¡La narrativa del "oro digital" se está desmoronando gradualmente! Bitcoin cae por debajo de los 63,000 dólares, y la "estrategia de reducción de riesgos" se extiende por el mercado de criptomonedas

El precio de Bitcoin, la criptomoneda más grande del mundo por capitalización bursátil, cayó más de un 5% y bajó de los 63.000 dólares en un momento dado, principalmente mientras los inversores seguían lidiando con crecientes tensiones comerciales globales y riesgos geopolíticos más amplios bajo una nueva ronda de tormenta arancelaria liderada por Trump, según la aplicación Zhitong Finance.

Al mismo tiempo, el colapso de los precios de Bitcoin también pone de manifiesto la preferencia de que los fondos fluyan hacia activos refugio tradicionales (especialmente oro y plata) en lugar de activos de “oro digital” como Bitcoin cuando hay incertidumbre, como aranceles o geopolítica en el mercado. La valoración de los activos de riesgo en todo el mercado de criptomonedas se basa más en creencias optimistas y lógica narrativa dentro del círculo de criptomonedas que en los fundamentos del flujo de caja en el sentido tradicional, por lo que cuando la lógica narrativa optimista de Bitcoin “oro digital” se cuestiona plenamente, significa que el poder adquisitivo marginal de criptomonedas como Bitcoin sigue colapsando.

La criptomoneda más grande del mundo por capitalización bursátil se desplomó hasta 62.964,64 dólares el martes, cuando los fondos globales pasaron a una estrategia de “mantenerse alejados del riesgo” bajo el peso de una venta colectiva por parte de los inversores.

El martes, Bitcoin se desplomó más de un 5% y finalmente bajó de la marca de 63.000 dólares. Un analista senior de Wall Street dijo que, tras la reciente dictaminación del Tribunal Supremo de EE. UU. que los aranceles recíprocos de Trump eran ilegales y que Trump propusiera rápidamente otros marcos de cláusulas para seguir imponiendo aranceles, junto con la agitación geopolítica y otros factores, el apetito por el riesgo del mercado ha disminuido drásticamente.

Reinicio del apetito por riesgo macroeconómico

Algunos analistas afirmaron que la última ronda de caída de Bitcoin se parece más a un “reinicio del apetito de riesgo macro” que a un círculo de moneda única.

A juzgar por la tendencia débil de Bitcoin desde febrero, Bitcoin es muy sensible al “endurecimiento de las condiciones financieras” en la ventana intensiva en eventos de riesgo, y las repetidas políticas arancelarias de la administración Trump junto con la ambigüedad e incertidumbre a nivel legal han elevado la prima de riesgo global, y el mercado ha experimentado un riesgo de desacuerdo típico (es decir, la venta de activos de riesgo como criptomonedas y acciones tecnológicas de alta valoración, lo que se refleja en el fortalecimiento de activos refugio tradicionales como el oro y la presión sobre activos de riesgo), y Bitcoin se parece más a un activo de alto riesgo β que a un activo refugio. Narrativas de mercado como “la incertidumbre arancelaria suprime el apetito por el riesgo y los fondos se vuelven hacia el oro” están muy concentradas en los comentarios de los medios de comunicación y la investigación convencionales.

Christopher, Jefe de Soluciones de Inversión para Clientes en Invesco, con sede en Asia Pacífico excluyendo Japón Hamilton dijo: "La fuerte caída de Bitcoin no parece un shock de venta de activos exclusivo del espacio cripto, sino más bien un típico sentimiento de riesgo o un reinicio del apetito por el riesgo macro. ”

El analista senior Hamilton añadió que la caída probablemente refleje una tendencia de “activos tácticos de reducción de riesgos” que una salida estructural de las posiciones de los inversores.

La semana pasada, el presidente estadounidense Donald Trump dijo que decidiría si lanzaría un ataque militar contra Irán “en los próximos 10 días aproximadamente” debido a la posible preferencia de Irán por boicotear un nuevo acuerdo nuclear. Desde entonces, las tensiones geopolíticas lideradas por Estados Unidos e Irán se han intensificado aún más, Washington ha seguido desplegando activos militares en Oriente Medio, junto con la sentencia del Tribunal Supremo de que los aranceles recíprocos son inválidos y la política arancelaria de Trump ha “saltado repetidamente” para encender la revalorización del mercado, y la tendencia de “reinicio del apetito de riesgo macroeconómico” se ha hecho más clara.

Desde que superó los 125.000 dólares en octubre del año pasado, Bitcoin ha experimentado una fuerte caída, y esta tendencia a la baja ha continuado en el nuevo año. La criptomoneda más grande del mundo por capitalización bursátil ha caído bruscamente un 27% en lo que va de año y ha caído bruscamente un 50% desde su máximo histórico en octubre.

