¿Aún vale la pena comprar oro ahora? Análisis de oportunidades y riesgos de inversión en 2026

Si has oído recientemente la noticia de que el oro ha alcanzado un máximo histórico, quizá te preguntes: ¿Es demasiado tarde para entrar en el mercado ahora? No hay una respuesta absoluta a esta pregunta, pero podemos desglosarla desde tres perspectivas: conductor, momento y riesgo. El aumento acumulado del 150% en el pasado ha atraído mucha atención, pero la verdadera razón para comprarla es mucho más compleja que los titulares de las noticias.

¿Qué causó este mercado alcista del oro?

El oro aún estaba en la marca inicial de los 2.000 dólares a principios de 2024 y este año superará la marca de 5.000 dólares, lo que no es un simple subida o bajada, sino un reflejo de los cambios en la estructura financiera global. Según datos de Reuters y Bloomberg, el oro ha subido más del 30% en 2024-2025, el récord más alto en casi 30 años, superando con creces el 31% en 2007 y el 29% en 2010. Detrás de esta oleada de mercado, hay cinco fuerzas motrices principales que se fortalecen mutuamente.

Primero, el proteccionismo comercial abre la puerta a la incertidumbre. Una serie de políticas arancelarias han intensificado la aversión al riesgo en el mercado, lo que ha hecho subir directamente los precios del oro. Históricamente, durante la guerra comercial entre Estados Unidos y China en 2018, los precios del oro solían subir entre un 5 y un 10% a corto plazo durante periodos de incertidumbre política. En 2026, las consecuencias del efecto arancelario no han terminado y continúan las fricciones comerciales regionales, que siguen siendo las variables clave que impulsan el aumento de los precios del oro.

En segundo lugar, la confianza en el dólar estadounidense está disminuyendo gradualmente. La expansión del déficit fiscal estadounidense, la frecuente controversia sobre el techo de la deuda y la tendencia global de desdolarización han llevado a un cambio continuo de fondos de activos en dólares estadounidenses a activos duros. La deuda global total en 2025-2026 alcanzará los 307 billones de dólares estadounidenses (datos del FMI), y este alto nivel de deuda significa que el dólar estadounidense estará bajo presión durante mucho tiempo, y el oro se beneficiará relativamente como activo denominado en dólares.

En tercer lugar, las expectativas de recortes de tipos de la Reserva Federal (Fed) proporcionan un impulso directo. Los recortes de tipos debilitarán el dólar estadounidense y el coste de oportunidad de mantener el oro disminuirá, por lo que la atractividad del oro aumentará. Con cada ciclo de recortes de tipos, los precios del oro han subido bruscamente; 2008-2011 y 2020-2022 son ejemplos claros. Si la economía se debilita, el ritmo de recortes de tipos de interés podría ser más rápido, lo que proporcionará un fuerte apoyo al oro. Cabe señalar que a veces los precios del oro no suben sino bajan tras anunciarse la noticia de los recortes de tipos de interés, normalmente porque el mercado ha presupuestado las expectativas con antelación o el discurso del presidente es belicista. En la práctica, utilizar la herramienta CME FedWatch para seguir los cambios en la probabilidad de recortes de tipos de interés es una base eficaz para juzgar la tendencia a corto plazo de los precios del oro: si la probabilidad sube, es probable que el precio del oro suba; Si la probabilidad se revisa a la baja, puede producirse un retroceso.

Cuarto, los riesgos geopolíticos mantienen alta la demanda de refugio seguro. La guerra entre Rusia y Ucrania continúa, el conflicto en Oriente Medio se intensifica y las tensiones regionales se intensifican, haciendo que mantener oro sea una póliza de seguro para carteras de inversión. Los acontecimientos geopolíticos suelen desencadenar subidas impulsivas a corto plazo en los precios del oro, que no disminuirán en 2025-2026, sino que se verán amplificadas por la fragilidad de las cadenas de suministro globales.

