Navigator Global Investments Ltd (ASX:NGI) (Q1 2026) Resumen de la llamada de resultados: Ingresos sólidos …

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Lun, 23 de febrero de 2026 a las 14:01 GMT+9 5 min de lectura

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NGI.AX

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Este artículo apareció por primera vez en GuruFocus.

**Activos Bajo Gestión (AUM):** Las firmas asociadas gestionan más de $79 mil millones, un aumento del 5% en USD y del 12% en AUD durante el semestre.

**AUM Ajustado por Propiedad:** Aumentó un 3% a USD 27.1 mil millones, representando un aumento del 11% en moneda local.

**Ingresos:** Los ingresos del primer semestre aumentaron un 28% a USD 92.3 millones.

**EBITDA Ajustado:** Aumentó un 16% a USD 41.4 millones.

**Honorarios por Desempeño:** Lighthouse generó $37 millones en honorarios por desempeño en el año, con $31.7 millones cristalizados en el primer semestre.

**Crecimiento Subyacente de Ingresos:** Aumento del 30% en 2024, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 10% en los últimos tres años.

**Ingresos por Tarifas de Gestión:** Las tarifas promedio de gestión representan el 60% del total de ingresos, sin observación de compresión de tarifas.

**Contribución al EBITDA Ajustado:** Lighthouse aportó $26.4 millones, un aumento del 74% respecto al período anterior.

**Contribución de Inversiones Estratégicas de NGI:** Contribuyó con $14.7 millones al EBITDA ajustado.

**Distribuciones Recibidas Post-Informe:** Más de $10 millones en distribuciones adicionales recibidas después del 31 de diciembre.

**Crecimiento del EBITDA y NPAT Estatutario:** Fuerte crecimiento debido a ganancias por valor razonable en inversiones.

**Tasa de Comisión de Gestión:** La tasa promedio de gestión de NGI Strategic se mantiene en 1.2% anual.

**Tasa de Honorarios por Desempeño:** Tasa promedio del 17% para NGI Strategic, con el 79% del AUM capaz de generar honorarios por desempeño.

**Tarifa de Gestión de Lighthouse:** La tarifa promedio de gestión se mantiene en 54 puntos básicos.

**Flujo de Caja y Línea de Crédito:** Fuerte generación de efectivo con una línea de crédito de $100 millones disponible.

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Fecha de publicación: 22 de febrero de 2026

Para la transcripción completa de la llamada de resultados, consulte la transcripción completa de la llamada.

Puntos Positivos

Navigator Global Investments Ltd (ASX:NGI) reportó un aumento del 28% en los ingresos del primer semestre, alcanzando USD 92.3 millones, impulsado por un sólido rendimiento de inversiones y mayores honorarios por desempeño.

El EBITDA ajustado de la compañía aumentó un 16% a USD 41.4 millones, demostrando una salud financiera robusta.

El AUM ajustado por propiedad de NGI aumentó un 3% a USD 27.1 mil millones, reflejando un incremento del 11% en moneda local.

Lighthouse, una unidad clave, contribuyó significativamente a los ingresos por honorarios por desempeño, generando USD 37 millones en el año.

La compañía mantiene un balance sólido con una línea de crédito de USD 100 millones en gran parte no utilizada, brindando flexibilidad para futuras oportunidades de crecimiento.

Puntos Negativos

La contribución del segmento estratégico de NGI al EBITDA ajustado fue menor debido al momento de las distribuciones de efectivo, que puede variar año a año.

Existe una dependencia del momento en que se reciben los ingresos y las condiciones del mercado, lo que introduce variabilidad en las proyecciones de ganancias.

La estrategia de crecimiento de la compañía depende en gran medida de la adquisición de nuevas firmas asociadas, lo cual puede ser competitivo e incierto.

Los honorarios por desempeño, aunque fuertes, están sujetos a la volatilidad del mercado y al sentimiento de los inversores, que puede fluctuar.

La distribución de beneficios del segmento estratégico está influenciada por el rendimiento de las firmas asociadas individuales, lo que puede llevar a contribuciones inconsistentes.

