La crisis de suministro de cerdo mantiene los precios del cerdo bajo presión mientras el mercado navega por un inventario ajustado

El mercado porcino enfrenta presiones crecientes a medida que los niveles de inventario alcanzan mínimos de varias décadas, creando una dinámica inusual donde la oferta restringida paradójicamente pesa sobre los precios del cerdo. La actividad comercial reciente revela una interacción compleja entre factores fundamentales alcistas—disponibilidad limitada de existencias— y la presión de venta técnica que continúa desafiando la estabilidad de los precios en el sector ganadero.

Movimientos recientes en los precios del cerdo reflejan restricciones de oferta

Los contratos de futuros de cerdo magro de febrero cayeron a $88.350, mientras que las posiciones de abril se estabilizaron en $96.175 esta semana, ambos mostrando presión a la baja a pesar de la estrechez subyacente en la oferta. El precio base nacional del cerdo del USDA alcanzó los $83.56, con una ganancia de 47 centavos respecto al día anterior, mientras que el Índice de Cerdo Magro de CME subió otros 67 centavos hasta $83.07. Esta divergencia entre la fortaleza del índice y la debilidad de los futuros sugiere incertidumbre en el mercado sobre la dirección de los precios, incluso cuando los precios del cerdo permanecen elevados en términos históricos.

El interés abierto se expandió en 4,079 contratos en el último día de negociación, indicando una participación continua en los futuros de cerdo magro. Los contratos de mayo cerraron en $99.550, con una caída de 22.5 centavos, completando una semana en la que toda la curva enfrentó disminuciones modestas a pesar de las crecientes presiones de oferta que, fundamentalmente, respaldan los precios del cerdo.

Los niveles de almacenamiento en frío alcanzan su nivel más bajo en 29 años, apoyando precios elevados del cerdo

El factor crítico que subyace a la dinámica actual del mercado es el inventario de almacenamiento en frío de diciembre, de 390.55 millones de libras—una disminución notable del 1.5% respecto al año anterior y el nivel más bajo de diciembre desde 1997. Esta escasez crea un piso de oferta que típicamente respalda los precios del cerdo, pero el mercado no ha reflejado completamente este factor fundamental alcista en la acción de precios reciente.

La actividad de ventas de exportación mostró 33,249 toneladas métricas vendidas durante la semana que terminó el 15 de enero, con envíos alcanzando las 39,223 toneladas métricas. Estos niveles de volumen, junto con posiciones de inventario históricamente magras, subrayan por qué los analistas esperan una renovada fortaleza en los precios del cerdo en el futuro cercano. El valor de corte del carcasa de cerdo subió $1.13 hasta $95.75 por cwt, con solo la primal de costillas mostrando debilidad—una señal de que la demanda de carne roja permanece razonablemente resistente a pesar de la volatilidad general del mercado que presiona los precios del cerdo.

La posición de fondos gestionados impulsa un mayor optimismo alcista en los precios del cerdo

Los datos de Commitment of Traders hasta el 20 de enero revelaron que los fondos gestionados aumentaron sus posiciones netas largas en 14,794 contratos en futuros y opciones de cerdo magro. Este neto largo de $97,418 representa la posición más grande desde octubre, sugiriendo una creciente convicción entre los jugadores especulativos de que los precios del cerdo finalmente responderán a las restricciones de oferta subyacentes.

La inspección federal de la matanza de cerdos de la semana anterior alcanzó los 2.484 millones de cabezas, con una disminución de 139,000 respecto a la semana anterior, pero 10,192 cabezas por encima del período comparable del año pasado. Este nivel de producción, combinado con la disponibilidad restringida de inventario, crea las condiciones técnicas para que los precios del cerdo encuentren soporte, incluso si los patrones de negociación a corto plazo permanecen volátiles. La combinación de oferta ajustada, costos de procesamiento elevados reflejados en los valores de carcasa y la acumulación de posiciones largas especulativas sugiere que existe una base para una tendencia alcista sostenida en los precios del cerdo a medida que el mercado continúa ajustándose a la estrechez estructural de la oferta.