Impacto de los aranceles de Trump + Cambio brusco en la preferencia por el riesgo: ¿Por qué BTC cayó por debajo de 65,000?

Actualizado: 24 de febrero de 2026

1. ¿Qué ha pasado en estos días?

En los últimos días, “aranceles” se ha convertido en la palabra clave del mercado global:

Nuevas implementaciones y reiteraciones en la política arancelaria: EE. UU. introduce/ejecuta nuevos aranceles globales del 10% (y da señales de posible aumento a 15%), sumado a avances judiciales sobre la legalidad de los aranceles, lo que ha provocado una rápida escalada en las expectativas de fricciones comerciales y aumento de costos. Los activos de riesgo se debilitan en sincronía: mercados bursátiles, criptomonedas y otros activos altamente volátiles enfrentan presión, y el precio de BTC sufrió una caída significativa durante el fin de semana y lunes, llegando a caer por debajo de 65,000 dólares, y posteriormente retrocediendo a cerca de 63,000 dólares.

“Esta caída de BTC por debajo de 65,000 no es un problema interno del mercado de criptomonedas, sino que refleja un cambio repentino en la preferencia por el riesgo macroeconómico.”

2. ¿Por qué los aranceles afectan a Bitcoin? (Desde la cadena de transmisión macro)

Muchos intuitivamente piensan: los aranceles son un problema comercial, ¿por qué afectarían a BTC? La razón principal es: los aranceles cambian las expectativas del mercado sobre el crecimiento, la inflación y las tasas de interés futuras, alterando así la preferencia por el riesgo en todo el mercado.

1. Aranceles → aumento de costos → expectativas de inflación al alza (o al menos mayor incertidumbre)

Los aranceles son esencialmente “cargas fiscales adicionales”, que las empresas asumen o trasladan a los consumidores. Una vez que el mercado percibe que “los costos aumentarán de forma sostenida”, reevaluará las trayectorias de inflación:

Expectativas de inflación al alza: tasas de interés más difíciles de reducir O mayor incertidumbre: fondos prefieren “retirar primero de activos de alto riesgo y esperar mayor certeza”

2. Inflación / Incertidumbre → aumento en las tasas de interés de los bonos del Tesoro de EE. UU. / fortalecimiento del dólar → contracción de la liquidez global

Cuando el mercado teme que la inflación sea más persistente o que las políticas sean más restrictivas, los resultados comunes son:

Expectativas de tasas más altas (aumento del tasa de descuento) Atractivo de activos en dólares en aumento (dólar más fuerte) Ambos suelen presionar la valoración de los activos de riesgo: Aumento de la tasa de descuento: los beneficios futuros se descuentan más Dólar más fuerte: mayor preferencia por fondos en activos en dólares

3. Disminución de la preferencia por el riesgo → activos con beta alto sufren primero (BTC suele estar en esta categoría)

En períodos cortos, BTC se comporta más como un “activo de alta volatilidad y riesgo” (similar a acciones tecnológicas con beta alto), no como un activo tradicional de refugio. Cuando el mercado entra en modo risk-off (búsqueda de refugio), los fondos primero reducen posiciones en:

Activos con mayor volatilidad Activos con menor liquidez Activos cuya narrativa requiere “preferencia por el riesgo” para sostenerse

Por eso, se observa un fenómeno “muy contraintuitivo pero real”: Oro sube, BTC cae — esto no es contradictorio, ya que en períodos cortos sus atributos de fondos son diferentes.

3. ¿Por qué “caer por debajo de niveles clave” acelera la caída? (El acelerador propio del mercado de criptomonedas)

El macro es la línea principal, pero la volatilidad de BTC suele ser “más intensa” por tres aceleradores:

1. Flujos de fondos en ETF: disminución de compras pasivas, mercado más frágil

En los últimos dos años, los ETF de BTC en spot aportaron una “compra estructural” en BTC. Pero cuando los flujos netos en ETF son continuos hacia fuera, la reducción en compras pasivas hace que el mercado sea más sensible a las malas noticias:

Caídas más fáciles por falta de compradores Rebotes que requieren mayor entrada de fondos adicionales

2. Uso de apalancamiento / derivados: ruptura en niveles clave dispara liquidaciones en cadena

Una caída típica en el mercado de criptomonedas es “romper primero un nivel psicológico → activar stop-loss / liquidaciones → caída adicional”. Cuando se pierde el nivel psicológico de 65,000 dólares, muchas estrategias automáticas reducen posiciones:

Liquidaciones en exchanges Stop-loss en algoritmos Venta pasiva en coberturas de opciones

“El mercado de criptomonedas no cae por las noticias, sino por la estructura de las posiciones.”

