¿Hacia dónde irá el mercado alcista del oro en el futuro? Las cuatro principales estructuras de soporte en la tendencia del precio del oro en 2026

El problema más atractivo en el mercado del oro en este momento no es por qué sube el oro, sino cómo continuará su tendencia en el futuro. Desde los 2000 dólares a principios de 2024 hasta superar los 5000 dólares actualmente, esta fase alcista acumula una subida superior al 150%, alcanzando el récord más alto en casi 30 años. Pero esto no es solo una simple subida de precios: refleja una fractura más profunda en el sistema crediticio global. Para entender la tendencia futura del oro, primero hay que comprender qué está realmente cubriendo el oro.

Según estadísticas de Reuters y Bloomberg, el aumento del oro entre 2024 y 2025 ha superado el 30%, muy por encima del 31% de 2007 y el 29% de 2010. Para 2026, el precio oscila entre 5150 y 5200 dólares por onza, y en poco más de un mes ha subido entre un 18% y un 20%. Detrás de este rendimiento sostenido no hay solo inflación o pánico, sino múltiples factores estructurales que se refuerzan mutuamente formando un mercado alcista de base.

Cuatro factores estructurales que impulsarán la tendencia del oro en el futuro

Primero, el debilitamiento a largo plazo de la base crediticia del dólar

Cuando la confianza en el dólar empieza a disminuir gradualmente, el oro, como activo cotizado en dólares, se beneficia y atrae flujos de capital. Entre 2025 y 2026, el déficit fiscal de EE. UU. se expande continuamente, las disputas sobre el techo de deuda son frecuentes, y la tendencia global de desdolarización se acelera. Gran parte del capital se está desplazando de activos en dólares a activos tangibles. Esto no es solo una tendencia a corto plazo, sino un cambio estructural a largo plazo que seguirá apoyando la subida del oro.

Segundo, la señal de que los bancos centrales continúan acumulando oro

Datos de la Asociación Mundial del Oro (WGC) muestran que en 2025, las compras netas de oro por parte de los bancos centrales superaron las 1200 toneladas, rompiendo por cuarto año consecutivo la barrera de las mil toneladas. Además, en una encuesta publicada en junio por la WGC, el 76% de los bancos centrales entrevistados indicaron que en los próximos cinco años aumentarán moderada o significativamente su proporción de oro, y la mayoría prevé que la proporción de reservas en dólares disminuirá. Este ajuste sistémico desde los bancos centrales refleja una duda a largo plazo sobre el sistema del dólar y es un soporte clave para la tendencia alcista del oro.

Tercero, la disminución del costo de oportunidad de la bajada de tasas de la Reserva Federal

Las bajadas de tasas por parte de la Fed debilitan el dólar, y el costo de oportunidad de mantener oro disminuye, haciendo que el oro sea más atractivo. Históricamente, cada ciclo de bajada de tasas ha provocado subidas claras en el precio del oro — así fue entre 2008 y 2011, y también en 2020-2022. Se espera que en 2026 la Fed reduzca tasas en 1 o 2 ocasiones más, lo que proporciona un fuerte soporte a la tendencia del oro. Es importante seguir las probabilidades de recortes de tasas mediante herramientas como CME FedWatch; cuando la probabilidad aumenta, el oro tiende a subir, y si disminuye, puede corregir.

Cuarto, riesgos geopolíticos y vulnerabilidad de las cadenas de suministro globales

La guerra en Ucrania, el aumento de conflictos en Oriente Medio y las tensiones regionales mantienen alta la demanda de refugio. Los eventos geopolíticos suelen provocar picos en el precio del oro a corto plazo, y la fragilidad de las cadenas de suministro globales amplifica esta prima de riesgo. Estos factores no disminuyen en 2026; por el contrario, en un escenario de múltiples conflictos simultáneos, podrían seguir apoyando la tendencia alcista del oro.

Lógica profunda más allá de la superficie: deuda global y tipos de interés en inversión arbitraria

Además de estos cuatro factores, la tendencia del oro en el futuro está influenciada por un contexto económico más amplio. Para 2025, la deuda global alcanza los 307 billones de dólares (fuente: FMI), un nivel que limita la flexibilidad de las políticas de tasas en todos los países. Como resultado, las políticas monetarias tienden a ser acomodaticias, con tipos de interés reales bajos o incluso en inversión arbitraria, lo que indirectamente aumenta el atractivo del oro a largo plazo.

Al mismo tiempo, los mercados bursátiles están en niveles históricos altos, con pocos líderes claros, y el riesgo de concentración en las carteras aumenta. Esto no significa que el mercado vaya a colapsar, pero sí que, en caso de decepción, las consecuencias serán desproporcionadas. En este escenario, muchos inversores ven en el oro una protección de la estabilidad de sus carteras, no solo una oportunidad de ganancia rápida, lo que explica el impulso alcista en el precio del oro.

