Ignorar el "pánico por la IA" en el extranjero, el mercado chino apuesta fuerte por los ganadores de la IA

Cuando el mercado estadounidense entra en una “fiebre de comercio de IA”, vendiendo empresas de software y gestores de patrimonio, los inversores chinos están apostando en masa por las acciones relacionadas con la inteligencia artificial. Esta diferencia radical en el sentimiento del mercado refleja una divergencia fundamental en la percepción de los inversores en ambos lados: Estados Unidos teme que los modelos de negocio existentes sean revolucionados, mientras que China se centra en las oportunidades de crecimiento y en la reducción de costos.

Las empresas nacionales que lanzan nuevos modelos o actualizan productos existentes este mes se convierten en las favoritas de los inversores. MiniMax y Zhìpǔ AI son los ejemplos más representativos, cuyas acciones se duplicaron en febrero. Las calificaciones alcistas de bancos de inversión de Wall Street como Morgan Stanley impulsan aún más el entusiasmo del mercado, y las acciones puramente de IA están arrebatando fondos a los gigantes tradicionales de Internet.

Detrás de esta divergencia de mercado se encuentra una diferencia en la lógica de inversión. Charu Chanana, estratega jefe de inversión de Saxo Markets, afirma que el mercado chino todavía se enfoca en qué puede hacer la IA por ellos, en lugar de qué puede quitarles a las empresas existentes. Los inversores estadounidenses están preocupados por la amenaza a sus lucrativos pools de beneficios, mientras que en China el foco sigue en la penetración del mercado.

Las acciones de IA que se han listado recientemente lideran las ganancias

MiniMax y Zhìpǔ AI son bien recibidas por los inversores, en parte porque hay escasez de empresas que cotizan en bolsa a nivel mundial que construyan grandes modelos. Ambas empresas se listaron en Hong Kong en enero, y el precio de las acciones de Zhìpǔ AI se disparó un 524% desde entonces, mientras que MiniMax subió un 488%. En comparación, OpenAI y Anthropic, considerados pioneros en la industria, aún no cotizan en bolsa.

Otras acciones relacionadas con IA que se han listado recientemente en China también muestran un rendimiento fuerte. La diseñadora de chips Bairen Technology ha subido más del 80% desde su salida a bolsa el 2 de enero, y Lanjie Technology ha aumentado más del 98% desde su debut en febrero 9.

Las empresas nacionales también se benefician del efecto halo: las rondas de financiación privada de dos empresas estadounidenses muestran valoraciones en constante aumento. OpenAI casi alcanzó una valoración de más de 850 mil millones de dólares en una ronda que recaudó más de 1,000 millones de dólares, y Anthropic recaudó 300 millones de dólares en una ronda a principios de febrero con una valoración de 380 mil millones de dólares.

Avances tecnológicos impulsan las valoraciones

El lanzamiento de nuevos modelos y los datos de financiación han impulsado una reevaluación de las valoraciones. En un informe del 13 de febrero, el analista de Jefferies Edison Lee escribió: “Existe potencial de subida en las valoraciones de IA en China.”

El último gran modelo de lenguaje de Zhìpǔ AI, GLM-5, superó a un competidor lanzado hace unas semanas en el sitio de pruebas Artificial Analysis, y se convirtió en el modelo de código abierto más destacado a nivel mundial. Según el informe de Jefferies, esta es la clasificación más alta lograda por un laboratorio de IA chino en la historia.

Parte del entusiasmo del mercado está relacionado con DeepSeek, ya que se espera que pronto lance su próxima generación de modelos, lo que podría impulsar todo el sector. También se anticipa que la competitividad en costos de modelos chinos como DeepSeek acelerará la adopción por parte de los usuarios.

Actualmente, los inversores nacionales ven cada avance en IA como un catalizador, beneficiando tanto a los desarrolladores como a los usuarios de nuevas herramientas. ByteDance lanzó recientemente una aplicación de creación de videos, lo que provocó una subida generalizada en las acciones del sector de medios y entretenimiento.

Gary Tan, gerente de cartera de Allspring Global Investments, afirma: “La divergencia entre los participantes del mercado chino y los inversores globales refleja la singularidad estructural del panorama de IA en China.” Sin embargo, algunos analistas advierten que si el crecimiento de beneficios no puede mantenerse al ritmo del optimismo de los inversores, la reevaluación de valoraciones podría no ser sostenible.

Aviso de riesgo y exención de responsabilidad

El mercado tiene riesgos, invierta con precaución. Este artículo no constituye asesoramiento de inversión personal y no considera los objetivos, situación financiera o necesidades específicas de ningún usuario. Los usuarios deben evaluar si las opiniones, puntos de vista o conclusiones aquí presentados son adecuados para su situación particular. La inversión se realiza bajo su propio riesgo.