Comprendiendo por qué cayeron los mercados de criptomonedas: la cascada de liquidaciones provoca una venta masiva

El sector de las criptomonedas experimentó una fuerte caída el lunes, con Bitcoin retrocediendo de su nivel inicial de $100,000 a aproximadamente $96,000 en las últimas horas de negociación en EE. UU., lo que representa una caída preocupante del 5% en 24 horas. Esta venta masiva no fue exclusiva del activo principal. Ether cayó un 10% hasta $3,590, mientras que las principales altcoins enfrentaron caídas aún mayores, con Cardano (ADA), Avalanche (AVAX) y XRP registrando aproximadamente un 20% de descenso durante la sesión. Lo que comenzó como una caída gradual durante el fin de semana se aceleró dramáticamente el lunes por la noche, dejando todo el panorama de activos digitales significativamente más bajo al cierre del día.

La cascada de liquidaciones: $750 millones en posiciones eliminadas

El movimiento brutal provocó una cascada de cierres forzados en el mercado de derivados apalancados. Según datos de CoinGlass, más de $750 millones en posiciones apalancadas fueron liquidadas en todas las criptomonedas en un solo período de 24 horas, una magnitud comparable a la ola de volatilidad de agosto y acercándose a la intensidad del movimiento dramático de la semana pasada, cuando Bitcoin cayó de más de $100,000 a $90,000.

La gran mayoría de estas liquidaciones provino de posiciones largas, lo que indica que los traders alcistas fueron sorprendidos por la rápida reevaluación de precios. Este elemento mecánico—ventas forzadas por llamadas de margen—probablemente agravó la caída del precio más allá de lo que el sentimiento puro habría provocado.

Por qué las criptomonedas bajaron: cambios de momentum y toma de ganancias

La firma de análisis 10x Research identificó varias señales de advertencia en los mercados del lunes. Los volúmenes de negociación en los exchanges han estado disminuyendo, mientras que los holders a largo plazo han estado tomando ganancias de manera agresiva—indicadores clásicos de un momentum decreciente que generalmente preceden fases de consolidación.

Según Markus Thielen, fundador de 10x Research, “Esto probablemente sea solo una fase de consolidación breve antes de que el mercado alcista recupere impulso. Sin embargo, los traders deben prestar mucha atención a qué posiciones están superando y cuáles están quedando atrás, ya que la rally entra en una fase donde no todo seguirá subiendo.”

Esta perspectiva sugiere que la caída refleja una maduración natural del mercado en lugar de una reversión fundamental. La advertencia de Thielen sobre la fuerza selectiva—la idea de que la fase de ‘todo hacia arriba’ está terminando—tiene importantes implicaciones para la gestión de carteras.

Posicionamiento del mercado: lateralidad hasta fin de año

El fondo de cobertura de activos digitales QCP ofreció información adicional sobre el sentimiento de los traders. La posición en opciones revela que los traders sofisticados están cada vez más cubriéndose contra movimientos laterales de precios hasta el fin de la temporada navideña, con muchos trasladando sus apuestas alcistas a principios del próximo año.

“Aunque seguimos siendo estructuralmente alcistas, el precio spot probablemente se mantenga en rango durante el resto de la temporada navideña,” señaló QCP en su análisis del lunes. Esta postura refleja confianza en la tesis de un mercado alcista a largo plazo, aunque reconoce la incertidumbre a corto plazo.

El rebote técnico: ¿alivio o trampa?

Tras la fuerte venta, Bitcoin se recuperó hasta los $69,000 en lo que pareció ser un fuerte short squeeze, arrastrando al alza altcoins como Solana (SOL), DOGE y Cardano, junto con acciones relacionadas con criptomonedas de Circle, Coinbase y otros. Sin embargo, no todos los analistas ven este rebote como saludable.

Joel Kruger, de LMAX Group, advirtió que el rebote parece ser principalmente un fenómeno técnico—impulsado por el cierre de posiciones bajistas y una liquidez de mercado escasa, más que por catalizadores fundamentales claros. “Los traders deben ser cautelosos respecto a su durabilidad,” aconsejó Kruger.

Joshua Lim, de FalconX, confirmó que algunos fondos están persiguiendo la tendencia, rotando hacia altcoins volátiles y posiciones en opciones. Sin embargo, la fortaleza sostenible en criptomonedas sigue dependiendo de superar niveles clave. La resistencia principal está en torno a los $72,000 y $78,000 para Bitcoin—niveles que deben ser superados de manera decisiva y sostenida para indicar una tendencia alcista estructural genuina en lugar de un rebote temporal.

La conclusión: consolidación o corrección

La caída del lunes ilustra la tensión entre el optimismo estructural (mercado alcista a largo plazo intacto) y la cautela táctica (alta volatilidad a corto plazo). Para los traders, la principal conclusión es que las criptomonedas bajaron principalmente por toma de ganancias de los holders a largo plazo, liquidaciones mecánicas y reducción del impulso de negociación—no por deterioro fundamental. La forma en que el mercado maneje los niveles técnicos clave en las próximas sesiones probablemente determinará si esta episodio es una consolidación saludable o el inicio de algo más sostenido.