El futuro de la tendencia del renminbi es al alza, y se espera que en 2026 desafíe la barrera de los 6.7 yuanes.

Tras tres años de depreciación continua, el tipo de cambio del renminbi finalmente ha invertido la tendencia. Con una exitosa ruptura por encima de la barrera psicológica de 7.0 a finales de 2025, la futura trayectoria del renminbi muestra una clara tendencia a la apreciación. Ahora, en un momento clave en 2026, los principales bancos de inversión internacionales ven con optimismo el futuro del renminbi, anticipando una posible apreciación adicional hacia el rango de 6.7 a 6.85. ¿Qué refleja este cambio de tendencia? ¿Cómo se desarrollará la evolución del renminbi en el futuro? Este artículo analizará en profundidad esta importante transformación del mercado.

Fin del período de depreciación de tres años, el renminbi inicia un nuevo ciclo de apreciación

Desde 2022 hasta 2024, el renminbi enfrentó una presión de depreciación poco vista en casi treinta años. El tipo de cambio dólar-renminbi subió desde 6.35 a más de 7.25, con una depreciación anual del 8%, la mayor en años recientes. Durante este período, políticas agresivas de subida de tasas de la Reserva Federal, un índice dólar en máximos históricos, y una crisis inmobiliaria en China, ejercieron una presión conjunta sobre el renminbi.

Pero en 2025, la situación cambió. Durante todo el año, el tipo de cambio dólar-renminbi fluctuó en un amplio rango de 6.95 a 7.35, con una apreciación acumulada de aproximadamente el 4%. Especialmente en la segunda mitad, con negociaciones comerciales estables entre China y EE. UU., un debilitamiento del índice dólar, y un cambio en la postura de la Reserva Federal, el renminbi empezó a apreciarse suavemente.

Diciembre de 2025 fue un punto de inflexión clave. Impulsado por recortes en las tasas de interés de la Fed y una mejora en el ánimo del mercado, el renminbi superó con fuerza la barrera de 7.05. Para el 30 de diciembre, el tipo de cambio rompió oficialmente la barrera psicológica de 7.0, alcanzando cerca de 6.9623. Este avance tiene un significado simbólico importante, señalando que el renminbi podría entrar en una nueva fase de apreciación a medio y largo plazo.

Debilitamiento del dólar, alivio en las negociaciones China-EE. UU., cuatro soportes para la futura tendencia del renminbi

Para entender el futuro del renminbi, es fundamental analizar cuatro variables clave que determinan la dirección del tipo de cambio.

Debilitamiento estructural del índice dólar

Durante 2025, el índice dólar experimentó una volatilidad significativa. En la primera mitad del año, cayó desde 109 a aproximadamente 98, una caída cercana al 10%. Aunque en noviembre rebotó brevemente por expectativas de recortes en las tasas de la Fed, en enero de 2026, con la Fed iniciando un nuevo ciclo de flexibilización, el índice dólar se situó entre 98.8 y 98.2. Una moderada fortaleza del dólar suele presionar al renminbi, pero la tendencia global de desdolarización y la postura dovish de la Fed ofrecen una ventana favorable para que el renminbi mantenga la “era de 6”.

Avances sustantivos en las relaciones comerciales China-EE. UU.

En las recientes negociaciones en Kuala Lumpur, ambas partes acordaron un cese en la guerra comercial. EE. UU. reducirá los aranceles sobre productos chinos relacionados con fentanilo del 20% al 10%, y mantendrá en pausa hasta noviembre de 2026 la parte de aranceles adicionales del 24%. También acordaron suspender medidas de control de exportaciones de tierras raras y tarifas portuarias, y ampliar compras de productos agrícolas estadounidenses. Aunque esta situación sigue siendo frágil, si se mantiene, el entorno del tipo de cambio del renminbi puede estabilizarse. Este es uno de los principales factores externos que influyen en la tendencia del renminbi.

Inicio de un ciclo de flexibilización por parte de la Reserva Federal

La política monetaria de la Fed es crucial para el dólar y el renminbi. Se espera que en 2026 haya espacio para 2-3 recortes en las tasas. Con un mercado laboral en equilibrio, la Fed se centra en evitar una desaceleración brusca de la economía. Esta política preventiva de recortes reduce la rentabilidad de los bonos estadounidenses, disminuye la presión por diferencial de tasas, y favorece la entrada de capital en mercados emergentes, impulsando así al renminbi.

