¿Burbuja de IA? Nvidia presenta ingresos récord de 68 mil millones de dólares en el trimestre y pronóstico de 78 mil millones, mientras Jensen Huang cita una adopción “en auge” de agentes

Amanda Gerut

Jue, 26 de febrero de 2026 a las 7:49 AM GMT+9 5 min de lectura

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Una vez más, el CEO de Nvidia, Jensen Huang, tuvo una respuesta sencilla para los inversores que están preocupados de que la carrera de gasto en IA pueda estar exagerada.

Durante la llamada de resultados del proveedor de chips valorado en 4.8 billones de dólares el miércoles, los analistas preguntaron a Huang si los principales clientes de la nube —cuyo gasto de capital se acerca a los 700 mil millones de dólares al año— podrían mantener el ritmo. Según Huang, es algo evidente. En la nueva economía basada en IA, el cómputo y los ingresos son esencialmente lo mismo. Sin la capacidad de generar tokens de IA, que son los pequeños fragmentos de salidas de chat en forma de palabras y texto, los proveedores de la nube no tienen forma de crecer de manera significativa.

“Confío en que su flujo de caja seguirá creciendo,” dijo Huang, en respuesta a una pregunta. “Y la razón es muy simple.”

“Hemos visto ahora el punto de inflexión de la IA agentica y la utilidad de los agentes en todo el mundo y en empresas en todas partes, y están viendo una demanda de cómputo increíble por ello,” continuó Huang. “En este nuevo mundo de IA, el cómputo son los ingresos. Sin cómputo, no hay forma de generar tokens. Sin tokens, no hay forma de crecer los ingresos.”

Por lo tanto, los cientos de miles de millones en gastos de capital ahora fluyen hacia la IA, lo que eventualmente se traduce en crecimiento, que se traduce “directamente en ingresos,” dijo Huang.

Nvidia ofreció a los inversores en IA un vistazo a una recuperación en forma de curva de campana con sus resultados del cuarto trimestre y del año fiscal 2026 completo, mostrando ingresos récord de 68.1 mil millones de dólares en el trimestre, superando la guía en unos 3 mil millones. Esos números aumentaron un 20% respecto al tercer trimestre y un 73% respecto al año anterior.

Notablemente, la compañía publicó una guía para el primer trimestre del año fiscal 2027 de 78 mil millones de dólares. Los compromisos totales relacionados con la oferta subieron de 50.3 mil millones al final del tercer trimestre a 95.2 mil millones al final del cuarto trimestre. En un comunicado, Nvidia dijo que ha “asegurado estratégicamente inventario y capacidad para satisfacer la demanda más allá de los próximos varios trimestres.”

Antes de los resultados, los inversores estaban atentos a cualquier señal —una respiración, una duda, cualquier cosa— que pudiera indicar que sus márgenes brutos podrían estar disminuyendo aún más. La guía previa había establecido un margen bruto GAAP del 74.8%, lo que indicaría una recuperación parcial, y Huang y la directora financiera Colette Kress han dicho que el objetivo para el año fiscal 2027 es mantener los márgenes “en el medio 70s.”

A la hora señalada, los inversores mantuvieron un enfoque agudo en esas cifras el miércoles. Y Nvidia no decepcionó. El margen bruto GAAP de la compañía subió al 75%, superando la guía y desde el 73.4% en el tercer trimestre, y el margen bruto no-GAAP fue del 75.2%. La acción de Nvidia subió más del 2% en la primera fase de negociación después del cierre, aunque rápidamente recuperó gran parte de esas ganancias.

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En total, el ingreso neto GAAP aumentó un 35% trimestre a trimestre y un 94% año a año, alcanzando aproximadamente 43 mil millones de dólares. Las ganancias diluidas por acción GAAP aumentaron un 35%, llegando a 1.76 dólares en el trimestre, casi el doble en comparación con el año fiscal 2025. El ingreso neto también se vio impulsado por la inversión de Nvidia en acciones de Intel. Los ingresos no-GAAP, que no incluyen las ganancias de la inversión en Intel, alcanzaron los 39.6 mil millones de dólares.

Los resultados de Nvidia llegan en un contexto de alta tensión por temores de sobreinversión en IA, en forma de gastos de capital sorprendentes entre hyperscalers como Amazon, Meta, Microsoft, Oracle y Alphabet, que están en una carrera frenética por la IA. Un informe reciente de Moody’s señaló que alrededor de 662 mil millones de dólares en compromisos futuros de arrendamiento de centros de datos aún no comenzados permanecen fuera de los balances de esas empresas.

“La demanda de computación está creciendo exponencialmente,” dijo Huang en un comunicado. “La adopción de agentes por parte de las empresas está en auge. Nuestros clientes están invirtiendo rápidamente en cómputo de IA —las fábricas que impulsan la revolución industrial de la IA y su crecimiento futuro.”

Por supuesto, una parte de ese gasto de capital termina en las arcas de la compañía para pagar sus chips altamente codiciados y de precio premium.

Los ingresos del año completo también se disparan

Para todo el año, los ingresos de Nvidia alcanzaron los 215.9 mil millones de dólares, un aumento del 65% respecto al año pasado; el ingreso operativo GAAP fue de 130.4 mil millones y el ingreso neto de 120.1 mil millones. En comparación, en el año fiscal 2025, que terminó en enero de 2025, Nvidia reportó 130.5 mil millones en ingresos, más del doble de los 60.9 mil millones del año anterior. El ingreso neto de ese año fue de 72.9 mil millones y el ingreso operativo más que se duplicó respecto al año anterior, alcanzando los 81.5 mil millones. Los ingresos del centro de datos para el año fiscal 2026 fueron de 197.3 mil millones, frente a 115.2 mil millones del año anterior.

A lo largo del año fiscal 2026, los ingresos aumentaron en cada trimestre, desde 44.1 mil millones en el Q1, hasta 46.7 mil millones en el Q2, 57 mil millones en el Q3, y ahora 68.1 mil millones en el Q4.

El trimestre pasado, el CEO Jensen Huang intentó directamente disipar los temores sobre una burbuja en el mercado en la llamada del Q3 con analistas.

“Se ha hablado mucho sobre una burbuja de IA,” dijo Huang en el último trimestre. “Desde nuestro punto de vista, vemos algo muy diferente.”

Dijo que la industria ha atravesado tres cambios estructurales de plataforma: de CPUs tradicionales a computación impulsada por GPU, de aprendizaje automático tradicional a IA generativa, y de IA generativa a IA agentica. Cada transición, por sí sola, justifica inversiones masivas. Huang dijo que los primeros dos cambios fueron completamente financiados mediante reducciones de costos y crecimiento de ingresos, mientras que la IA agentica es una nueva capa adicional que requerirá inversión.

La directora financiera Kress dijo en el último trimestre que Nvidia tenía “visión” de 500 mil millones de dólares en ingresos provenientes de sus ofertas Blackwell y Rubin desde principios de 2025 hasta finales de 2026. Kress también afirmó que Nvidia cree que la inversión total en infraestructura de IA podría alcanzar entre 3 y 4 billones de dólares anuales para 2029 o 2030.

Esta historia fue originalmente publicada en Fortune.com