Pronósticos de precios del oro en febrero: escenarios de corrección y subida entre la fortaleza del dólar y los riesgos geopolíticos

El mercado del oro atraviesa actualmente una fase decisiva que determinará si enfrentamos una corrección profunda o un simple ajuste dentro de una tendencia alcista más prolongada, en medio de presiones multidimensionales que combinan la subida del dólar, la reducción de la prima por riesgos geopolíticos y una ola de ventas generalizada en los mercados globales. Las expectativas actuales de precios reflejan claramente esta división entre las presiones a corto plazo y las perspectivas positivas a mediano y largo plazo, haciendo que esta etapa sea crucial para entender el rumbo del metal precioso en las próximas semanas.

La nueva ecuación de precios: cómo el dólar fuerte ha redefinido el mercado

El dólar estadounidense juega un papel central en la dirección del oro en este momento, habiendo alcanzado cerca de sus niveles más altos en dos semanas, impulsado por desarrollos políticos y monetarios que han restaurado la confianza en la moneda verde. En este contexto, el oro se vuelve más vulnerable a las presiones incluso sin cambios fundamentales en sus fundamentos. Un dólar en alza significa un aumento en el costo de mantener oro valorado en dólares para inversores fuera de EE. UU., lo que reduce su atractivo relativo y fomenta la reducción de posiciones.

El fortalecimiento del dólar también se ha visto potenciado por la nominación de Kevin Worch a un puesto económico importante, conocido por su postura relativamente restrictiva en política monetaria, lo que ha dado un impulso adicional al dólar en los mercados. En un entorno extremadamente sensible a los movimientos del dólar, una mejora relativa en su atractivo puede desviar flujos de inversión del oro, especialmente en un contexto de liquidez débil, lo que profundiza el impacto negativo y hace que los movimientos sean más agudos de lo habitual.

El efecto del dólar fuerte en el oro no se limita a un solo aspecto, sino que también implica que el dólar recupere su papel como refugio temporal en periodos de turbulencia, creando una competencia directa con el metal precioso por flujos de cobertura a corto plazo y limitando su capacidad para mantener su impulso alcista en el corto plazo.

La reducción de la prima por riesgo: los avances geopolíticos bajan las expectativas

Los recientes desarrollos geopolíticos han jugado un papel clave en la reducción de la prima por riesgo que respaldaba al oro, tras anunciar EE. UU. e Irán su acuerdo para mantener conversaciones en Omán, interpretado por los mercados como un intento de contener en lugar de ampliar la escalada. Aunque a simple vista parezca un cambio frágil, fue suficiente para revalorizar parcialmente los riesgos geopolíticos y reducir la demanda inmediata de activos refugio.

Además, las señales positivas en las relaciones EE. UU.–China, especialmente con declaraciones sobre conversaciones “positivas” y la posible intensificación de compras chinas de productos agrícolas estadounidenses, aportan un elemento de calma adicional. En estos escenarios, el oro no necesita noticias negativas directas para caer, basta con la ausencia de estímulos geopolíticos agresivos que impulsen a los inversores a buscar protección.

Ola de ventas generalizada: una reconfiguración integral de las carteras

Las presiones no solo afectan al oro, sino que se reflejan en una ola de ventas más amplia que impacta a los mercados globales, extendiéndose a acciones regionales, criptomonedas e incluso algunos activos defensivos. Este patrón refleja que los mercados están en una fase de reajuste general de posiciones, en lugar de centrarse en un activo específico.

Este movimiento se alimenta de múltiples temores, como la preocupación por los crecientes costos de inversión en inteligencia artificial y su impacto en márgenes y valoraciones de las tecnológicas. Estas inquietudes han llevado a los inversores a reducir exposición en diversas clases de activos en busca de liquidez y menor apalancamiento.

Liquidez limitada: un amplificador de la volatilidad y los ciclos de retroalimentación

La escasez de liquidez juega un papel fundamental en la intensificación de las recientes oscilaciones en los mercados del oro, ya que operar en un entorno con liquidez limitada genera fuertes ciclos de retroalimentación. Las pérdidas en una clase de activo generan presiones simultáneas en otras, haciendo que los movimientos de precios sean menos relacionados con valores justos y más con flujos forzados.

Esta falta de liquidez acelera la toma de ganancias y la activación de órdenes de stop-loss, agravando las caídas incluso sin catalizadores fundamentales sólidos. Esto lleva a los inversores a adoptar una postura defensiva a corto plazo, reduciendo exposición en lugar de reconstruir posiciones. A corto plazo, el oro seguirá siendo vulnerable a movimientos bruscos en ambas direcciones hasta que los mercados recuperen cierto equilibrio relativo.

Análisis técnico: pruebas decisivas y niveles clave

El oro entró la semana pasada en una fase técnica más sensible, tras pasar de un “rebote violento” a una prueba real de zonas de revaloración profunda, una de las oscilaciones más fuertes desde la crisis financiera global.

Actualmente, el metal se mueve dentro de un rango de consolidación comprimido en el marco de 2 horas, reflejando una lucha clara entre intentos de retomar la tendencia alcista y presiones de reajuste de posiciones. El precio se acerca a la zona de 4,950 - 5,100 dólares, que fue un “cuello de caída” previo y una zona de resistencia clave; mantener la estabilidad por encima de este rango será fundamental para convertir el rebote en una tendencia más sostenida.