Expectativas de políticas de crecimiento estable en China

El Banco Popular de China tiende a mantener una política monetaria acomodaticia para apoyar la recuperación económica. En un contexto de mercado inmobiliario débil y demanda interna insuficiente, es probable que utilice recortes en tasas o en requisitos de reserva para inyectar liquidez. Si estas políticas expansivas y estímulos fiscales fortalecen la economía china, esto a largo plazo impulsará la apreciación del renminbi.

Predicciones de bancos internacionales: objetivos de tipo de cambio para el renminbi en 2026 entre 6.7 y 6.85

Con base en el análisis anterior, los principales bancos de inversión internacionales ven con optimismo el futuro del renminbi.

Deutsche Bank señala que la reciente fortaleza del renminbi frente al dólar podría marcar el inicio de un ciclo de apreciación a largo plazo. Estiman que en 2026, el renminbi podría avanzar hasta 6.7, siendo un objetivo clave para este año.

Goldman Sachs también mantiene una visión positiva, proyectando un objetivo de 6.85 para el tipo de cambio en 2026.

Estas predicciones reflejan un consenso de mercado: existe potencial alcista para el renminbi. La resiliencia del comercio exterior chino y la reconfiguración de activos en renminbi por parte de inversores extranjeros apoyan una tendencia de apreciación.

Desde políticas, datos y dólar: análisis preciso de la tendencia del renminbi

Para captar la evolución futura del renminbi, los inversores no deben esperar solo a las opiniones de expertos, sino dominar cuatro dimensiones clave que permiten evaluar la tendencia, incluso ante cambios en el mercado.

Dimensión 1: Orientación de la política monetaria del Banco Popular de China

La política monetaria afecta directamente la oferta de dinero y, por ende, el tipo de cambio. Cuando la política es expansiva (recortes en tasas o en requisitos de reserva), se espera mayor oferta monetaria y, en consecuencia, una depreciación del renminbi. Cuando se endurece (subida de tasas o requisitos), la liquidez se contrae y el renminbi tiende a apreciarse.

Ejemplo 2014: el PBOC inició un ciclo expansivo, reduciendo tasas de préstamo en seis ocasiones, y bajando los requisitos de reserva de bancos pequeños del 18% a menos del 8%. En ese período, el dólar renminbi subió de 6 a casi 7.4, demostrando la influencia de la política monetaria en el tipo de cambio.

Vigilar los movimientos en recortes de tasas y requisitos de reserva del PBOC es clave para anticipar la tendencia del renminbi.

Dimensión 2: Comparación de datos económicos chinos

Los datos económicos de China son decisivos para el tipo de cambio. Cuando la economía crece de forma estable o mejor que otros mercados emergentes, atrae inversión extranjera y fortalece al renminbi. Cuando la economía se desacelera, el renminbi puede depreciarse.

Indicadores clave:

• PIB: publicado trimestralmente, refleja la salud macroeconómica.

• Índice de Gerentes de Compras (PMI): oficial y Caixin, mensuales, indicadores adelantados que muestran la tendencia económica.

• Índice de Precios al Consumidor (CPI): mide inflación, y niveles elevados pueden activar políticas restrictivas.

• Inversión en activos fijos urbanos: refleja inversión y expectativas de crecimiento.

Datos mejores de lo esperado aumentan la entrada de capital y favorecen la apreciación del renminbi.

Dimensión 3: Interacción entre índice dólar y política de la Fed

El movimiento del dólar determina la dirección del dólar frente al renminbi. La política de la Fed y del BCE es clave. Por ejemplo, en 2017, la recuperación de la economía europea y la señal de endurecimiento de la BCE fortalecieron el euro, haciendo que el índice dólar cayera un 15%. Esto también llevó a una caída del dólar renminbi, evidenciando la relación estrecha.

Seguir la tendencia del índice dólar y las señales de la Fed es esencial para prever la trayectoria del renminbi.

Dimensión 4: Orientación oficial sobre el tipo de cambio

A diferencia de monedas de libre flotación, el renminbi tiene gestión oficial. Desde 2017, China ajustó el modelo de cotización del tipo de cambio medio, incorporando un “factor contracíclico” para moderar movimientos excesivos. Aunque en el corto plazo esta política influye en la cotización, en el largo la tendencia depende de las condiciones del mercado monetario y de las otras dimensiones.

Observar si el Banco Central ajusta el tipo medio para evitar apreciaciones rápidas puede ofrecer pistas sobre la velocidad de apreciación del renminbi.

¿Es momento de comprar renminbi? Oportunidades en un escenario de fortaleza a corto plazo

Para decidir en qué momento invertir, es clave entender el ritmo de la tendencia del renminbi.

