El objetivo del precio del oro apunta directamente a los 4800 dólares, múltiples factores respaldan la tendencia alcista de los metales preciosos

El mercado de metales preciosos tuvo un excelente desempeño en 2025, especialmente el notable rendimiento del precio del oro que ha generado un amplio interés en la industria. Según los análisis más recientes de varias instituciones financieras, el precio del oro aún tiene un considerable espacio de crecimiento, y se espera que pueda superar nuevos máximos antes del cuarto trimestre de 2026.

Objetivos de pronóstico y consenso del mercado

Grandes bancos de inversión ajustan al alza sus expectativas de precios de los metales preciosos. Morgan Stanley en su informe más reciente señala que el oro podría alcanzar los 4800 dólares por onza antes del cuarto trimestre de 2026. Esta predicción se ajusta al alza respecto al objetivo de 4400 dólares establecido hace medio año, reflejando una comprensión cada vez más profunda de los factores que soportan el precio del oro. Además, JP Morgan tiene una expectativa más agresiva, considerando que el precio del oro podría tocar los 5000 dólares en ese mismo período, e incluso alcanzar niveles de 6000 dólares a largo plazo.

Estas predicciones no son infundadas. El oro registró un aumento superior al 64% en 2025, la mejor performance anual desde 1979. El mercado reconoce plenamente la continuidad de esta tendencia, y otras instituciones como ING también indican que aún hay potencial de crecimiento.

Factores de soporte y demanda en aumento

Las políticas de tasas de interés y las variaciones en los tipos de cambio constituyen los principales impulsores del precio. Con la expectativa de que la Reserva Federal reduzca aún más las tasas, el costo de mantener oro en un entorno de tasas bajas disminuye, aumentando su atractivo. Al mismo tiempo, el dólar se depreció aproximadamente un 9%, la peor caída anual desde 2017, lo que incrementa aún más el atractivo del oro cotizado en dólares.

El interés de bancos centrales e inversores en comprar oro no disminuye. La participación de las reservas de oro de los bancos centrales en comparación con los bonos del Tesoro de EE. UU. superó por primera vez desde 1996, reflejando una confianza a largo plazo a nivel institucional. Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de oro también experimentaron una entrada de fondos sin precedentes, lo que refleja tanto la demanda de los inversores institucionales como el aumento de la participación de los minoristas.

La tensión geopolítica continúa en aumento. Los cambios en la situación en Venezuela esta semana volvieron a impulsar la demanda de refugio, elevando los precios del oro y otros activos seguros. La incertidumbre en los mercados de energía y finanzas ha incrementado la demanda de activos tradicionales de refugio como el oro. Como afirmó un operador de metales preciosos de Heraeus en Alemania, cuando la economía y la política se tensan, los inversores tienden a asignar más oro para cubrir riesgos.

La presión de la oferta respalda el sector de metales preciosos

El impulso de los metales preciosos no se limita solo al oro. La plata en 2025 subió un 147%, logrando su mejor año en la historia, impulsada en gran parte por una escasez estructural de suministro. La modificación en las políticas de exportación en mercados emergentes ha aumentado la presión sobre la oferta, mientras que la demanda en industrias como la energía solar y el almacenamiento de energía es fuerte, según analistas de ING que ven buenas perspectivas para 2026.

El sector de los metales industriales también enfrenta tensiones. Los contratos de cobre a marzo en la Bolsa de Metales de Londres ((LME)) alcanzaron récords esta semana, llegando a 13387.50 dólares por tonelada. La recuperación en la demanda de importación en EE. UU. y las restricciones continuas en la oferta minera contrastan con ello, manteniendo una alta tensión en el mercado global hacia 2026.

El aluminio y el níquel enfrentan patrones similares. La oferta de aluminio fuera de Indonesia sigue siendo ajustada, y la recuperación en las compras en EE. UU. impulsa los precios. Aunque el precio del níquel ha tenido un rendimiento destacado, algunas de sus subidas ya parecen estar reflejadas en el mercado, por lo que se deben monitorear los riesgos futuros.

Cambio en la mentalidad de los inversores impulsa la compra

La opinión del mercado muestra un consenso: el oro ya no es solo una cobertura contra la inflación, sino también un barómetro de las condiciones macroeconómicas. Los estrategas de Morgan Stanley destacan que los inversores consideran el oro como un indicador integral de riesgos, desde las políticas de los bancos centrales hasta los riesgos geopolíticos, con expectativas de depreciación del dólar, fuertes entradas en ETF y compras continuas de los bancos centrales como soportes principales.

Incluso los inversores minoristas se suman a la tendencia de asignación, demostrando la amplitud de la demanda de oro. En un contexto de incertidumbre comercial y tensión geopolítica, el capital continúa fluyendo hacia activos de refugio como el oro, acelerando también la diversificación de reservas por parte de los bancos centrales de diferentes países.

En general, el objetivo de precio de 4800 dólares refleja la combinación de políticas de tasas bajas, depreciación del dólar, riesgos geopolíticos y la demanda de los bancos centrales. La fuerte expectativa en el sector de metales preciosos se basa en restricciones reales de oferta y en una demanda en múltiples niveles, y se espera que esta tendencia continúe en 2026.