Huatai Securities: Estados Unidos incluye los insumos agrícolas de fósforo en recursos estratégicos, con un impacto profundo

Huatai Securities afirma que, el 18 de febrero de 2026, el gobierno de Trump emitió una orden ejecutiva invocando la Ley de Producción de Defensa, clasificando oficialmente los elementos de fósforo y el herbicida glifosato como recursos estratégicos de Estados Unidos para garantizar la seguridad de la cadena de suministro nacional. En los últimos años, aproximadamente el 80% de los recursos de fósforo a nivel mundial se destinan a fertilizantes de fósforo, y el glifosato, debido a la demanda de semillas transgénicas resistentes, se ha convertido en el herbicida más utilizado a nivel global, siendo ambos componentes clave en la cadena de insumos agrícolas mundial. Según USGS, en 2025, la dependencia de importación de mineral de fósforo en EE. UU. fue del 16%, principalmente de Perú y Marruecos. La capacidad de producción local de glifosato en EE. UU. es suficiente, pero considerando la oferta a Europa y Sudamérica, aún es necesario importar glifosato chino. En comparación, China tiene una alta autosuficiencia en mineral de fósforo y exporta netamente glifosato con una capacidad ligeramente excedente. Creemos que la inclusión de insumos agrícolas de fósforo en la lista de recursos estratégicos refleja el énfasis de EE. UU. en la estabilidad del suministro. A corto plazo, en un contexto de precios bajos de los granos y demanda débil, es difícil que esto afecte rápidamente los precios del mercado. Sin embargo, si EE. UU. y otros países aumentan su acumulación de reservas, esto podría impulsar una mejora en la situación del mercado internacional de fertilizantes de fósforo y glifosato.

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Huatai | Química: La inclusión de insumos agrícolas de fósforo en recursos estratégicos por EE. UU. tiene un impacto profundo

Punto clave

El 18 de febrero de 2026, el gobierno de Trump emitió una orden ejecutiva invocando la Ley de Producción de Defensa, clasificando oficialmente los elementos de fósforo y el herbicida glifosato como recursos estratégicos de EE. UU. para garantizar la seguridad de la cadena de suministro nacional. En los últimos años, aproximadamente el 80% de los recursos de fósforo a nivel mundial se destinan a fertilizantes de fósforo, y el glifosato, debido a la demanda de semillas transgénicas resistentes, se ha convertido en el herbicida más utilizado a nivel global, siendo ambos componentes clave en la cadena de insumos agrícolas mundial. Según USGS, en 2025, la dependencia de importación de mineral de fósforo en EE. UU. fue del 16%, principalmente de Perú y Marruecos. La capacidad de producción local de glifosato en EE. UU. es suficiente, pero considerando la oferta a Europa y Sudamérica, aún es necesario importar glifosato chino. En comparación, China tiene una alta autosuficiencia en mineral de fósforo y exporta netamente glifosato con una capacidad ligeramente excedente. Creemos que la inclusión de insumos agrícolas de fósforo en la lista de recursos estratégicos refleja el énfasis de EE. UU. en la estabilidad del suministro. A corto plazo, en un contexto de precios bajos de los granos y demanda débil, es difícil que esto afecte rápidamente los precios del mercado. Sin embargo, si EE. UU. y otros países aumentan su acumulación de reservas, esto podría impulsar una mejora en la situación del mercado internacional de fertilizantes de fósforo y glifosato.

Los recursos y las reservas de fósforo y glifosato en las principales potencias difieren significativamente

Según USGS, en 2025, la producción mundial de mineral de fósforo se concentró principalmente en China, Marruecos, EE. UU., Rusia y Oriente Medio, con porcentajes del 44%, 14%, 8%, 6% y 13% respectivamente. Marruecos, como el mayor país en reservas de fósforo, desarrolla lentamente. La mayoría del mineral de fósforo en EE. UU. proviene de Mosaic, pero aún depende de importaciones de Marruecos y Perú. Europa depende de recursos del Oriente Medio, Marruecos y Rusia. China, con alta autosuficiencia, controla sus exportaciones. Aunque la demanda de litio ferrofosfato ha crecido rápidamente en los últimos años, los fertilizantes de fósforo siguen siendo la principal downstream de los recursos de fósforo a nivel mundial. En contraste, la capacidad efectiva de producción de glifosato se concentra principalmente en China y EE. UU. Según BaiChuan YingFu, en 2025, la capacidad de glifosato en China fue de 810,000 toneladas, representando el 69% del total mundial. Debido a los costos, Europa y EE. UU. aún necesitan importar grandes volúmenes de glifosato chino. La producción integrada de glifosato en EE. UU. está principalmente en las plantas de Bayer, pero desde 2018, enfrentando demandas por carcinogenicidad, su estabilidad de suministro se ha visto afectada. Consideramos que la inclusión en recursos estratégicos busca fortalecer la estabilidad del suministro.

A mediano plazo, los recursos estratégicos podrían reevaluarse

En la historia, EE. UU. ha reservado, controlado unilateralmente, asegurado y reestructurado la cadena de suministro de minerales clave durante la Segunda Guerra Mundial, la Guerra Fría y en años recientes, en sectores como caucho, manganeso, cromo, uranio, petróleo y cobre. Según “The Politics of Scarcity” de Robert C. Weaver (1981), debido a la demanda de fósforo en agricultura, industria militar y otros sectores, EE. UU. lo consideró un recurso estratégico durante la Segunda Guerra Mundial y la Guerra Fría. Bloomberg informa que, el 20 de febrero, el precio del diammonium fosfato en las principales regiones productoras de maíz alcanzó los 687.5 dólares por tonelada, subiendo más del 30% desde mediados de 2023, en niveles medios-altos históricos, aunque los márgenes de beneficio son estrechos debido a los altos costos de mineral de fósforo y azufre. Según BaiChuan YingFu, el 20 de febrero, el precio doméstico de glifosato fue de 23,000 yuanes por tonelada, en mínimos históricos por más de dos años, con bajos márgenes de beneficio. Si en el futuro los países aumentan su acumulación de recursos de fósforo y glifosato, esto podría impulsar la recuperación del mercado internacional de fertilizantes de fósforo y revertir la tendencia en el mercado interno de glifosato.

La demanda impulsa la reevaluación de los recursos de fósforo y la recuperación del mercado de glifosato

Desde 2021, los precios del mineral de fósforo en China se han mantenido en niveles altos, beneficiados por el aumento en la demanda de fertilizantes y litio ferrofosfato. Creemos que las empresas con capacidad de expansión de producción tienen ventajas, y con el crecimiento de la demanda de almacenamiento de energía, la recuperación de los fertilizantes de fosfato es probable. Como el principal pesticida global, el glifosato está en un ciclo bajista que dura más de dos años, pero con la posible “revolución interna” en la oferta y la acumulación de inventarios en la cadena de producción, la tendencia podría revertirse y mejorar.

Advertencias de riesgo: riesgos de políticas en principales países, y demanda agrícola menor a la esperada.