Billy, estratega de inversiones en Global X Australia “Más importante aún, Bitcoin sigue siendo muy sensible a las condiciones globales de liquidez”, dijo Leung. Si el mercado interpreta la nueva ronda de política comercial de la administración Trump como un endurecimiento de las condiciones financieras, los criptoactivos serán los primeros en sentir la caída negativa. ”

La lógica narrativa clave que antes sostenía el mercado alcista de Bitcoin se debilitó mucho más o menos al mismo tiempo

Bitcoin parece estar experimentando una identidad de “compresión narrativa” y una crisis de colapso de creencias en el mercado alcista: el retroceso de precios no es el único problema, pero, más importante aún, varias narrativas principales (cobertura, pagos, especulación) en las que sus pilares de valor han dependido durante mucho tiempo se debilitan al mismo tiempo. Irónicamente, esto ocurrió en una etapa en la que Bitcoin “parecía haber ganado”: más regulación regulatoria, mayor implicación institucional e instrumentos de Wall Street más completos (como los ETFs spot), pero esto no evitó que el mercado se contrajera bruscamente, sino que hizo que empezara a preguntarse: Cuando la subida deje de ser el resultado por defecto, ¿en qué más puede confiar para atraer nuevos fondos y una asignación a largo plazo?

A juzgar por la tendencia actual de revaloración del mercado, Bitcoin, que tiene el título de “oro digital”, se perdió completamente frente al “rey del oro tradicional de refugio seguro” en la prueba de estrés de apetito de riesgo macroeconómico: cuando aumenta la demanda de refugio seguro, los fondos están más dispuestos a fluir hacia herramientas de refugio relacionados con el oro en lugar de Bitcoin de alta volatilidad (la reciente salida continua de ETFs spot de Bitcoin es una característica típica).

Para Bitcoin, la criptomoneda más grande del mundo por capitalización de mercado, la narrativa de los “pagos futuros” que antes se ha sentido más orgullosa se ha desviado más directamente por las stablecoins y los acuerdos tokenizados, y la interpretabilidad y cumplimiento de las stablecoins en el escenario de pago se han fortalecido; por ejemplo, algunas plataformas de pago han introducido stablecoins/Lightning Network al mismo tiempo, lo que también envía la señal de que “el principal campo de batalla de pagos ha cambiado”. Además, también ha habido un desbordamiento significativo de “atención especulativa”: mercados de predicción como Polymarket y Kalshi, que se liquidan más rápido y están más impulsados por eventos, han absorbido parte de los fondos especulativos de alta frecuencia y la atención de la opinión pública, formando una atracción alternativa para el ecosistema de la especulación cripto.

Por lo tanto, el nivel narrativo de “riesgo de deriva” hace sin duda que el guion de rebote a corto plazo de Bitcoin sea más difícil de alcanzar. Si el mercado también está reevaluando completamente la siguiente lógica que respalda el mercado alcista de Bitcoin a largo plazo: la eficacia de Bitcoin como activo refugio seguro/resistente a la inflación; la necesidad como medio de pago (las stablecoins están más cerca de “pago”); Como portadora especulativa, monopolio de atención (algunos fondos se desplazan al mercado de predicción, etc.), incluso si no hay “bajismo fatal”, seguirán existiendo activos y redes de pago, pero la “narrativa de atraer fondos incrementales” se debilitará por completo, y el rebote dependerá más de la afloja de la liquidez macro o la recuperación del apetito por el riesgo que de la aceleración de narrativas espontáneas.

Para revertir la débil trayectoria de Bitcoin, normalmente es necesario ver al menos una inversión variable: una vía de política arancelaria más clara, enfriamiento de riesgos geopolíticos, un alivio marginal de la liquidez en dólares estadounidenses/revalorización de las expectativas de recortes de tipos de interés, o una “caída de volatilidad + retorno de capital” tras el desapalancamiento del precio cerca del soporte clave. Por eso el mercado está muy preocupado de que una ruptura por debajo del nivel crítico de 60.000 dólares pueda desencadenar una nueva cadena de liquidación.

Standard Chartered Bank (Estándar), que tiene el título de “Portaestandarte del mercado alcista de Bitcoin” Chartered) advirtió recientemente que Bitcoin se debilitará aún más y bajó drásticamente su precio objetivo para Bitcoin a finales de 2026. Geoffrey Kendrick, Jefe de Investigación de Activos Digitales Globales en Standard Chartered Bank “Esperamos una capitulación adicional en los próximos meses”, escribió en una nota de investigación. En particular, señaló que los fondos cotizados en bolsa (ETFs) continuaron viendo salidas netas, así como el debilitamiento del contexto macroeconómico estadounidense y del apetito por el riesgo de mercado.

Standard Chartered Bank tiene el título de “Abanderado del mercado alcista de Bitcoin” en el círculo de divisas, y Standard Bank (Estándar), que puede describirse como una predicción precisa de la trayectoria sin precedentes del mercado alcista de Bitcoin a finales de 2023 Chartered) también ha defendido repetidamente Bitcoin recientemente, pero el último informe de investigación muestra que la agencia predice una postura cautelosa de inversión en Bitcoin. Standard Chartered Bank es una de las grandes instituciones que es “firmemente optimista respecto al mercado alcista de Bitcoin a principios y a largo plazo”.

Standard Chartered redujo drásticamente su previsión para Bitcoin a finales de 2026, pasando de 150.000 a 100.000 dólares — en comparación con los 300.000 dólares de hace apenas unos meses, y la agencia de inversión advirtió que la mayor criptomoneda del mundo por capitalización bursátil podría incluso caer a 50.000 dólares antes de estabilizarse completamente.