 






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Aspectos destacados de preguntas y respuestas

P: Steven, ¿puede ampliar las perspectivas de flujo neto para 2025 y los factores que contribuyen a su confianza en una mejora del rendimiento? R: La confianza se debe en parte al sólido rendimiento de las inversiones, que generalmente conduce a un mayor interés de los inversores. Además, el entorno actual de volatilidad y riesgo favorece nuestras estrategias. También tenemos lanzamientos de nuevos productos y un interés positivo de los inversores, lo que creemos que resultará en entradas netas. Además, la cartera de redención en Lighthouse está en su nivel más bajo en años, lo que indica una fuerte retención y potencial de crecimiento.

P: Ross, ¿puede ofrecer información sobre la cartera actual de posibles adquisiciones y su confianza en cerrar nuevos acuerdos? R: La cartera está muy activa, con un enfoque en firmas que ofrecen diversificación, especialmente en capital privado y crédito privado. Confiamos en nuestra capacidad para cerrar acuerdos, ya que estamos dedicando tiempo de calidad a firmas prometedoras. Sin embargo, el panorama competitivo significa que debemos ser prudentes y pacientes al formar alianzas estratégicas.

P: Amber, respecto a los honorarios por desempeño de Lighthouse, ¿qué tan sostenibles son y cómo deberíamos modelarlos en el futuro? R: El porcentaje de AUM sujeto a honorarios por desempeño ha aumentado, principalmente debido al crecimiento del fondo North Rock y al lanzamiento del producto Mission Crest. Históricamente, este porcentaje era menor, alrededor del 12-14%. El crecimiento del AUM en fondos de cobertura está elevando el porcentaje sujeto a honorarios por desempeño, lo que indica un potencial de ingresos sostenidos por honorarios de desempeño.

P: Tim, ¿puede aclarar la estructura de tarifas de Mission Crest y su impacto en los honorarios por desempeño? R: Mission Crest tiene una estructura de tarifas única sin tarifa base, confiando únicamente en honorarios por desempeño. North Rock, por otro lado, tiene una estructura de honorarios mínimos. El crecimiento en estos productos ha contribuido significativamente al aumento de honorarios por desempeño.

P: ¿Puede dar una actualización sobre Marble e Invictus, particularmente en relación con su recaudación de fondos y rendimiento? R: Tanto Marble como Invictus han casi duplicado su AUM desde nuestra inversión, impulsados por ciclos de recaudación exitosos. Están entrando en nuevos ciclos de recaudación, lo que esperamos conduzca a un mayor crecimiento. Sus perfiles de ganancias son atractivos, con márgenes de tarifas de gestión escalados y potencial para mayores distribuciones de beneficios.

P: Respecto al segmento estratégico, ¿por qué hay variabilidad en las distribuciones de beneficios y cómo afecta esto a las previsiones? R: La variabilidad se debe al momento de las distribuciones y a decisiones tomadas a nivel de gestor. Aunque confiamos en el rendimiento y esperamos mayores ganancias que el año pasado, el momento y la cantidad exacta de las distribuciones pueden variar, lo que hace difícil ofrecer una orientación específica.

P: ¿Puede comentar el posible impacto de la asociación con Fortress en la estrategia de Navigator? R: La asociación con Fortress es una iniciativa emocionante, aprovechando su experiencia en inversiones y nuestras capacidades de distribución. Aunque aún es temprano para determinar el impacto financiero, representa una oportunidad estratégica para mejorar nuestras ofertas y potencialmente aumentar los márgenes mediante una nueva empresa conjunta.

P: ¿Cómo afecta la estacionalidad de los honorarios por desempeño a las ganancias de Lighthouse y qué podemos esperar en el futuro? R: La mayoría de los honorarios por desempeño de Lighthouse se cristalizan en diciembre, con potencial para honorarios adicionales en la segunda mitad por productos como Mission Crest. Aunque la distribución uniforme del año pasado fue inusual, esperamos que la primera mitad genere típicamente más honorarios por desempeño.

Para la transcripción completa de la llamada de resultados, consulte la transcripción completa de la llamada.

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