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📊 Hong Kong Actualiza las Directrices y el Marco Regulatorio de Activos Virtuales
Hong Kong está dando un paso importante en el desarrollo de su sector de activos virtuales (VA) con nuevas directrices y planes regulatorios diseñados para ampliar los servicios mientras mantiene fuertes protecciones para los inversores.
1️⃣ Ampliación de Comercio y Servicios de VA
La Comisión de Valores y Futuros (SFC) ha introducido reglas actualizadas que permiten a los corredores autorizados ofrecer financiamiento de margen en activos virtuales a clientes calificados bajo salvaguardas estrictas. Esto permite a los clientes usar cuentas de margen de valores para ciertas posiciones en VA, con controles de riesgo como requisitos de colateral y estándares de transparencia.
Además, el marco ahora soporta productos de VA apalancados — incluyendo contratos perpetuos — para inversores profesionales, ampliando el alcance de lo que las plataformas de comercio de activos virtuales autorizadas (VATPs) pueden ofrecer mientras mantienen las protecciones para los inversores.
2️⃣ Revisión Regulatoria Más Amplia
Los reguladores de Hong Kong planean formalizar un régimen de licencias de VA integral más allá del modelo actual de VATP. Esto cubrirá la negociación, custodia, asesoramiento y servicios de gestión de activos en activos virtuales. Una vez aprobado, los proveedores de servicios en estas categorías necesitarán licencias explícitas para operar en Hong Kong. Se espera que la legislación preliminar para esta próxima fase se presente en 2026.
Este enfoque regulatorio basado en actividades busca crear un marco holístico alineado con los estándares globales, yendo más allá de reglas fragmentadas y fortaleciendo la integridad del mercado.
3️⃣ Parte de una Hoja de Ruta Estratégica
Estas iniciativas forman parte de la hoja de ruta “A-S-P-I-Re” de la SFC, una estrategia de cinco pilares para:
Mejorar la protección del inversor
Ampliar el acceso al mercado
Apoyar el desarrollo de infraestructura y productos
Hong Kong ya ha logrado avances significativos bajo esta hoja de ruta, incluyendo la pionera regulación de ETFs de VA en Asia, la expansión de ofertas de productos en plataformas autorizadas y la facilitación de la integración con pools de liquidez global bajo salvaguardas adecuadas.
4️⃣ Reglas Complementarias de Estabilidad
Junto con las directrices de VA, Hong Kong promulgó la Ordenanza de Stablecoins en 2025, que regula a los emisores de stablecoins mediante licencias y requisitos de reserva. Esto forma parte integral del ecosistema regulatorio más amplio de activos digitales, asegurando estabilidad y cumplimiento.
🧠 Implicaciones para el Mercado
Mayor diversidad de servicios: Las plataformas y corredores autorizados ahora pueden ofrecer más servicios, potencialmente aumentando la liquidez y fomentando la participación institucional.
Licencias integrales: La legislación futura cubrirá una gama más amplia de actividades de VA, fortaleciendo la posición de Hong Kong como un centro de activos digitales regulado a nivel mundial.
Las protecciones para los inversores siguen siendo fundamentales: Las salvaguardas en torno a la elegibilidad, controles de riesgo, estándares de custodia y umbrales de licencias siguen siendo pilares clave de estas nuevas directrices.
El enfoque de Hong Kong señala su ambición de ser un centro líder y regulado para activos virtuales, equilibrando la innovación con una protección robusta para los inversores.