1. Tendencias de las principales instituciones globales

• IBIT de BlackRock: en las últimas 3 horas se registraron 38 millones de dólares en salidas netas, continuando la tendencia de salida anterior, el capital institucional sigue fluyendo, y la proporción de minoristas ha vuelto a subir al 30%.

• GBTC de Grayscale: en las últimas 3 horas, salida neta de 9 millones de dólares, la presión de redención sigue en niveles altos, el volumen de salida se redujo un 25% respecto a la hora anterior (12 millones de dólares), y el progreso del ETF de mercado al contado se mantiene en 13%.

• FBT de Fidelity: sin nuevas asignaciones, la proporción de fondos institucionales se mantiene en el 90%, las posiciones son estables, y la demanda de asignación a largo plazo no ha cambiado.

2. Tendencias de los creadores de mercado

• El estado de “short gamma” de los creadores de mercado continúa intensificándose, la demanda de cobertura Delta aumenta significativamente, y la escala de ventas de BTC forzada por la caída de precios también aumenta, ampliando la volatilidad.

• La profundidad del libro de órdenes disminuye un 12%, el diferencial entre el precio de compra y venta en la primera posición se amplía del 0.18% al 0.22%, el riesgo de vacío de liquidez aumenta considerablemente, y la distorsión en las cotizaciones es severa.

• Los creadores de mercado reducen las órdenes en el rango de 67,500-68,500 dólares, lo que indica una fuerte pérdida de confianza en el soporte de ese rango.

3. Movimientos de las ballenas grandes y medianas

• Movimientos de las ballenas grandes: en las últimas 3 horas, un grupo de direcciones de ballenas que se liquidaron en Hyperliquid transfirió 320 BTC (aproximadamente 2.167 millones de dólares) a exchanges, sospechando una venta inminente; además, otra dirección de ballena vendió 180 BTC (aproximadamente 1.219 millones de dólares), concentrando las ventas en los 68,500 dólares.

• Movimientos de las ballenas medianas: el ratio de posiciones largas a cortas del grupo de ballenas medianas (que poseen entre 100 y 1000 BTC) cayó de 0.78:1 a 0.72:1, muchas ballenas medianas pasaron de posiciones largas a cortas, con ventas concentradas en el rango de 68,000-68,500 dólares.

4. Indicadores de la lucha entre compradores y vendedores

• Tasa de financiamiento de contratos perpetuos: la última cifra es **-0.022%**, los cortos pagan a los largos, y el sentimiento bajista se ha agravado respecto a la última hora (-0.018%), indicando un cambio hacia un mercado extremadamente pesimista.

• Datos de liquidaciones: en las últimas 3 horas, aproximadamente 290 millones de dólares en liquidaciones en toda la red, de las cuales el 82% corresponden a liquidaciones de largos y el 18% a cortos, los largos fueron forzados a cerrar posiciones, dominando la fuerza de los cortos.

• Relación de posiciones largas y cortas en OKX: 0.68:1, dominancia de cortos, con una diferencia que se amplía considerablemente, reflejando un mercado extremadamente pesimista.