Pronóstico de la tendencia del yen japonés: ¿cómo las expectativas de aumento de tasas impulsan la ruptura de nuevos máximos en el tipo de cambio

Las expectativas de aumento de tasas están convirtiéndose en una fuerza clave que respalda la tendencia del yen. Los bancos estadounidenses han adelantado el calendario de aumentos de la Reserva del Banco de Japón, anticipando un aumento de 25 puntos básicos en abril en lugar de junio. Este cambio en las expectativas ha provocado una reacción en cadena en el mercado, impulsando al yen frente al dólar. A principios de febrero, el USD/JPY superó los 153, alcanzando un máximo reciente, resultado de estas expectativas de subida de tasas.

Las expectativas de aumento de tasas se convierten en el principal motor del fortalecimiento del yen

Las señales de política restrictiva del Banco de Japón han causado ondas en los mercados globales. La reevaluación de las expectativas de aumento de tasas por parte de los inversores ha elevado directamente el tipo de cambio del yen. Cuando el mercado espera que el banco central suba las tasas, el capital internacional en busca de activos denominados en yen aumenta, creando un ciclo de retroalimentación positiva. Esta lógica impulsada por expectativas de aumento de tasas ha sido el principal soporte del tipo de cambio del yen en los últimos meses y se espera que mantenga este patrón a corto plazo.

La estabilidad política respalda al yen

La certeza política también refuerza la tendencia alcista del yen. La coalición gobernante liderada por la primera ministra Sanae Takaichi obtuvo una victoria aplastante en las últimas elecciones, y su gobierno ha declarado claramente que no emitirá bonos deficitarios para financiar recortes en el impuesto al consumo, lo que alivia las preocupaciones del mercado sobre un gasto fiscal excesivo en Japón. El ministro de Finanzas, Shunichi Suzuki, también afirmó que el gobierno no descarta intervenir en caso de fluctuaciones anómalas en el tipo de cambio, estableciendo un soporte invisible para el yen.

Diversas firmas de inversión tienen diferentes perspectivas sobre el futuro del yen

Los inversores institucionales muestran opiniones divergentes sobre la tendencia del yen. Mizuho Securities considera que la tendencia a largo plazo de depreciación del yen es difícil de revertir, y pronostica que el tipo de cambio podría situarse entre 160 y 165 yenes por dólar. En contraste, Nomura Securities advierte que el mercado podría reactivar la estrategia de “alta de Takaichi” contra el nuevo gobierno, vendiendo yenes en masa, y si se acerca a los 160, el riesgo de intervención del Ministerio de Finanzas aumentará rápidamente.

Deutsche Bank adopta una postura diferente, habiendo cerrado posiciones cortas en yenes y adoptando una postura neutral. La firma señala que podrían implementarse más políticas favorables, incluyendo posibles retrasos en la reducción del impuesto al consumo, lo que podría tener efectos sutiles en la tendencia del yen.

¿Podrá el yen seguir fortaleciéndose después de los 153?

La clave para predecir la tendencia del yen radica en si las expectativas de aumento de tasas se mantienen. Si el Banco de Japón sube las tasas en abril como se espera, la expectativa de fortalecimiento del yen podría consolidarse, y existe la posibilidad de que supere los 150. Pero si el mercado ajusta sus expectativas sobre el momento o la magnitud del aumento, la tendencia del yen enfrentará pruebas. La banda de 150 a 155 será un nivel clave para observar la dirección futura del yen, y cada movimiento de los responsables de la política puede ser un desencadenante para cambiar las expectativas del mercado.