La caída de las criptomonedas revela la dinámica del mercado: cómo la política de la Fed desencadenó una corrección importante y preparó el escenario para la recuperación

El mercado de criptomonedas experimentó una caída significativa a finales de 2024 cuando las expectativas de endurecimiento de la política monetaria federal sorprendieron a los inversores. La lucha de Bitcoin por mantener su nivel de $100,000—un umbral que intentó superar esa misma día—exhibió vulnerabilidades en la estructura del mercado, especialmente entre los traders apalancados e inversores que perseguían el impulso y apostaban a una continuación de la tendencia alcista.

La postura hawkish de la Reserva Federal provoca una corrección general del mercado

El catalizador de la caída en las criptomonedas surgió del anuncio de política de diciembre de 2024 de la Reserva Federal, donde los funcionarios proyectaron solo dos recortes de tasas de interés para 2025—muy por debajo de las expectativas del mercado. Las declaraciones cautelosas del presidente de la Fed, Jerome Powell, sobre las expectativas de inflación generaron un giro brusco desde el sentimiento pro-cripto que había dominado los mercados tras los desarrollos políticos a principios de ese otoño. El índice del dólar estadounidense subió por encima de 108, alcanzando su nivel más alto desde noviembre de 2022, mientras que los rendimientos de los bonos a 10 años subieron por encima del 4.6%—dinámicas que tradicionalmente presionan los precios de los activos en busca de rentabilidad en otros lugares.

Bitcoin retrocedió de cerca de $100,000 a los bajos $97,000 durante la sesión de EE. UU., y finalmente cayó por debajo de $96,000—una caída del 4.8% en 24 horas. Sin embargo, esto solo fue la superficie de una dislocación más amplia del mercado.

Las altcoins sufren pérdidas más severas a medida que se deshacen las posiciones apalancadas

La caída en las criptomonedas se manifestó mucho más severamente entre los activos alternativos. El índice CoinDesk 20, que rastrea el rendimiento de un conjunto más amplio de activos digitales, cayó más del 10% en ese mismo período. Ethereum bajó un 10.8% para situarse por debajo de $3,500, mientras que los tokens principales de capa 1 e infraestructura sufrieron pérdidas aún mayores—Cardano (ADA), Chainlink (LINK), Aptos (APT), Avalanche (AVAX) y Dogecoin (DOGE) cayeron entre un 15% y un 20%. Lo más notable fue que Solana (SOL) alcanzó su precio más débil desde principios de noviembre, casi revirtiendo toda su recuperación post-electoral con una caída del 26% desde su máximo récord alcanzado semanas antes.

La estructura del mercado reveló por qué la caída en las criptomonedas se extendió tan dramáticamente a las altcoins. Según datos de CoinGlass, aproximadamente 1.200 millones de dólares en posiciones de derivados de criptomonedas apalancadas fueron liquidadas en 24 horas tras el anuncio de la Fed, con más de 1.000 millones en posiciones largas—traders forzados a salir de apuestas alcistas a medida que los precios caían por debajo de niveles clave de soporte. Este efecto de liquidación en cascada amplificó la presión bajista, especialmente en activos de menor capitalización y con menor liquidez.

La recuperación del mercado indica fortaleza técnica en medio de la incertidumbre macroeconómica

Para el 19 de diciembre de 2024, sin embargo, la caída en las criptomonedas comenzó a revertirse de manera marcada. Bitcoin experimentó una recuperación rápida hacia los $69,000 en lo que parece ser un short squeeze técnico, sorprendiendo a las altcoins y a las acciones relacionadas con las criptomonedas. Ethereum se recuperó hasta los $2,060 con una ganancia del 7.28% en 24 horas, mientras que las altcoins previamente golpeadas lograron recuperaciones significativas: ADA subió un 10.87%, LINK un 7.75%, APT un 13.63%, AVAX un 10.38%, DOGE un 7.14% y SOL recuperó un 7.91%.

No obstante, los analistas del mercado moderaron el optimismo respecto a la resolución de la caída en las criptomonedas. Joel Kruger, estratega de mercado en LMAX Group, calificó la recuperación como técnicamente impulsada por “posiciones bajistas y liquidez escasa en lugar de catalizadores fundamentales claros”. Identificó niveles clave de resistencia en torno a los $72,000 y $78,000 que Bitcoin debe superar de manera sostenida para confirmar una recuperación estructural genuina en lugar de un rebote táctico.

Algunos observadores sugirieron que la caída en las criptomonedas en realidad reflejaba mecanismos de mercado saludables. Azeem Khan, cofundador y COO de la red de capa 2 Morph, señaló que “al hacer zoom y considerar el crecimiento año tras año, una corrección como esta se siente saludable”. También destacó la dinámica de cosecha de pérdidas fiscales de fin de año, típica en los mercados de valores, donde los inversores realizan pérdidas estratégicas para compensar ganancias de capital—un factor que podría haber contribuido a la venta masiva de diciembre, aunque difícil de cuantificar con precisión.

La narrativa más amplia en torno a esta caída en las criptomonedas ilustra cómo los activos digitales permanecen atados a las expectativas de política macroeconómica a pesar de su creciente independencia. Los cambios en la política de la Fed, en lugar de desarrollos internos en los protocolos o métricas de adopción, siguen siendo el principal impulsor de los precios a corto plazo—una realidad que continúa redefiniendo la construcción de carteras en el panorama cripto.