【Informe de mercado】¿Se puede controlar el riesgo de incumplimiento en EE. UU.? Análisis completo de tarjetas de crédito, préstamos de automóviles y hipotecas!

Lo que queremos que sepas es:

Ayer se publicó el informe de empleo de enero en EE. UU., aunque el crecimiento del empleo superó las expectativas, tras la revisión del dato base anual de 2025, la tasa de crecimiento del empleo se redujo de +584,000 a +181,000, lo que equivale a una disminución en el promedio mensual de 49,000 a 15,000, casi estancándose, lo que genera preocupación sobre si un mercado laboral débil podría afectar el impulso del consumo de la población.

Al mismo tiempo, se ha observado la situación de morosidad, desde 2023, la proporción de préstamos en mora (que llevan al menos 90 días sin pagar) en EE. UU. ha ido en aumento, especialmente en tarjetas de crédito, préstamos de automóviles y préstamos estudiantiles, indicando que la capacidad financiera de algunas familias se está viendo cada vez más presionada, y los datos publicados esta semana también muestran que la morosidad se mantiene en niveles altos. En un contexto de altos costos de vida, mejorar la accesibilidad (affordable) podría convertirse en la clave para la victoria del Partido Republicano en las elecciones de mitad de mandato de 2026.

En este artículo, analizaremos en detalle, desde las tarjetas de crédito, préstamos de automóviles y préstamos hipotecarios, si en Estados Unidos, tras experimentar una crisis inflacionaria, impactos arancelarios y una economía en forma de K, el riesgo de incumplimiento puede mantenerse controlado.

1. Tarjetas de crédito y préstamos de automóviles: tasas de morosidad altas, pero se espera una mejoría

Primero, nos centraremos en las tarjetas de crédito y préstamos de automóviles, donde las tasas de morosidad han aumentado notablemente, abordando desde la salud general del apalancamiento hasta los detalles específicos de la morosidad.

Salud general del apalancamiento: El sector privado no muestra presión

Aunque la problemática de la deuda en EE. UU. es muy discutida, hay que tener en cuenta que la presión estructural de la carga de deuda se concentra principalmente en el sector gubernamental, no en el sector privado. Según el informe de estabilidad financiera del Banco Central de EE. UU. publicado semestralmente, en los últimos años, la proporción de deuda de empresas y familias respecto al PIB ha ido en descenso, alcanzando niveles bajos desde los años 2000; además, el gasto en deuda de las familias en relación con su ingreso disponible se mantiene en niveles bajos en casi 20 años, lo que indica que el sector privado mantiene un apalancamiento saludable y no hay una urgencia de desapalancamiento masivo.

Morosidad: ya se vislumbran signos de mejoría temprana

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                                            ¿Cuándo mejorarán las tasas de morosidad en tarjetas de crédito y préstamos de automóviles?
                                        
                                        

                                            💡Las tasas de morosidad en tarjetas de crédito y préstamos de automóviles podrían mejorar este año. La tendencia de aumento moderado en la morosidad ha disminuido, las tasas de morosidad en tarjetas de crédito han bajado en todos los grupos de ingreso, y en préstamos de automóviles, los grupos de ingresos medios y altos también se han estabilizado, lo que indica que están cerca de su pico y son señales adelantadas de una posible mejoría.
                                        

                                    

                                
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                                            ¿Por qué el sector privado en EE. UU. no muestra presión en su nivel de apalancamiento?
                                        
                                        

                                            💡El sector privado en EE. UU. no muestra presión en su apalancamiento porque la proporción de deuda de empresas y familias respecto al PIB continúa disminuyendo, la deuda familiar ha bajado a niveles bajos desde los años 2000, y el gasto en deuda familiar en relación con el ingreso disponible se mantiene en niveles bajos en casi 20 años.
                                        

                                    

                                
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                                            ¿Por qué la morosidad en hipotecas en EE. UU. se mantiene en niveles bajos a largo plazo?
                                        
                                        

                                            💡La morosidad en hipotecas en EE. UU. se mantiene en niveles bajos a largo plazo principalmente porque la demanda del mercado inmobiliario dejó de deteriorarse y empezó a recuperarse desde 2023, la oferta y la tasa de vacantes son estables, y tras la crisis de 2008, se produjeron cambios estructurales en las hipotecas, como una estricta gestión de riesgos y una reducción en la proporción de préstamos con tasa variable.
                                        

                                    

                                
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                                            ¿Qué impacto ha tenido la reducción de tasas de interés por la Reserva Federal en el mercado inmobiliario?
                                        
                                        

                                            💡Con el inicio del ciclo de reducción de tasas en 2024, los datos de solicitudes de préstamos hipotecarios de MBA muestran que las solicitudes de compra y refinanciamiento han ido en aumento desde 2025, reflejando que la reducción de tasas está mejorando efectivamente el impulso del mercado inmobiliario.
                                        

                                    

                                
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                                            ¿Cuál es la situación actual del inventario y la tasa de vacantes en el mercado inmobiliario?
                                        
                                        

                                            💡Aunque el inventario de viviendas nuevas es alto, más del 80% corresponde a inventario de viviendas existentes, que aún está en niveles bajos históricos, indicando que la estructura del mercado inmobiliario es saludable. La tasa de vacantes de viviendas se mantiene estable, la tasa de viviendas en venta en vacancia continúa en niveles bajos históricos, y la tasa de vacantes de alquiler ha mostrado una desaceleración en su aumento reciente, manteniéndose en niveles bajos.
                                        

                                    

                                
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                                            ¿Cómo influyen las políticas del gobierno de Trump en el mercado inmobiliario y las familias de ingresos bajos y medios?
                                        
                                        

                                            💡Las políticas del gobierno de Trump están cambiando hacia "Hacer que EE. UU. sea asequible de nuevo", implementando medidas favorables al mercado inmobiliario, como prohibir a los inversores institucionales comprar viviendas unifamiliares y promover la compra de MBS para reducir las tasas hipotecarias, lo que ayuda a estabilizar los precios de las viviendas y fortalecer el consumo de las familias de ingresos bajos y medios.
                                        

                                    

                                
                                                

                
                
                

                

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