El aumento del precio del oro está impulsado principalmente por los siguientes factores múltiples:

1. Auge de la geopolítica y la demanda de refugio
El aumento de los conflictos geopolíticos globales (como las tensiones comerciales entre EE. UU. y la UE, la situación tensa en Groenlandia, Oriente Medio y Europa del Este), ha elevado la percepción de riesgo en el mercado, incrementando la demanda de oro como activo tradicional de "refugio". En 2025, el oro spot alcanzó 50 récords históricos, pasando de 2600 dólares por onza a principios de año a 4500 dólares por onza a finales, y en enero de 2026 superó los 4800 dólares por onza, con un aumento superior al 13% en el año.
2. Debilitamiento del sistema de crédito en dólares
1. Cambio en la política de la Reserva Federal: la entrada en un ciclo de reducción de tasas de interés disminuye los costos de mantener oro, y la debilidad del dólar impulsa la subida del precio del oro.
2. Presión de deuda e inflación: la deuda federal de EE. UU. supera los 38 billones de dólares, y la emisión excesiva de dinero provoca una caída en la confianza en los activos en dólares, resaltando la propiedad del oro como "activo no soberano".
3. Auge de compras de oro por parte de los bancos centrales: los bancos centrales de diferentes países aceleran la diversificación de reservas, comprando más de 1000 toneladas de oro en 2022-2024, y aunque en 2025 la tasa de crecimiento se desacelera, siguen siendo compradores importantes, y la proporción de oro en las reservas de divisas continúa en aumento.
3. Incertidumbre económica y demanda estructural
1. Riesgos macroeconómicos: las expectativas de crecimiento económico global están bajo presión, sumadas a las tensiones comerciales y la reestructuración de las cadenas de suministro, lo que lleva a los inversores a recurrir al oro para cubrir riesgos.
2. Crecimiento de la demanda tecnológica: la expansión de la industria de IA impulsa la demanda de metales preciosos, con precios de plata, platino y otros subiendo en paralelo, y el oro, como líder del sector, ve aumentar su valoración.
3. Innovación en instrumentos de inversión: el tamaño de los ETF de oro crece rápidamente (el volumen de posiciones en SPDR aumenta un 24.9% interanual), y la tokenización del oro y las monedas estables respaldadas por oro reducen las barreras de inversión, promoviendo la entrada continua de fondos.