Predicciones y perspectivas de instituciones para 2026

De cara a 2026, los analistas en general mantienen una postura optimista respecto al precio del oro. Según las previsiones de varias instituciones líderes:

Precio medio anual estimado entre 5200 y 5600 dólares por onza, con muchas instituciones ajustando al alza sus previsiones previas. Objetivos de fin de año suelen situarse entre 5400 y 5800 dólares, con algunos pronósticos más optimistas que alcanzan los 6000-6500 dólares. Algunas instituciones, como Société Générale y analistas independientes, incluso consideran que si aumentan los riesgos geopolíticos o el dólar se deprecia mucho, el precio podría superar los 6500 dólares.

Predicciones específicas de bancos principales (a finales de enero de 2026):

• Goldman Sachs ha elevado su objetivo de fin de año de 5400 a 5700 dólares, por compras continuas de bancos centrales y caída en los rendimientos reales.
• JPMorgan estima que en el cuarto trimestre alcanzará los 5550 dólares, beneficiándose de entradas en ETFs y demanda de refugio.
• Citigroup prevé un precio medio en la segunda mitad del año de 5800 dólares, con riesgo de subir a 6200 en escenarios de recesión.
• UBS mantiene un objetivo conservador de 5300 dólares, pero reconoce riesgos de alza si se aceleran los recortes de tasas.
• La WGC y la London Bullion Market Association (LBMA) estiman un precio medio anual en torno a 5450 dólares, con aumentos respecto a encuestas anteriores.

El núcleo de todas estas previsiones es el mismo: la tendencia futura del oro estará dominada por factores estructurales, no por fluctuaciones a corto plazo.

Riesgos y oportunidades de volatilidad en la tendencia futura del oro

Es importante recordar que la subida del oro nunca es lineal. En 2025, el precio retrocedió un 10-15% por ajustes en las expectativas de la Fed, y en 2026, si los tipos reales suben o se alivian las crisis, también puede haber movimientos bruscos. La volatilidad media anual del oro es del 19.4%, superior al 14.7% del S&P 500, por lo que los inversores deben estar preparados para fluctuaciones significativas en el medio plazo.

En el corto plazo, el entusiasmo mediático y en redes sociales ha impulsado entradas rápidas de capital, generando subidas continuas. Pero esto también conlleva riesgos: cuando entra mucho dinero en niveles altos, existe peligro de comprar en máximos. Para inversores novatos, seguir ciegamente estas tendencias puede ser un error frecuente.

Para traders experimentados, las fluctuaciones futuras ofrecen oportunidades. La liquidez del mercado permite identificar fácilmente la dirección en movimientos fuertes, y en momentos de picos o caídas, la fuerza de compra o venta suele ser clara. Seguir el calendario económico y los datos económicos de EE. UU. ayuda a tomar decisiones más informadas.

Cómo deben actuar los inversores minoristas ante la futura volatilidad del oro

Frente a la incertidumbre en la tendencia del oro, diferentes perfiles de inversores deben adoptar estrategias distintas:

Para traders a corto plazo: primero, operar con pequeñas cantidades para probar, sin apurarse a aumentar posiciones sin criterio. La mentalidad de pánico puede generar pérdidas. Utilizar herramientas como CME FedWatch para seguir las probabilidades de recortes de tasas es clave para detectar la dirección a corto plazo.

Para quienes compran oro físico a largo plazo: hay que estar preparados para una alta volatilidad. Aunque la tendencia general es alcista, soportar movimientos bruscos requiere paciencia y convicción. Además, hay que considerar que los costos de transacción del oro físico suelen estar entre el 5% y el 20%.

Para quienes quieren diversificar en oro en su cartera: es recomendable, pero sin sobreexponerse, ya que la volatilidad del oro no es menor que la de las acciones. La diversificación sigue siendo la estrategia más segura. Para inversores en Taiwán, también hay que tener en cuenta la fluctuación del dólar/NTD, que puede afectar los rendimientos en moneda local.

Para maximizar beneficios: se puede mantener una posición a largo plazo y aprovechar las oscilaciones para hacer trading a corto plazo, especialmente en momentos de alta volatilidad en datos económicos o en sesiones de mercado estadounidense. Esto requiere experiencia y gestión del riesgo.

Conclusión: la tendencia del oro en el futuro estará dominada por factores sistémicos

Finalmente, cabe destacar que los impulsores de esta fase alcista — inflación, recortes de tasas, riesgos geopolíticos, compras de bancos centrales — no son fenómenos de corto plazo. reflejan problemas profundos en el sistema crediticio global, y el oro es la herramienta de cobertura a largo plazo contra estos riesgos sistémicos.

La capacidad del oro para seguir subiendo en 2026 dependerá de la persistencia de estos factores estructurales. La inflación persistente, la carga de deuda y las tensiones geopolíticas siguen presentes. La tendencia de compras de oro por parte de los bancos centrales, que empezó en 2022, no se ha detenido, lo que indica que las dudas sobre el sistema del dólar no desaparecerán.

Por ello, la base del precio del oro en el futuro tenderá a elevarse, con límites en las caídas y una tendencia alcista fuerte. Pero lo más importante es que los inversores deben desarrollar sistemas para monitorear estos cambios, en lugar de seguir ciegamente las noticias. La clave del éxito en la inversión en oro no está en el momento de entrada, sino en entender la lógica del mercado y sus fundamentos.