La zona de 5,320 dólares aparece como una resistencia técnica posterior, resultado de un quiebre previo que se convirtió en una barrera de oferta. Por otro lado, el nivel de 4,600 dólares sigue siendo un soporte psicológico y técnico muy importante, seguido por el rango de 4,400 - 4,300 dólares, que representa el suelo actual y un nivel de seguridad para la tendencia a mediano y largo plazo.

Indicadores de momentum y soporte técnico

El MACD muestra una mejoría progresiva en la estructura del impulso tras la caída, con barras rojas que comienzan a reducirse claramente y un cruce positivo temprano entre la línea MACD y la línea de señal. Esto indica un retorno selectivo de la demanda compradora, aunque aún requiere confirmación mediante quiebres de niveles de resistencia actuales.

El RSI se estabiliza cerca de 48 tras una caída pronunciada desde niveles de sobrecompra extrema por encima de 80, sugiriendo que el mercado sale de un estado de desequilibrio y empieza a construir una base de precios más equilibrada. Este posicionamiento neutral indica que la próxima movida dependerá de la ruptura o el quiebre de niveles clave.

Estrategia de trading: escenarios posibles y niveles críticos

El escenario técnico preferido sigue siendo esperar a que el precio se estabilice por encima del rango de 4,950 - 5,100 dólares para confirmar un impulso alcista, ya que si el oro logra convertir esa zona en soporte, podría abrir camino hacia los 5,320 dólares y posteriormente volver a probar máximos históricos en varias etapas.

En caso de que el precio no logre superar esa zona y aparezcan nuevas presiones vendedoras, el rango de 4,600 - 4,400 dólares será un nivel de reevaluación clave y decisivo, actuando como última línea de defensa antes de un cambio más profundo en la estructura de tendencia a largo plazo.

Niveles técnicos clave:

Proyecciones de precios del oro por instituciones financieras: perspectivas diversas pero optimistas

A pesar de las presiones a corto plazo, las principales instituciones financieras mantienen visiones positivas sobre la trayectoria del oro en 2026, con diferencias en sus objetivos de precio que reflejan distintos grados de optimismo.

JPMorgan mantiene su pronóstico ambicioso, estimando que el oro podría alcanzar unos 6,300 dólares por onza a finales de 2026, sustentado en compras continuas de bancos centrales y diversificación de reservas alejándose del dólar. Indican que la demanda oficial de bancos centrales podría acercarse a 800 toneladas anuales, proporcionando un soporte estructural a los precios.

Con un tono menos optimista pero aún favorable a la tendencia alcista, UBS prevé que el oro se mueva en torno a 6,100-6,200 dólares en fases posteriores de 2026, señalando que las correcciones actuales son ajustes naturales dentro de una tendencia principal alcista, no cambios estructurales.

Por su parte, Deutsche Bank estima que el oro podría alcanzar niveles cercanos a 6,000 dólares para fin de año, impulsado por la demanda institucional continua y la cobertura contra riesgos de desaceleración global.

A corto plazo y en un marco táctico, analistas independientes y bancos regionales sugieren que el oro podría moverse en rangos más amplios, entre 4,800 y 5,400 dólares por onza, en las próximas semanas, dependiendo principalmente de tres factores: la trayectoria del dólar, los resultados de decisiones de política monetaria y la estabilidad del apetito global por riesgo.

Próximos eventos económicos: claves para definir el rumbo

Varios eventos económicos clave se perfilan como potenciales catalizadores para las expectativas del oro en el corto plazo:

Decisión del Banco de Inglaterra sobre tasas: Cualquier inclinación a ser más cauteloso o señales de posible recorte de tasas en el futuro apoyarán al oro, debilitando la libra y fortaleciendo la demanda de cobertura.

Datos de desempleo en EE. UU.: Una prueba importante para la resiliencia del mercado laboral estadounidense; un aumento inesperado podría reforzar las expectativas de desaceleración y presionar al dólar, beneficiando al oro.

Decisiones del BCE: Anuncios de tasas y declaraciones políticas europeas influirán en el euro y en los rendimientos de los bonos, donde un tono cauteloso puede aumentar la demanda de oro como protección.

Conclusión: una visión equilibrada del mercado del oro

Las expectativas de precios del oro muestran una clara división entre las presiones a corto plazo y la visión optimista a mediano y largo plazo. La fase actual es más una revaloración y corrección temporal dentro de una tendencia alcista de fondo, no un cambio estructural real.

Las bases fundamentales que sustentan al oro permanecen intactas para 2026, desde las compras de bancos centrales hasta las preocupaciones inflacionarias y la depreciación de las monedas fiduciarias. Sin embargo, los mercados están en una fase de reajuste de carteras que requiere paciencia y confirmaciones técnicas antes de confiar en una continuación del impulso.

Para traders e inversores, la señal es clara: esta etapa será decisiva y puede marcar los hitos del primer semestre de 2026, especialmente en un entorno de alta sensibilidad a los movimientos del dólar, política monetaria y tensiones geopolíticas. Es recomendable esperar confirmaciones técnicas claras antes de construir posiciones a largo plazo, y ser cauteloso ante movimientos bruscos que puedan ser amplificados por la limitada liquidez.