su nivel más bajo desde 2009, ya que las importaciones disminuyeron sustancialmente.

El empleo en salud promedió 34,000 adiciones mensuales en 2025, frente a 56,000 en 2024, lo que sugiere que incluso los sectores resistentes enfrentan presión. El empleo en el gobierno federal se ha contraído en 277,000 puestos desde enero, contribuyendo a una debilidad más amplia fuera del sector privado en salud y servicios de hospitalidad.

### Mirando hacia adelante: política de la Fed e implicaciones para el mercado

Con las señales del mercado laboral que parecen contradictorias, la Reserva Federal enfrenta un entorno de toma de decisiones complejo. Goldman Sachs espera que las tasas permanezcan sin cambios en la próxima reunión de política, citando la mejora en el desempleo como evidencia de estabilización tras interrupciones temporales. El banco de inversión mantiene su pronóstico de dos recortes en las tasas más adelante en 2026.

El sentimiento del consumidor mostró una resistencia modesta a pesar de las preocupaciones laborales, con el índice de confianza de la Universidad de Michigan subiendo un 2.1% hasta 54 en enero, aunque sigue aproximadamente un 25% por debajo de los niveles del año anterior. La confianza de los hogares de ingresos bajos mejoró notablemente, mientras que la de los ingresos altos disminuyó.

El informe de empleo subraya un patrón que está emergiendo en las economías desarrolladas: lo que obstaculiza tu crecimiento no es necesariamente una contracción catastrófica, sino la desconexión entre las métricas tradicionales de crecimiento y la expansión económica real. Los mercados, asimilando estas dinámicas, están valorando la política de acomodación mientras permanecen atentos a mayor claridad en los desarrollos comerciales y regulatorios.