Este multimillonario inició una posición en Wolfspeed. ¿Deberían los inversores seguir su ejemplo?

El inversor multimillonario Stanley Druckenmiller estuvo ocupado comprando y vendiendo acciones en el cuarto trimestre, pero una de sus compras más interesantes fue en Wolfspeed (WOLF 2.10%). Añadió 187,000 acciones en el trimestre, actualmente valoradas en menos de 4 millones de dólares, por lo que esta fue una posición muy pequeña de inicio para él.

Wolfspeed es un fabricante de materiales de carburo de silicio y chips de carburo de silicio. Debido a que el carburo de silicio funciona mejor a altas temperaturas que el silicio, es popular en vehículos eléctricos (VE), ya que estos chips pueden ayudar a aumentar el alcance de los VE y mejorar los tiempos de carga.

La compañía surgió de una bancarrota preempaquetada el otoño pasado con un mejor balance y planes para mejorar los problemas de producción que la habían estado afectando. Gastó una gran cantidad de dinero en los últimos años construyendo su instalación de materiales John Palmour en Carolina del Norte y su planta de fabricación de semiconductores en el Valle de Mohawk, Nueva York. Esa inversión ahora está en gran medida behind.

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Una apuesta especulativa

Sin embargo, los problemas de producción de Wolfspeed siguen presentes. Fabricar chips de carburo de silicio es difícil, y fundiciones tradicionales como Taiwan Semiconductor Manufacturing no los fabrican.

Por eso, la compañía tuvo que construir su propia planta especial. Para mejorar su economía, Wolfspeed ha aumentado el tamaño de sus obleas a 200 mm, lo que permite colocar más chips, pero ha sido afectada por bajos rendimientos (alta tasa de defectos). Esto, a su vez, ha llevado a una subutilización de su planta de fabricación en Mohawk y a márgenes brutos negativos.

Las cosas no mejoraron para la compañía cuando reportó sus primeros resultados trimestrales desde que salió de la bancarrota. Registró un margen bruto negativo del 46% en el segundo trimestre fiscal, aunque, además de la subutilización de la planta, también fue afectada negativamente por reservas de inventario y contabilidad de inicio de nuevo ciclo. Espera que los márgenes brutos del tercer trimestre fiscal sigan siendo negativos debido a problemas operativos continuos y a la subutilización de su planta.

Igualmente preocupante fue que la compañía vio caer sus ingresos un 7% en el trimestre, ya que su mercado principal de VE ha tenido dificultades. Prevén que estos problemas continúen, proyectando ingresos para el tercer trimestre fiscal entre 140 y 160 millones de dólares, frente a 185 millones el año pasado y 201 millones hace dos años. Por ello, Wolfspeed busca tener una mayor presencia en otros mercados, incluyendo centros de datos de inteligencia artificial (IA) y el mercado aeroespacial y de defensa.

Expandir

NYSE: WOLF

Wolfspeed

Cambio de hoy

(-2.10%) $-0.40

Precio actual

$18.66

Datos clave

Capitalización de mercado

$483M

Rango del día

$18.34 - $19.49

Rango de 52 semanas

$0.39 - $36.60

Volumen

147

Promedio de volumen

1.5M

Margen bruto

-2317.77%

¿Deberían los inversores seguir a Druckenmiller en la acción?

Druckenmiller hizo una pequeña apuesta especulativa en las acciones de Wolfspeed, y en este momento, esa debería ser la extensión de la inversión que alguien haga. Incluso después de salir de la bancarrota, con sus problemas de producción y un mercado de VE debilitado, la acción todavía no está completamente fuera de peligro, incluso con su deuda muy reducida.

La compañía necesitaría mejorar mucho los rendimientos y ver un impulso, por ejemplo, con la adopción de VE robotaxi u otras industrias que comiencen a adoptar chips de carburo de silicio para que la acción realmente despegue. Personalmente, me mantendría al margen.