23 de febrero, análisis profundo de la caída de Bitcoin en esta ronda

Primero, hablemos de apalancamiento
Esta rápida caída es un ejemplo típico de una cadena de liquidaciones por apalancamiento alto
Las liquidaciones de largos activan la caída del precio
La caída del precio provoca más liquidaciones de largos, y al final, es una espiral de la muerte

Veamos también el aspecto macro, todo ha cambiado
El mercado originalmente apostaba a una bajada significativa de las tasas en 2026, pero ahora esa expectativa prácticamente se ha descartado
Sumado a que el Secretario del Tesoro de EE. UU. reafirmó【Dólar fuerte】
El índice del dólar rebotó directamente

Los aranceles de Trump pasaron del 10% al 15%
El sentimiento de refugio global se intensifica
El problema es que esta vez Bitcoin no tiene atributos de refugio
Es un activo de riesgo con alta volatilidad
Cuando la preferencia por el riesgo disminuye, lo primero que se descarta es él

Las instituciones también están retirando fondos
El ETF de Bitcoin en efectivo ha tenido salidas netas durante tres meses consecutivos, sumando 4.8 mil millones de dólares
Sin fondos a largo plazo para soportar, la liquidez naturalmente se agota
La profundidad del mercado se ha reducido en más del 30% respecto al pico de octubre del año pasado
En un mercado con baja liquidez, una pequeña orden puede hacer que el precio se desplome

El conflicto geopolítico sigue fermentando, el oro ha alcanzado un máximo histórico
Pero Bitcoin se desploma sin parar
La correlación con el oro cayó a -0.15
La narrativa de【refugio en crisis】 esta vez se ha demostrado completamente falsa
¿A dónde fue el dinero? Muy claro
A regresar al oro, a los bonos del Tesoro de EE. UU., y a todos los activos de certeza

Por último, volvamos a lo técnico
El nivel de 65000 es un umbral psicológico reconocido por el mercado
También es un soporte en la tendencia a medio plazo
Una vez que se rompe efectivamente
Las órdenes de stop-loss de los minoristas, las órdenes de pánico y las ventas algorítmicas se disparan todas juntas

El índice de miedo y avaricia cayó a 6, entrando en【miedo extremo】
En este estado emocional, una vez que se forma un ciclo negativo
Cuanto más cae, más vende, cuanto más vende, más cae, nadie sabe dónde está el fondo

Esta caída no es una simple corrección
Es el resultado de una resonancia de múltiples lógicas:
Cambio macro, liquidaciones por apalancamiento, agotamiento de liquidez,
Falsificación de la narrativa de refugio, ruptura de niveles clave

¿Y qué pasará después?
Depende de si aparece una nueva narrativa que pueda volver a generar confianza
Habrá que esperar y ver