El mercado de valores hizo esto por primera vez en casi un año. La historia es sorprendentemente clara sobre lo que sucede a continuación.

El S&P 500 entró en su tercer año de mercado alcista en octubre y terminó el año con fuerza: una ganancia de dos dígitos que llevó el aumento de tres años del índice a un 78%. Durante ese período, los inversores han sido particularmente optimistas respecto a las acciones en áreas de alto crecimiento, desde inteligencia artificial y computación cuántica hasta empresas líderes en el mercado de medicamentos para la pérdida de peso. En este contexto, acciones como la líder en IA Nvidia, la innovadora en cuántica IonQ y la gigante de medicamentos para la pérdida de peso Eli Lilly han experimentado un aumento vertiginoso.

Los inversores también se sintieron optimistas mientras la Reserva Federal continuaba con recortes en las tasas de interés — tasas más bajas alivian la presión en la cartera del consumidor y facilitan a las empresas el endeudamiento — y apostaron a una economía en mejora.

Todo esto no solo impulsó el precio de las acciones, sino que también aumentó sus valoraciones. De hecho, las acciones alcanzaron niveles que solo se habían visto una vez antes en la historia, como podemos ver a través del ratio CAPE de Shiller, una mirada ajustada por inflación al precio de las acciones en relación con las ganancias por acción. El ratio CAPE de Shiller superó los 40 a principios de este año. La última — y única — vez que hizo eso fue durante la burbuja de las punto com en 2000.

Ahora, en los primeros meses de 2026, los inversores pueden preguntarse qué podría suceder a continuación. Bueno, el mercado de valores acaba de hacer algo que no había hecho en casi un año. Y la historia nos ofrece una idea sorprendentemente clara de lo que podría venir.

Fuente de la imagen: Getty Images.

El S&P 500 en 2026

Antes de profundizar, consideremos lo que ha ocurrido en las primeras semanas del año. Las preocupaciones sobre las valoraciones de las acciones de IA comenzaron en realidad a finales de 2025, y muchas de estas empresas vieron caer sus precios en noviembre por esta razón. Los inversores temían que las altas valoraciones no fueran sostenibles — y cualquier caída en el gasto o la demanda de IA podría desencadenar descensos significativos.

En las últimas semanas, otras preocupaciones se sumaron a este posible problema. La incertidumbre respecto al ritmo de recortes en las tasas de interés afectó el sentimiento de los inversores. También cuestionaron si el gasto continuo y elevado de las empresas de IA realmente daría frutos. Finalmente, el avance en IA generó preocupaciones de que ciertos sectores, como el software empresarial, podrían sufrir — la idea es que los clientes podrían abandonar los contratos de software y optar por IA para hacer el trabajo. Aunque el director de Nvidia, Jensen Huang, calificó esta idea de “ilógica”, todavía ha hecho que algunos inversores sean más cautelosos.

Como resultado, el S&P 500 ha tenido pocos cambios hasta ahora este año.

Expandir

SNPINDEX: ^GSPC

Índice S&P 500

Cambio de hoy

(0.69%) $47.62

Precio actual

$6909.51

Datos clave

Rango del día

$6836.33 - $6915.86

Rango de 52 semanas

$4835.04 - $7002.28

Volumen

3.3B

Y esto me lleva al movimiento del mercado que, como inversores, no deberíamos ignorar. Una vez más, recurriré al ratio CAPE de Shiller, la métrica que ha demostrado cuán caras se han vuelto las acciones. Recientemente, el ratio CAPE de Shiller disminuyó por primera vez en casi un año.

Datos del ratio CAPE de Shiller del S&P 500 por YCharts

Una señal clara de algo importante

Esta caída fue muy pequeña, pero es digna de atención considerando que es la primera señal de que las valoraciones están bajando. Ahora, consideremos qué podría suceder a continuación.

La historia nos muestra un patrón sorprendentemente claro. En el pasado, cuando las valoraciones han disminuido, el S&P 500 también ha caído.

Datos del ratio CAPE de Shiller del S&P 500 por YCharts

Esto significa que, si la historia es correcta, podríamos estar en el inicio de un período de caídas — y las preocupaciones recientes que mencioné anteriormente, si persisten, podrían impulsar este movimiento.

¿Significa esto que el fin del mercado alcista está cerca? No necesariamente. Como podemos ver en el gráfico anterior, las acciones han bajado junto con la medida de valoración — pero estos movimientos no siempre son profundos o duraderos. Esto significa que podríamos estar encaminados a un período negativo que dure unas semanas, o el mercado podría estancarse en lugar de subir significativamente. Será importante observar elementos como informes económicos, mensajes de la Fed y el rendimiento de las empresas de crecimiento en las próximas semanas — estos deberían ofrecernos pistas adicionales sobre la dirección del mercado a corto plazo.

Ahora, aquí está el punto más importante: incluso si el S&P 500 cae este año, los inversores no deberían preocuparse. El índice ha demostrado a lo largo del tiempo que siempre se recupera y obtiene ganancias significativas a largo plazo. Esto significa que, si inviertes en empresas de calidad y mantienes la inversión durante varios años, cualquier caída a corto plazo o incluso las caídas del mercado no afectarán mucho tu rendimiento. Aún podrías obtener una gran ganancia en el futuro.