Lo que los inversores deben entender sobre la exposición a empresas de mediana capitalización a través de VO ( o MDY)

¿Tu intuición te dice que hay algo que no termina de encajar en el mercado en este momento? Si es así, no te estás imaginando cosas: demasiadas acciones están sobrevaloradas y técnicamente sobrecompradas. También parece que demasiadas empresas son vulnerables a algún tipo de turbulencia económica futura, aunque no sepamos qué tipo de turbulencia podría estar gestándose.

Ten cuidado de no generalizar demasiado sobre “el mercado”. No todas las acciones. De hecho, quizás ya te hayas dado cuenta de que la mayoría de las acciones de mediana capitalización no presentan ninguna de estas preocupaciones en este momento. El índice S&P 400 Mid Cap tiene una relación precio/beneficio futura inusualmente baja de 17.7, mientras que el S&P 500 Large Cap está en un nivel inusualmente alto, alrededor de 23.

Fuente de la imagen: Getty Images.

Por eso, quizás estés considerando invertir en el Vanguard Mid-Cap ETF (VO +0.24%) o en el SPDR S&P Midcap 400 ETF Trust (MDY +0.33%). Si es así, buena elección. Y si no, deberías pensarlo bien.

De cualquier forma, aquí tienes cinco aspectos clave que debes conocer sobre lo que la exposición a VO o MDY puede hacer por tu cartera.

1. A largo plazo, las acciones de mediana capitalización probablemente superarán a las de gran capitalización

Esto no ha sido así últimamente, después de que unas pocas empresas de gran capitalización crearon esencialmente la industria de inteligencia artificial (IA) y luego la aprovecharon como si no hubiera un mañana. Sin embargo, la mayoría de las veces, en conjunto, las acciones de mediana capitalización superan a las de gran capitalización.

Datos de YCharts.

Tiene sentido, por supuesto. La mayoría de las acciones de mediana capitalización están en su fase de alto crecimiento, después de que el lanzamiento de un nuevo negocio o producto empieza a ganar tracción, pero antes de que su tamaño impida seguir penetrando en el mercado o generar un crecimiento masivo año tras año.

2. También son más volátiles que los ETFs de gran capitalización

Estas ganancias superiores, por supuesto, tienen un precio. Entre los principales costos está el hecho de que las acciones de mediana capitalización, en general, tienden a ser más volátiles que las de gran capitalización. Esto es especialmente cierto en períodos de retrocesos prolongados o correcciones importantes: los inversores en acciones de mediana capitalización tienden a entrar en pánico, y sin tanto interés institucional como en las grandes empresas, no hace falta mucho para que una venta rápida cause daños considerables en estos valores.

Por supuesto, las acciones de mediana capitalización y sus ETFs correspondientes también tienden a recuperarse mucho más agresivamente.

3. Obtendrás una diversificación sectorial mucho más variada

Si crees que estás logrando una excelente diversificación sectorial con el SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY +0.75%) o el Vanguard S&P 500 ETF (VOO +0.74%), piénsalo de nuevo. Dado que estos fondos están basados en un índice ponderado por capitalización y la mayoría de las mayores empresas del mercado en este momento son tecnológicas, más del 30% del valor de ambos fondos está compuesto por acciones tecnológicas. En el otro extremo, las utilities representan menos del 3% del valor de estos fondos de gran capitalización, mientras que los industriales, que son muy importantes, solo constituyen aproximadamente el 9%.

El Vanguard Mid-Cap ETF y el SPDR S&P Midcap 400 ETF Trust tampoco están perfectamente equilibrados en cuanto a sectores, aunque ambos están mejor balanceados. Sin embargo, lo que quizás sea más importante es que sus asignaciones sectoriales son bastante diferentes a las de SPY o VOO. VO y MDY están más expuestos a los industriales, que representan más de una cuarta parte de su valor total, mientras que las acciones tecnológicas constituyen menos del 14%. También tienen una exposición notablemente mayor a materiales básicos y bienes raíces en comparación con sus contrapartes de gran capitalización.

Si nada más, poseer fondos indexados de mediana y gran capitalización al mismo tiempo debería reducir un poco la volatilidad general simplemente por diversificar tu exposición sectorial.

4. Es una apuesta mejor que escoger acciones individuales de mediana capitalización

¿Vas a empezar a escoger más acciones individuales de mediana capitalización? Es más fácil decirlo que hacerlo. De hecho, la mayoría de los profesionales ni siquiera logran hacerlo lo suficientemente bien como para superar al S&P 400.

Datos de Standard & Poor’s muestran que, en los últimos cinco años, más del 73% de los fondos mutuos de mediana capitalización han tenido un rendimiento inferior a su índice de referencia. Y la situación empeora cuanto más miras hacia atrás. En los últimos 10 años, casi el 77% de estos fondos no lograron mantenerse al día con el S&P 400, y en los últimos 15 años, casi el 84% de estos fondos tuvieron un rendimiento inferior al índice de referencia. (Y si te preguntas, no… es increíblemente raro que los pocos fondos líderes en un período sigan siendo líderes en otro.)

Es un testimonio de lo difícil que es identificar las joyas ocultas dentro del segmento de acciones de mediana capitalización.

5. Es más una filosofía que una estrategia

Finalmente, aunque escoger acciones individuales —o incluso decidir invertir en el mercado amplio mediante fondos indexados de gran capitalización— es inherentemente estratégico, los fondos de índice de mediana capitalización quizás deban verse desde otra perspectiva. Es decir, poseer estos fondos es más una idea filosófica, reconociendo que muchas empresas entre las de mediana capitalización están en camino de convertirse en grandes empresas, ¡pero no sabes cuáles! Por eso, lo mejor es comprarlos todos en conjunto y mantener esa cesta a largo plazo, mientras los gestores del fondo cambian sus participaciones según sea necesario.

En otras palabras, si solo piensas en poseer el ETF de mediana capitalización de Vanguard o el ETF de mediana capitalización de SPDR como un lugar temporal para estacionar algo de dinero mientras esperas mayor claridad en otros segmentos del mercado, estás perdiendo un poco el punto.

Quizás la conclusión más importante aquí, sin embargo, es que en este momento, la mayoría de los inversores a largo plazo harían bien en tener al menos un poco más de exposición a acciones de mediana capitalización a través de fondos cotizados.