A corto plazo, se espera que el renminbi mantenga una tendencia de fuerte oscilación. Tras la ruptura por encima de 7.0 a finales de 2025, la tendencia está muy vinculada al índice dólar, con un soporte fuerte en torno a 6.9. A inicios de 2026, el tipo de cambio se estabilizó por debajo de 7.0, y es poco probable que vuelva a caer por debajo de 7.1 en el corto plazo. El mercado busca un nuevo equilibrio entre 6.90 y 7.00.

Tres variables a seguir de cerca:

1. ¿Cuánto más puede bajar el índice dólar? ¿Seguirá la expectativa de recortes en las tasas de la Fed en 2026 debilitando aún más al dólar? Esto afectará los niveles de soporte del renminbi.

2. ¿El Banco Central ajustará el tipo medio para evitar una apreciación rápida? Esto puede moderar la velocidad de apreciación.

3. ¿Qué impacto tendrá la política de crecimiento estable en China en la demanda interna y en el mercado bursátil? Esto determinará el suelo a largo plazo del renminbi.

Desde la perspectiva de inversión, el renminbi ofrece oportunidades de ganancia, pero requiere timing. En un escenario de fortaleza y equilibrio de políticas, posiciones agresivas deben ser cautelosas, aunque la acumulación gradual o estrategias de arbitraje pueden ser atractivas.

Análisis de cinco años: lógica para entender la futura tendencia del renminbi

Revisar la evolución de los últimos cinco años ayuda a comprender la lógica de la tendencia futura.

2020: reversión por la pandemia

Al inicio, el dólar renminbi osciló entre 6.9 y 7.0. La tensión comercial y la pandemia llevaron a una depreciación a 7.18 en mayo. Pero la rápida recuperación económica de China, la bajada de tasas de la Fed a casi cero, y la expansión de diferencial de tasas, impulsaron al renminbi a cerrar el año en torno a 6.50, con una apreciación del 6%.

2021: período estable

Con exportaciones fuertes y política monetaria estable, el dólar se mantuvo en torno a 6.35–6.58, con promedio anual de 6.45. El renminbi se mantuvo relativamente fuerte.

2022: depreciación significativa

El dólar subió de 6.35 a más de 7.25, con una caída del 8%. La subida de tasas de la Fed, las políticas restrictivas en China, y la crisis inmobiliaria, generaron un escenario de fuerte depreciación.

2023: presión persistente

El dólar osciló entre 6.83 y 7.35, con promedio de 7.0, cerrando en 7.1. La recuperación económica post-pandemia en China fue menor a lo esperado, y las tasas altas en EE. UU. mantuvieron la presión.

2024: señal de cambio

El debilitamiento del dólar y las políticas de estímulo en China impulsaron al renminbi. Desde 7.1 en inicio, subió a 7.3 en mitad de año, y en agosto rompió 7.10, señalando una tendencia alcista.

Este ciclo de cinco años revela que la tendencia del tipo de cambio depende de los fundamentos económicos relativos, las políticas monetarias y la dirección del dólar. Cuando China mantiene políticas expansivas, la economía estable y el dólar se debilita, el renminbi se aprecia; lo contrario, se deprecia. La clave está en seguir la interacción de estos factores.

Conclusión: lógica de inversión para anticipar la tendencia del renminbi

El renminbi ha revertido con éxito los tres años de depreciación y entra en una nueva fase de apreciación. Gracias a la resiliencia del comercio exterior chino, la reconfiguración de activos en renminbi por parte de inversores extranjeros, y la estructura de debilitamiento del dólar, el potencial alcista del renminbi se ha abierto. Las predicciones de bancos como Deutsche Bank y Goldman Sachs —objetivos de 6.7 a 6.85 en 2026— respaldan esta visión.

No obstante, los inversores no deben depender únicamente de predicciones, sino dominar la lógica fundamental: vigilar la política del Banco Popular, seguir los datos económicos chinos, monitorear la tendencia del dólar y las señales de la Fed, y estar atentos a la orientación oficial del tipo de cambio. Estas cuatro dimensiones conforman un marco analítico sólido que funciona independientemente de las variaciones del mercado.

A corto plazo, el renminbi presenta un escenario de fuerte oscilación, con oportunidades de trading, pero requiere precisión en el timing. A medio y largo plazo, la tendencia alcista está consolidada, aunque su continuidad dependerá de la estabilidad en las relaciones comerciales China-EE. UU., la recuperación económica china y la evolución del escenario global del dólar. Para quienes invierten en divisas, este es un momento ideal para aprender y aplicar esta lógica en sus estrategias.