La IA está en todas partes, excepto en los datos, lo que sugiere que mejorará la labor en algunos sectores en lugar de reemplazar a los trabajadores en todos los sectores, dice el principal economista

A pesar de las esperanzas de desbloquear una nueva era de crecimiento y abundancia, la IA aún no se ha manifestado claramente en los datos macroeconómicos, según el economista en jefe de Apollo, Torsten Slok.

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En una nota del sábado, recordó la expresión del economista Robert Solow de los años 80, cuando las PC estaban transformando la economía: “Puedes ver la era de la computación en todas partes, menos en las estadísticas de productividad.”

Lo mismo se puede decir hoy sobre la IA, escribió Slok, señalando que los datos sobre empleo, productividad e inflación aún no muestran signos de la nueva tecnología. Los márgenes de beneficio y las previsiones de ganancias para las empresas del S&P 500, fuera de las “Siete Magníficas”, también carecen de evidencia de que la IA esté en marcha.

“La IA está en todas partes, excepto en los datos macroeconómicos entrantes,” afirmó.

Por supuesto, los inversores no están esperando que la IA cambie radicalmente los modelos de negocio, y sus temores han arrasado recientemente con el mercado de valores.

A medida que se despliegan chatbots cada vez más capaces, las acciones con exposición a gestores de patrimonio, corredurías de seguros, preparación de impuestos, servicios de contabilidad, datos profesionales, investigación legal, transporte y logística han sufrido fuertes caídas.

Mientras tanto, los evangelistas de la IA ven ganancias económicas sorprendentes. Dario Amodei, CEO de Anthropic, dijo en el Foro Económico Mundial el mes pasado que la IA podría impulsar el crecimiento del PIB a entre el 5% y el 10%.

Y Elon Musk, cofundador de xAI, predijo que la IA creará tanta riqueza que trabajar será opcional en un futuro no muy lejano.

Pero Slok aún no está convencido.

“Quizá exista un efecto en forma de curva en J para la IA, donde toma tiempo para que la IA se refleje en los datos macroeconómicos. Quizá no,” escribió el sábado.

Eso dependerá del valor que la IA genere, explicó Slok. Hasta ahora, su desarrollo está siendo diferente al de la revolución informática de los años 80.

En lugar de que los innovadores tempranos obtengan poder de monopolio en precios hasta que los rivales erosionen esa ventaja, la feroz competencia entre los desarrolladores de modelos de lenguaje ha llevado sus precios hacia cero para los usuarios finales.

Pero desde una perspectiva macro, el valor que crea la IA proviene de cómo se usa en la economía, no de un producto específico, dijo Slok. Hasta ahora, los economistas no prevén mucho impacto, basándose en varios estudios.

El Modelo Presupuestario de Penn Wharton, por ejemplo, estima que la ganancia anual en productividad total de los factores por la IA es de apenas 0.1 a 0.2 puntos porcentuales, lo que se traduce en un impulso acumulado del 1.5% para 2035.

Apollo Global

“Después de tres años con ChatGPT y aún sin señales de la IA en los datos entrantes, parece que la IA probablemente será una herramienta que aumente la labor en algunos sectores en lugar de reemplazarla en todos,” dijo Slok.

De manera similar, la Oficina de Presupuesto del Congreso ha previsto una visión relativamente conservadora, estimando que la IA añadirá solo 0.1 puntos porcentuales al año al crecimiento de la productividad total de los factores y eventualmente aumentará la producción en 1 punto porcentual para 2036.

Pero eso también ocurrió cuando el Departamento de Trabajo revisó su estimación de las ganancias de empleo para 2025 a solo 181,000, una caída respecto a la cifra inicial de 584,000 y a la ganancia de 1.46 millones en 2024.

Dado que la economía continuó expandiéndose a un ritmo saludable mientras añadía muy pocos trabajadores el año pasado, la productividad debería aumentar y plantear preguntas sobre qué, si es que hubo, efecto de la IA.

“La adopción generalizada de las aplicaciones de IA generativa actualmente en producción se espera que mejore la eficiencia empresarial y la organización del trabajo, y por lo tanto impulse modestamente el crecimiento de la TFP en la próxima década,” dijo el CBO en sus últimas proyecciones.

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