La desaceleración económica de China redefine los mercados de criptomonedas mientras Bitcoin navega la incertidumbre de la Fed

La intersección de los desafíos económicos profundos de China y las expectativas cambiantes de la Reserva Federal están remodelando el panorama global de las criptomonedas de maneras inesperadas. Mientras bitcoin ha caído a $67,87K con ganancias mixtas en 24 horas del 2,86%, la historia detrás de los movimientos de precios revela una dinámica de mercado más matizada, donde la economía tradicional choca con las valoraciones de activos digitales.

Por qué la deflación de China importa para los traders globales de criptomonedas

Datos recientes del mercado de bonos de China cuentan una historia de precaución. La segunda economía más grande del mundo vio su rendimiento de bonos gubernamentales a un año caer por debajo del 1% por primera vez desde la crisis financiera, mientras que el rendimiento del bono a 10 años de referencia bajó a 1,7%. Estas cifras representan mucho más que interés académico: señalan la profundidad de los problemas económicos de China y tienen implicaciones directas para los mercados de criptomonedas en todo el mundo.

Según Jeroen Blokland, fundador del Blokland Smart Multi-Asset Fund, la caída en los rendimientos sugiere que Pekín enfrenta opciones limitadas: “Los desafíos económicos de China están lejos de terminar, y el gobierno probablemente seguirá lo que hacen las economías envejecidas: aumentar el gasto, incurrir en déficits mayores y empujar las tasas de interés hacia cero.” Este escenario tiene implicaciones más allá de Asia.

China, que funciona como el centro de manufactura mundial, está experimentando una deflación persistente—el período más largo de caída de precios desde finales de los años 90. Esta presión deflacionaria no se queda contenida dentro de las fronteras chinas. Investigaciones de BNP Paribas documentaron cómo los problemas económicos de China ya han suprimido la inflación subyacente en la eurozona y Estados Unidos en aproximadamente 0,1 puntos porcentuales, con la inflación de bienes básicos disminuyendo alrededor de 0,5 puntos porcentuales. Estos efectos de contagio plantean dudas sobre los recientes comentarios hawkish del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, sobre los riesgos de inflación.

Bitcoin y Ethereum reaccionan a señales económicas mixtas

El comportamiento reciente del mercado de criptomonedas refleja este contexto complejo. Bitcoin inicialmente cayó de $105,000 a $95,000 tras las señales de la Fed, aunque los datos recientes muestran estabilización en los niveles actuales. Ethereum, por su parte, se ha recuperado a $2.04K con ganancias sólidas en 24 horas del 6,21%, mientras que dogecoin subió un 7,12%, sugiriendo interés selectivo en compras a pesar de la incertidumbre general del mercado.

La desconexión entre las preocupaciones de Powell sobre la inflación y la realidad deflacionaria de China no ha pasado desapercibida entre los participantes del mercado. Dan Tapiero, CEO de 10T Holdings, observó que “las preocupaciones de la Fed sobre la inflación pueden estar equivocadas—las tasas de interés siguen elevadas en EE. UU., y la expansión de liquidez probablemente impulsará a Bitcoin al alza.” Esta perspectiva depende de la posibilidad de que Powell entregue más de las dos recortes de tasas que sugirió para el próximo año, potencialmente impulsando activos de riesgo, incluyendo las criptomonedas.

Sin embargo, los mercados aún no han reflejado completamente este escenario alcista. El sentimiento actual sigue siendo cauteloso, con presión de venta evidente en los mercados de derivados y salidas de capital significativas de los ETFs de bitcoin al contado, que suman $671.9 millones.

Qué sigue: eventos clave y catalizadores del mercado

Varios catalizadores darán forma al panorama de las criptomonedas en las próximas semanas. La incorporación de MicroStrategy al índice Nasdaq-100 representa una mayor exposición institucional a las criptomonedas, mientras que la plena implementación del Reglamento de Mercados en Criptoactivos (MiCA) de la Unión Europea creará nuevos requisitos de cumplimiento para plataformas y proyectos. La conmemoración del 16º aniversario del Bloque Génesis de Bitcoin el 3 de enero—que marca 16 años desde la creación de Satoshi Nakamoto—generalmente genera renovado interés en discutir la trayectoria a largo plazo del activo.

En el frente técnico, bitcoin se acerca a niveles de soporte críticos que los traders están monitoreando de cerca. Una caída por debajo de los rangos actuales podría desencadenar una presión de venta adicional, poniendo a prueba el nivel de $80,000, que adquirió importancia tras el ciclo electoral estadounidense.

La posición en derivados revela una cautela por parte de traders sofisticados. La base de bitcoin a un mes ha retrocedido al 10% en los futuros de CME, mientras que los contratos offshore a tres meses muestran aproximadamente un 12% de base. La mayoría de los tokens principales muestran deltas de volumen perpetuo negativos, confirmando una presión de venta neta a medida que las posiciones apalancadas se deshacen tras la volatilidad reciente.

La narrativa más amplia: cuando la economía tradicional se encuentra con las criptomonedas

La verdadera historia que se desarrolla no es simplemente sobre movimientos de precios—sino sobre las fuerzas estructurales que están remodelando las finanzas globales. Mientras China persigue estímulos agresivos para combatir la deflación, y la presión deflacionaria se extiende globalmente, el manual tradicional sugiere que las tasas más bajas están por venir. Históricamente, tales escenarios han beneficiado a los activos de riesgo, especialmente aquellos percibidos como coberturas contra la inflación o beneficiarios de la expansión monetaria.

Los mercados de criptomonedas enfrentan una prueba de si funcionarán como activos que se aprecian en valor, o si las liquidaciones a corto plazo y la desleveraging dictarán la acción del precio. La resolución de esta tensión—entre los vientos de cola macroeconómicos derivados del estímulo global y la fragilidad técnica a corto plazo—probablemente definirá el rendimiento de las criptomonedas durante la primera mitad del año.

Para los traders, el mensaje es claro: monitoreen tanto los datos económicos de China como las comunicaciones de la Reserva Federal. Cuando los responsables de política en todo el mundo adopten medidas cada vez más acomodaticias para combatir la deflación, activos históricamente marginados como bitcoin suelen atraer una atención renovada. Queda por ver si los participantes actuales del mercado reconocen esta oportunidad.