Esta acción de crecimiento continúa aplastando al mercado

Con sus acciones ya subiendo un 40% en lo que va del año, una de las acciones de crecimiento más calientes en este momento es Micron Technology (MU +2.59%). La fabricante de memorias se está beneficiando de lo que parece ser un superciclo para la DRAM (memoria de acceso aleatorio dinámico) y NAND (memoria flash). Lo mejor de todo es que esto parece ser solo el comienzo del ciclo.

Micron obtiene aproximadamente el 80% de sus ingresos de la DRAM, que se utiliza para necesidades de memoria a corto plazo, debido a su velocidad, y el resto de NAND, que se usa para almacenamiento de memoria a largo plazo.

El mercado de DRAM está recibiendo un impulso enorme por la construcción de infraestructura de inteligencia artificial (IA), ya que las unidades de procesamiento gráfico (GPUs) y otros chips de IA necesitan ser empaquetados con una forma especial de DRAM llamada memoria de alto ancho de banda (HBM) para un rendimiento óptimo. Con el mercado de centros de datos de IA en auge, la demanda de HBM, no sorprendentemente, también ha aumentado vertiginosamente.

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Sin embargo, hay otro factor en juego que ha estrechado aún más el mercado de DRAM. La HBM requiere hasta tres veces la capacidad de oblea de la DRAM ordinaria, lo que impacta en gran medida la cadena de suministro de todo el mercado de DRAM. Esto ha dejado a todo el mercado en escasez, causando un aumento en los precios.

Al mismo tiempo, el mercado de NAND también está en escasez. Después de un período de sobreoferta y márgenes brutos negativos para la memoria flash, tras una gran aceleración en la demanda de electrónica derivada de la pandemia, los tres principales fabricantes de memorias redujeron la producción de NAND y centraron su atención en la DRAM.

Sin embargo, la IA también necesita unidades de estado sólido masivas que contienen memoria flash para almacenar datos de entrenamiento, por lo que la demanda de NAND ha aumentado tras los recortes en la producción. Dado la economía unitaria superior y los contratos a largo plazo vinculados a HBM, la mayoría de los grandes fabricantes de memorias no han tenido prisa en aumentar la capacidad de NAND y simplemente han disfrutado del aumento de precios.

Expandir

NASDAQ: MU

Micron Technology

Cambio de hoy

(2.59%) $10.82

Precio actual

$428.17

Datos clave

Capitalización de mercado

$482 mil millones

Rango del día

$415.15 - $430.57

Rango de 52 semanas

$61.54 - $455.50

Volumen

30 millones

Promedio de volumen

32 millones

Margen bruto

45.53%

Rendimiento de dividendos

0.11%

Un ganador en el mercado de memorias

Mientras tanto, Micron está en un punto estratégico, disfrutando de las condiciones altamente favorables actuales del mercado de memorias. Esencialmente, ha agotado su capacidad de HBM para el año y está trabajando para aumentar su producción para cumplir con el crecimiento anual del 40% que prevé para HBM en los próximos años.

Mientras tanto, los precios más altos no solo están impulsando un aumento en los ingresos; también están resultando en márgenes brutos en expansión. El último trimestre, los ingresos de Micron aumentaron un 57%, mientras que sus márgenes brutos pasaron del 38.4% al 56%.

Con la situación actual de oferta de DRAM y NAND que se espera que permanezca ajustada en el futuro previsible, y con contratos de HBM asegurados a largo plazo, Micron está en una posición fuerte para el futuro.

Mientras tanto, las acciones siguen siendo baratas, cotizando a un P/E futuro de 12 veces las estimaciones de los analistas para el año fiscal 2026 (que termina en agosto de 2026) y justo por encima de 9 veces el consenso para el año fiscal 2027. Con el mercado de HBM pareciendo más un impulso estructural a largo plazo que simplemente parte de un ciclo normal, Micron parece una acción atractiva de IA para poseer en los niveles actuales.