3. Liquidez y efecto fin de semana: menor profundidad, más fácil de atravesar

Durante fines de semana o en sesiones asiáticas con menor liquidez, los niveles de profundidad son menores:

La misma presión de venta provoca caídas de precio mayores Es más fácil “atravesar” soportes clave en caídas

4. Partes a vigilar

Indicadores clave

Razones para observarlos

Cómo interpretarlos

Índice del dólar (DXY)

La preferencia por el riesgo y la fortaleza del dólar suelen cambiar en paralelo

“Cuanto más fuerte esté el dólar, más difícil será para los activos de riesgo”

Rendimiento del bono a 10 años (10Y US Treasury)

Reflejo directo de las tasas de descuento y condiciones financieras

“Si las tasas no bajan, las valoraciones no se expanden”

Rendimiento del oro / activos de refugio

Para determinar si realmente estamos en modo risk-off

“Cuando el oro sube y BTC cae, generalmente es dinero de refugio en movimiento”

Índices bursátiles (especialmente tecnología)

La correlación a corto plazo de BTC suele parecerse más a “Nasdaq con beta alto”

“Si el Nasdaq se debilita, a BTC le cuesta mantenerse en alza solo”

Flujos en ETF de BTC en spot

Para detectar si hay “extracción” estructural de fondos

“Si los ETF siguen saliendo, los rebotes parecen más una recuperación temporal”

Tasas de financiamiento / contratos abiertos (OI)

Para detectar si el apalancamiento se está limpiando o si hay que esperar otra caída

“Cuando las tasas bajan mucho y el OI se reduce, indica una limpieza de posiciones”

Flujos en exchanges (datos on-chain / en la plataforma)

Para detectar si hay “verdadera presión de venta” y no solo ruido de futuros

“Gran volumen entrando en exchanges, más parecido a una intención de vender”

5. Tres escenarios posibles

Escenario A: aumento continuo de aranceles, mayor fricción (modo risk-off más fuerte)

Características del mercado: dólar fuerte, tasas altas, mayor volatilidad Posible comportamiento de BTC: tendencia a caídas “a la baja y rápidas”, niveles anteriores o redondos serán testeados varias veces.

“Mientras la preferencia por el riesgo no vuelva, BTC difícilmente tendrá una tendencia alcista sostenida, solo más volatilidad.”

Escenario B: aranceles se mantienen sin más aumentos (incertidumbre persistente)

Características del mercado: las noticias dejan de empeorar, pero los fondos siguen cautelosos Posible comportamiento de BTC: en rango, con resistencia en niveles superiores que enfrentan mayor presión de venta.

“No es un cambio de tendencia, sino más bien una ‘oscillación amplia en un contexto macro incierto’.”

Escenario C: señales de alivio (negociaciones, exenciones, tono más suave)

Características del mercado: preferencia por el riesgo en aumento, dólar debilitándose o tasas bajando Posible comportamiento de BTC: recuperación rápida, especialmente por coberturas cortas que generan un efecto V.

“Las reacciones alcistas de BTC no suelen ser lentas, sino que cuando la emoción regresa, se produce una ‘subida rápida por recuperación de posiciones cortas’.”

Advertencias

Este análisis es una explicación macro y de mecanismos de mercado, no constituye consejo de inversión. Los activos criptográficos son altamente volátiles, controle su apalancamiento y posiciones.

Información de referencia

Reuters / Financial Times / The Guardian: 20 y 24 de febrero de 2026, reportes sobre aranceles globales del 10% en EE. UU. y posibles aumentos, vías legales y reacciones del mercado. Barron’s / Fortune / Bloomberg / CoinDesk: 23 y 24 de febrero de 2026, reportes sobre caída de BTC por debajo de 65,000, acercándose a 63,000 y el estado de ánimo del mercado y preferencia por el riesgo.