Quinto, el aumento continuo de las participaciones de los principales bancos centrales es un apoyo estructural. Según el Consejo Mundial del Oro (WGC), la compra neta de oro por parte de los bancos centrales en todo el mundo superará las 1.200 toneladas en 2025, superando la marca de 1.000 toneladas por cuarto año consecutivo. Según la Encuesta de Reservas de Oro de los Bancos Centrales de 2025 publicada por la asociación, la mayoría de los bancos centrales encuestados (76%) creen que la proporción de oro aumentará “de forma moderada o significativa” en los próximos cinco años, mientras que la mayoría de los bancos centrales esperan que la “proporción de reservas en dólares” disminuya. Esto no es un comportamiento a corto plazo, sino una cuestión a largo plazo del sistema del dólar por parte de los bancos centrales de todo el mundo, un cambio estructural.

¿Qué mentalidad debería tener al entrar ahora en el mercado del oro?

Tras entender las fuerzas que impulsan, surge la verdadera pregunta: ¿es apropiado comprar oro ahora? La respuesta depende del tipo de inversor que seas.

Si eres un operador de corta duración con algo de experiencia, Esta oleada de mercado volátil traerá muy buenas oportunidades a operaciones a corto plazo. La liquidez del mercado es buena, y la dirección a corto plazo de subidas y bajadas es relativamente fácil de juzgar, especialmente cuando sube y baja, y las fuerzas a largo y corto son fáciles de entender de un vistazo. Es fácil para los expertos del mercado tomar un viaje y obtener beneficios oscilantes.

Pero si eres nuevo en la inversión y quieres aprovechar las recientes oportunidades de volatilidad, Por favor, recuerda tres disciplinas: primero coge una pequeña cantidad de dinero para medir la temperatura del agua, no aumentes el peso a ciegas; una vez que la mentalidad se derrumba, es muy fácil perderlo todo. Aprender a utilizar un calendario económico puede ayudarte a seguir los datos económicos de EE. UU. de forma oportuna y a facilitar las decisiones de trading.

Si quieres comprar oro físico durante mucho tiempo, Ahora tienes que estar mentalmente preparado para entrar en el mercado. La amplitud media anual del oro es del 19,4%, superior al 14,7% del S&P 500. Aunque es alcista durante mucho tiempo, debe considerarse cuidadosamente si puede soportar las fuertes fluctuaciones en el centro. El ciclo del oro es muy largo, y si lo compras como reserva de valor durante más de 10 años, se realizará, pero puede duplicarse o reducirse a la mitad en esta década. Además, el oro físico tiene costes de transacción relativamente altos, que generalmente oscilan entre el 5% y el 20%, lo que erosiona directamente los beneficios.

Si quieres asignar oro a tu cartera de inversión, Por supuesto, pero no olvides que el oro no es inferior al de las acciones, y definitivamente no es la mejor opción aumentar todo tu patrimonio neto. Se recomienda diversificar las inversiones de forma más estable, y el oro solo se utiliza como herramienta de cobertura en la cartera de inversión.

Si quieres maximizar tus rendimientos, también puedes mantenerlo durante mucho tiempo aprovechando la oportunidad de fluctuaciones de precio para operaciones a corto plazo. Especialmente antes y después de los datos del mercado estadounidense, las fluctuaciones se amplificaron significativamente. Pero esto requiere que tengas algo de experiencia y habilidades de control de riesgos. Por supuesto, hay que señalar que las fluctuaciones del precio del oro nunca están en línea recta. En 2025, debido al ajuste de las expectativas de política monetaria de la Fed, hubo un retroceso del 10-15%, y si los tipos de interés reales se recuperan o la crisis se alivia en 2026, también fluctuará violentamente. La clave es si tienes un sistema para monitorizar en lugar de seguir las noticias.

Además, para los inversores taiwaneses, el oro denominado en moneda extranjera también debe tener en cuenta las fluctuaciones en el tipo de cambio USD/dólar de Taiwán, que pueden afectar los rendimientos de la conversión.

¿Cuál es la perspectiva para los precios del oro en 2026?

