Por qué Taiwan Semiconductor espera más buenos tiempos en 2026

Algunos gigantes de la industria tecnológica tienen los recursos y la voluntad de construir sus propios negocios verticalmente integrados que incluyen tanto el diseño como la producción de chips semiconductores. Sin embargo, para la gran mayoría de los diseñadores de chips, contar con Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM +0.53%) como la fundición de referencia para convertir sus principales diseños de chips de inteligencia artificial en productos reales es una parte vital de sus modelos de negocio. Por su parte, Taiwan Semi ha estado más que feliz de ampliar sus operaciones para aprovechar la demanda de IA y demostrar su fiabilidad continua incluso durante una crisis de suministro.

Las acciones de Taiwan Semi han actuado como cabría esperar, disparándose tras un sólido desempeño financiero. Pero con las acciones cerca de niveles récord, la pregunta en la mente de muchos accionistas es si el especialista en fundiciones podrá seguir expandiéndose y manteniendo su cuota de mercado, y cuánto tiempo es probable que la demanda impulsada por IA siga creciendo a su ritmo vertiginoso actual. En este tercer y último artículo sobre Taiwan Semi para Voyager Portfolio, tendrás una visión más cercana de lo que el CEO C.C. Wei y su equipo ejecutivo consideran los puntos estratégicos clave que impulsarán los planes futuros de la compañía.

Fuente de la imagen: Taiwan Semiconductor Manufacturing.

La transición hacia Foundry 2.0

Wei explicó en la última llamada de resultados de Taiwan Semi que la compañía ha visto esencialmente un rendimiento muy diferente de dos fuentes distintas de demanda. Por un lado, la IA ha mantenido un flujo de pedidos robusto de manera constante. Sin embargo, todos los demás segmentos del mercado han experimentado un rendimiento relativamente débil y solo recientemente han comenzado a estabilizarse y a mostrar una recuperación moderada.

Wei espera que esas tendencias continúen. Con lo que Taiwan Semi llama Foundry 2.0 — la producción, el empaquetado, las pruebas y la fabricación de máscaras de todas las obleas lógicas — la gigante tecnológica creció a más del doble del ritmo de la industria en general. Aunque Wei ve algunos riesgos relacionados con las políticas arancelarias, el aumento de los precios de los componentes y otros factores macroeconómicos, el CEO todavía piensa que Taiwan Semi podrá aumentar sus ingresos a más del doble de su proyección de crecimiento del 14% para 2026 en la industria.

Qué está haciendo Taiwan Semi para satisfacer la demanda

En su núcleo, Taiwan Semi busca ser una empresa orientada al cliente. Eso significa no solo considerar las necesidades de sus clientes directos, sino también las de los usuarios finales de los productos que esos clientes fabrican. Los consumidores, las empresas y las entidades gubernamentales están acelerando su adopción de inteligencia artificial. Eso requiere más equipos informáticos, lo que a su vez hace que Taiwan Semi espere que la capacidad sea el principal motor de su éxito.

Para lograrlo, Taiwan Semi ha estado intentando acortar sus plazos para construir más instalaciones de fabricación, algunas cerca de su planta en Arizona, EE. UU., y otras cerca de sus fábricas en Taiwán. Los nuevos proyectos de construcción en Japón avanzan, y las perspectivas en Europa parecen prometedoras. Además, al buscar mejorar la productividad en sus instalaciones existentes, Taiwan Semi espera cambiar su mezcla de productos hacia productos más favorables y de mayor demanda en la categoría de 3 nanómetros.

Si tiene éxito, Taiwan Semi espera que sus ingresos del segmento de chips aceleradores de IA aumenten a una tasa media anual en torno al 50-60% hasta 2029. Sin embargo, Wei hizo hincapié en que el crecimiento no solo provendrá de la IA. También espera que Taiwan Semi obtenga ganancias considerables en chips para teléfonos inteligentes, Internet de las cosas y automoción.

Expandir

NYSE: TSM

Taiwan Semiconductor Manufacturing

Cambio de hoy

(0.53%) $2.04

Precio actual

$387.79

Datos clave

Capitalización de mercado

$2.0T

Rango del día

$384.84 - $390.20

Rango de 52 semanas

$134.25 - $390.20

Volumen

320K

Promedio de volumen

13M

Margen bruto

59.02%

Rendimiento de dividendos

0.80%

Taiwan Semi y factores cíclicos

A pesar de todo este optimismo, Taiwan Semi todavía comprende la naturaleza cíclica de su negocio. Por eso, el CFO Wendell Huang ha sido enfático en señalar posibles negativos. La dilución de márgenes por parte de fábricas en el extranjero podría ser significativa. Los presupuestos de capital se expandirán drásticamente para aumentar la capacidad. Y los costos crecientes de suministro amenazan las tendencias de rentabilidad a largo plazo. Quizás lo más importante, si algo sucede para revertir prematuramente la tendencia de IA, Taiwan Semi estará en riesgo.

Junto con el hecho de que incluso los fondos indexados básicos tienen una gran exposición a la IA actualmente, esos factores me hacen pensar que Taiwan Semi no necesita un lugar en Voyager Portfolio. Sin embargo, para aquellos inversores que aún no tienen acciones de IA en sus carteras, las perspectivas de Taiwan Semi parecen favorables, y la compañía ofrece un enfoque diferente en la industria de fabricación de semiconductores en comparación con algunas empresas tecnológicas más conocidas.