Morgan Stanley celebra el raro ‘renacimiento de la reindustrialización’ de la economía de IA, pero es mejor para las computadoras que para los humanos

La revolución de la inteligencia artificial (IA) está reescribiendo las reglas de la economía estadounidense, pero en lugar de inaugurar una era dorada de prosperidad para los consumidores, está provocando un auge masivo de infraestructura que consume muchos recursos y que podría dejar atrás al trabajador cotidiano.

Video recomendado

Según un informe estratégico recientemente publicado por Morgan Stanley Wealth Management, el mercado ha entrado en una era “potenciada por capex de GenAI” que representa un cambio poco frecuente, alejándose del crecimiento impulsado por el consumo y hacia una “renacimiento de reindustrialización” basado en la inversión. La diferencia es que no es muy similar a revoluciones tecnológicas anteriores, como internet, computadoras personales o dispositivos móviles.

La ola actual de IA generativa (GenAI) “aún no es claramente centrada en el consumidor,” según Lisa Shalett, directora de inversión de Morgan Stanley Wealth Management. En cambio, la expansión está profundamente enraizada en el mundo físico para soportar necesidades masivas de computación.

El equipo de Shalett señaló que la inversión en centros de datos ya representó un asombroso 25% del crecimiento anual del PIB en 2025, y está expandiéndose a un ritmo que es varias veces el crecimiento real del PIB pronosticado. Esta escala inmensa requiere inversiones por trillones de dólares que repercutirán en los mercados físicos, impactando directamente en bienes raíces, construcción, generación de energía y electricidad, y metales industriales. La firma argumenta que esta dinámica está catalizando un período plurianual en el que “la inversión domina el consumo como principal motor de crecimiento en medio del reequilibrio económico.”

Sobre esas personas

Mientras que esta expansión de infraestructura es una bendición para las métricas industriales, las perspectivas para las personas son notablemente menos optimistas. Morgan Stanley advierte sobre “riesgos transformacionales para el mercado laboral” derivados de la difusión de la GenAI.

El informe describe las perspectivas para el consumidor estadounidense como en última instancia “poco destacables,” afectadas por “sentimiento deprimido, ansiedad laboral, una tasa de ahorro baja del 3.6%, y un aumento en la deuda y los incumplimientos crediticios.” Además, la firma predice que el crecimiento del consumo probablemente se estancará debido a un mercado laboral poco dinámico, el envejecimiento demográfico y un crecimiento poblacional lento, dejando a la población atrapada en “dinámicas económicas en forma de K” que agravan la desigualdad, haciendo referencia al meme de los últimos cinco años que surgió en Twitter financiero y se convirtió en realidad, con la clase adinerada y la clase trabajadora representando líneas ramificadas en la “K,” en lugar de una recuperación financiera en forma de “V” o “U.”

Curiosamente, este nuevo paradigma también está obligando a una dura realidad a los titanes tecnológicos. Durante años, los índices estadounidenses han estado dominados por “modelos de negocio tecnológicos con activos ligeros y ingresos recurrentes” que disfrutaban de costos marginales cercanos a cero y márgenes en constante expansión. Sin embargo, la revolución de GenAI es fundamentalmente diferente. Es una “carrera armamentística de I+D hambrienta de efectivo” con economía de costos marginales, lo que significa que a medida que las empresas tecnológicas añaden suscriptores, deben gastar mucho más en capacidad de “computación” valiosa.

En consecuencia, estos antiguos favoritos con activos ligeros se están transformando en “empresas intensivas en capital y hambrientas de flujo de efectivo.” Morgan Stanley afirma claramente que para estos hiperescalares, “la era de la expansión múltiple basada en márgenes de ganancia aparentemente siempre crecientes probablemente ha terminado.”

El estratega principal de acciones de Bank of America, Savita Subramanian, ha lanzado alarmas similares sobre el alejamiento de la tecnología de un modelo con activos ligeros, mientras que los ejecutivos de Silicon Valley están despertando a la realidad de que la IA puede haber terminado con la era de ganancias fáciles en la industria tecnológica, e incluso automatizado la mayor parte del trabajo de codificación.

En última instancia, la visión de Morgan Stanley para 2026 y más allá es una de reequilibrio económico profundo. La revolución de GenAI puede no estar entregando una utopía para los consumidores, pero está alimentando un auge global de infraestructura impulsado por capex. Es una era en la que maquinaria pesada, redes eléctricas y centros de datos dominan, sugiriendo fundamentalmente que, al menos por ahora, la burbuja de la IA es mucho más beneficiosa para las computadoras que para los humanos.

Para esta historia, los periodistas de Fortune utilizaron IA generativa como herramienta de investigación. Un editor verificó la precisión de la información antes de su publicación.

Únase a nosotros en la Cumbre de Innovación en el Lugar de Trabajo de Fortune 19–20 de mayo de 2026, en Atlanta. La próxima era de innovación laboral ya está aquí, y el antiguo manual está siendo reescrito. En este evento exclusivo y enérgico, los líderes más innovadores del mundo se reunirán para explorar cómo la IA, la humanidad y la estrategia convergen para redefinir, una vez más, el futuro del trabajo. Regístrese ahora.