Great Wall Securities: Se espera que los equipos de la red eléctrica de EE. UU. inicien un ciclo de actualización forzada, lo que beneficia la demanda de exportación de equipos de energía AI nacionales

Según datos de la AIE, la inversión global en redes eléctricas ha crecido rápidamente desde 2020, con inversiones globales en redes que alcanzaron los 390.000 millones de dólares en 2024 y se espera que superen los 400.000 millones en 2025. La mayor parte de la infraestructura energética estadounidense está por debajo del estándar, y la demanda de electricidad basada en IA ha aumentado significativamente, y se espera que el equipo de red estadounidense inicie un ciclo obligatorio de renovación. Se espera que el aumento significativo de la demanda de energía para los centros de datos de IA impulse directamente la demanda de transformadores, cables de alta tensión y otros equipos, y las exportaciones de equipos de red eléctrica de China seguirán aumentando en 2025, por lo que las empresas exportadoras nacionales podrían beneficiarse.

Las principales opiniones de Great Wall Securities son las siguientes:

La demanda global de equipos de red es fuerte y la escala de la inversión ha ido aumentando de forma constante

En Estados Unidos y otras regiones, la demanda de equipos de red sigue aumentando debido a factores como el envejecimiento de las actualizaciones, la demanda de nueva IA y las limitaciones de suministro. Según datos del AIE, la inversión global en redes eléctricas ha crecido rápidamente desde 2020, alcanzando los 390.000 millones de dólares en 2024 y se espera que supere los 400.000 millones en 2025. La mayor parte de la infraestructura energética estadounidense está por debajo del estándar, y la demanda de electricidad basada en IA ha aumentado significativamente, y se espera que el equipo de red estadounidense inicie un ciclo obligatorio de renovación.

Se espera que la demanda energética de los centros de datos de IA aumente significativamente

Según datos de la AIE, el consumo global de electricidad en centros de datos será de unos 415 TWh en 2024, y se espera que aumente hasta 945 TWh para 2030, con un aumento anual medio de aproximadamente el 15%. La AIE prevé que Estados Unidos y China representarán el 80% de la demanda global de electricidad para centros de datos para 2030. En comparación con 2024, el consumo eléctrico de los centros de datos en EE. UU. podría aumentar un 240% en 2030 TWh (+130%), China aumentó 175 TWh (+170%), con un aumento de 45 TWh (+70%) en Europa. Se espera que el aumento significativo de la demanda de energía en los centros de datos de IA impulse directamente la demanda de transformadores, cables de alta tensión y otros equipos, y las empresas exportadoras nacionales relevantes podrían beneficiarse.

Las restricciones al suministro de equipos de la red eléctrica en el extranjero ofrecen oportunidades para que las empresas relacionadas con China se trasladen al extranjero

El plazo de entrega para los transformadores en Estados Unidos se ha ampliado de 50 semanas a más de 120 semanas. Las empresas chinas relacionadas con equipos de red eléctrica tienen ventajas comparativas en plazos de entrega, tecnología, costes, etc., y se espera que los pedidos de exportación de transformadores y otros equipos sigan beneficiándose.

Con el apoyo del ámbito político, la industria de equipos para redes eléctricas ha abierto nuevas oportunidades de desarrollo

A nivel nacional, durante el periodo del “15º Plan Quinquenal”, se espera que la inversión de la Red Estatal alcance los 4 billones de yuanes, un aumento del 40% respecto al “14º Plan Quinquenal”. En cuanto a la internacionalización, el “Plan de Trabajo para un Crecimiento Estable de la Industria de Equipos Eléctricos (2025-2026)” propone claramente explorar activamente el mercado internacional y profundizar la cooperación con los mercados emergentes; guiar a las empresas para que realicen el diseño en el extranjero de manera razonable y ordenada, mejoren la calidad del producto y construyan una imagen de marca de equipos eléctricos; Fomentar que las empresas fabricantes de piezas se integren en cadenas de suministro extranjeras.

Las exportaciones de equipos para redes eléctricas de China continuaron creciendo mucho

Según datos de la Administración General de Aduanas, el valor acumulado de exportación de transformadores en 2025 será de 9.036 mil millones de dólares estadounidenses, con una tasa de crecimiento acumulada del 34,83%, un máximo histórico. Entre los principales productos de exportación de equipos eléctricos en diciembre de 2025, el valor de exportación de transformadores, cables y cables de cobre, interruptores de baja tensión y aislantes fue del 31,92%, 22,20%, 11,71%, 10,60% y 31,91% interanual, respectivamente, mostrando una alta tendencia de crecimiento de múltiples tipos, y el valor de exportación en un solo mes mostró una tendencia ascendente. En 2026, impulsado por múltiples factores de demanda nacional y extranjera, se espera que la exportación de productos clave de equipos de red eléctrica continúe mejorando.

Advertencia de riesgo

riesgo de recesión económica en el extranjero; Las expectativas de política de la Fed se repiten; el riesgo de incertidumbre en las políticas arancelarias internacionales; el riesgo de escalada de conflictos geopolíticos, etc.