Al entrar en 2026 en su segundo mes, el oro spot (XAU/USD) se mantiene firmemente por encima de los 5.150-5.200 dólares por onza tras alcanzar máximos históricos en varias ocasiones este mes. Los analistas suelen ser optimistas respecto al resto de 2026, creyendo que el mercado seguirá subiendo, impulsado por los mismos vientos estructurales que han impulsado al mercado alcista en los últimos dos años.

Previsión de consenso del mercado - Precio medio en 2026: entre 5.200 y 5.600 dólares por onza (muchas instituciones han aumentado sus estimaciones anteriores).

• Objetivo de precio de fin de año: Típicamente entre 5.400 y 5.800 dólares, con previsiones más optimistas de 6.000 a 6.500 dólares.
• Casos atípicos de alto nivel: Algunas instituciones, incluyendo Société Générale y estrategas independientes, creen que si los riesgos geopolíticos aumentan o el dólar se deprecia significativamente, tiene potencial para superar los 6.500 dólares.

Previsiones de los principales bancos de inversión (últimos ajustes a finales de enero)

Goldman Sachs elevó su objetivo de cierre de año a 5.700 dólares desde los 5.400 anteriores, citando la continua compra de bancos centrales y la caída de los rendimientos reales. JPMorgan espera alcanzar los 5.550 dólares para el cuarto trimestre, principalmente debido a las entradas de ETF y la demanda de refugio seguro. La previsión media de beneficios de Citibank para la segunda mitad del año es de 5.800 dólares, y en caso de recesión o alta inflación, existe el riesgo de que los beneficios suban a 6.200 dólares. La expectativa más conservadora de UBS es un precio objetivo de 5.300 dólares a final de año, pero también reconoce que si los recortes de tipos de interés se aceleran, existe el riesgo de que el precio objetivo sea demasiado alto. Las estadísticas del World Gold Council y de la London Bullion Market Association muestran que el precio medio anual actual de los participantes ronda los 5.450 dólares, un aumento significativo respecto a los resultados de la encuesta antes de 2026.

¿Puedo comprar oro ahora? Consejo final

Las conclusiones principales son:Ahora hay la oportunidad de entrar en el lugar dorado, pero no hay almuerzo gratis.

A simple vista, este mercado alcista del oro está impulsado por recortes de tipos de interés, inflación y riesgos geopolíticos, pero la fuerza motriz más profunda detrás de ello son las grietas en el sistema crediticio global, y el oro es una cobertura a largo plazo frente a riesgos sistémicos. La tendencia de que los bancos centrales compren oro no ha cesado realmente desde el brote de 2022, lo que representa una duda a largo plazo sobre el sistema del dólar.

Esta tendencia no desaparecerá de repente en 2026, ya que la rigidez inflacionaria, la presión de la deuda y las tensiones geopolíticas seguirán existiendo. El mínimo del precio del oro sube cada vez más, la caída del mercado bajista es limitada y el mercado alcista mantiene una fuerte continuidad. Pero debes tener en cuenta que el rally del oro nunca es una línea recta. A corto plazo, las fricciones comerciales podrían aliviarse, las expectativas de política podrían ajustarse y el sentimiento de riesgo podría cambiar, todo lo cual provocará un retroceso.

Lo que quiero decir al final es: Ahora bien, el oro se puede comprar, pero cómo comprarlo es muy importante. No es un simple “compra o no compra”, sino “compra de qué manera, en qué cantidad y en función de qué tolerancia al riesgo”. El error más común que cometen los principiantes es observar cómo sube furioso, perseguir ciegamente el subidón y no distinguir su tolerancia al riesgo. En lugar de preguntarte, “¿Puedo comprarlo ahora?”, es mejor preguntarte “¿por qué debería comprar oro?”, “cuánta volatilidad puedo soportar” y “cuánto tiempo dura mi ciclo de inversión?”. Una vez que estas preguntas se reflexionen, la decisión de comprar oro se concretará.

*Aviso legal: El contenido anterior es solo para referencia de análisis de mercado y no constituye asesoramiento de inversión. Las decisiones de inversión deben tomarse en función de la tolerancia al riesgo individual y de los objetivos de inversión. El rendimiento pasado no indica resultados futuros. *