Cómo Larry Fink y BlackRock Transformaron las Criptomonedas en un Activo Institucional

El cambio más profundo en la adopción de criptomonedas no vino de los evangelistas de blockchain, sino de las voces más poderosas de Wall Street. Cuando Larry Fink y BlackRock, el gestor de activos más grande del mundo, entraron en el espacio de los ETFs de bitcoin, la industria cripto cruzó una línea invisible pero inconfundible. Lo que muchos habían descartado como especulación de repente pareció legítimo para instituciones que gestionan billones en capital.

En 2023, BlackRock solicitó aprobación para lanzar un fondo cotizado en bolsa de bitcoin, un movimiento que generó ondas inmediatas en los mercados financieros. Al año siguiente, los reguladores estadounidenses concedieron la aprobación y, para enero de 2024, las puertas de las instituciones se abrieron. En semanas, más de 30 mil millones de dólares entraron en ETFs de bitcoin al contado, no de traders minoristas persiguiendo memes, sino de fondos de cobertura, planes de pensiones, fondos universitarios y otros gigantes institucionales con capital serio.

Cuando BlackRock Entró, las Instituciones Seguiron

El momento resultó crucial. Bitcoin comenzó 2024 cotizando cerca de 44,000 dólares. A los pocos días de la aprobación del ETF, el precio subió a 68,210 dólares a finales de febrero de 2026. Para finales de 2024, Bitcoin había roto récords anteriores, superando los 100,000 dólares por primera vez en la historia. Esto no fue casualidad: el mercado reaccionó a un momento decisivo: el Papa de las Finanzas había bendecido las criptomonedas.

Casi 2,000 tenedores institucionales ahora mantienen posiciones en ETFs de bitcoin al contado. Apollo Global Management de Marc Rowan, Elliott Management de Izzy Englander, fondos de pensiones, fondos universitarios e incluso gobiernos locales que normalmente evitan riesgos han invertido cientos de millones en estos vehículos. No fue porque de repente se volvieran “degenerados” en cripto, sino porque Larry Fink y BlackRock habían dado la aprobación más creíble en las finanzas modernas.

Ethereum siguió una trayectoria paralela. Desde que BlackRock con sus iShares empezó a ofrecer el ETF de Ethereum junto a su producto de bitcoin, el interés institucional en ETH ha crecido sustancialmente. Ethereum ahora cotiza alrededor de 2,050 dólares, reflejando patrones similares de adopción institucional. La capitalización total del mercado cripto ha crecido de aproximadamente 1 billón de dólares cuando BlackRock presentó por primera vez su solicitud de ETF de bitcoin, a casi 3.6 billones, aunque tokens específicos como Dogecoin ahora tienen capitalizaciones de mercado (17.060 millones de dólares) que superan a empresas tradicionales como Ford.

La Fórmula de Fink: Ser Correcto Importa Más Que Ser Primero

La mayor fortaleza de Larry Fink no es la rapidez, sino la paciencia. Esta filosofía define el enfoque de BlackRock hacia mercados emergentes y tecnologías. Según Fink, lo que distingue a las empresas excepcionales de las mediocres no es quién llega primero, sino quién tiene la visión y la flexibilidad para reinventarse en ecosistemas en cambio.

BlackRock no inventó los ETFs. Esa innovación vino en 1993 de otros. Pero la dominancia de la firma en el espacio se desarrolló en los siguientes 15 años, acelerada cuando adquirieron iShares. La estrategia que aplican al cripto es exactamente esa: no entrar apresuradamente, sino hacerlo de manera decisiva cuando las condiciones son propicias.

Durante años, muchos creían que Fink se oponía a las criptomonedas. La narrativa era inexacta. En 2017, el CEO de BlackRock declaró públicamente que era “gran creyente en el potencial de lo que una criptomoneda puede hacer”, aunque cuestionaba sus casos prácticos más allá de la especulación. Para 2020, Fink sugirió que la clase de activos podría evolucionar eventualmente en un mercado global. La verdadera movida llegó en 2022, cuando BlackRock empezó a permitir que ciertos clientes operaran con criptomonedas directamente. Este progreso metódico demuestra la filosofía de Fink en acción: observar, analizar y luego ejecutar.

“El hecho de que una de las figuras más influyentes en las finanzas globales apoye los ETFs de cripto fue un punto de inflexión claro”, dijo Nate Geraci, especialista en ETFs que sigue la evolución del sector. “El sello de aprobación de BlackRock tiene un peso institucional inmenso. No solo Larry Fink respaldó los ETFs de bitcoin y ether al contado, sino que también defendió públicamente los activos subyacentes, fortaleciendo su legitimidad de maneras que trascienden el marketing tradicional.”

De ETFs a Tokenización: La Estrategia Evolutiva de BlackRock en Cripto

El compromiso de BlackRock va mucho más allá del comercio al contado. La firma está transformando activamente cómo funciona la infraestructura financiera mediante la tokenización de activos del mundo real (RWA), trasladando instrumentos financieros tradicionales a redes blockchain.

En marzo de 2024, BlackRock se asoció con la firma cripto-nativa Securitize para lanzar el Fondo de Liquidez Digital Institucional en USD de BlackRock (BUIDL), emitido en la blockchain de Ethereum. Nuevamente, BlackRock no fue pionero: Franklin Templeton lanzó años antes su Fondo de Dinero del Gobierno de EE. UU. en OnChain (FOBXX). Sin embargo, en seis semanas desde el lanzamiento de BUIDL, el fondo tokenizado de BlackRock se convirtió en el más grande de su categoría, con 375 millones de dólares. Hoy, BUIDL alcanza los 530 millones y mantiene su posición como el principal fondo de Tesorería tokenizado a nivel mundial, por delante de competidores como Hashnote, Ondo y Franklin Templeton.

Este dominio rápido transformó todo el mercado de Tesorería tokenizada. Los activos bajo gestión en este segmento superaron los 2 mil millones de dólares, creando un mercado eficiente para inversores que buscan aprovechar los altos rendimientos de las Tesorerías. “El apoyo de BlackRock a la tokenización indica que la tecnología va a transformar los mercados de capital”, dijo Carlos Domingo, cofundador y CEO de Securitize. “El compromiso de la firma con este ecosistema valida lo que creemos será una transformación fundamental en cómo opera el capital institucional.”

El Efecto Cascada en las Finanzas Tradicionales

Lo que Larry Fink logró—ya sea intencionadamente o por pura gravedad—fue desestigmatizar las criptomonedas en los círculos institucionales. El mercado bajista posterior a FTX, que casi destruye la credibilidad del sector, ha dado paso a una nueva narrativa: las criptomonedas son una clase de activos legítima, digna de una asignación de capital seria.

Los fondos de pensiones que antes enfrentaban cuestionamientos de gobernanza al invertir en activos digitales riesgosos ahora citan los ETFs institucionales de BlackRock de bitcoin y ether como justificación para asignaciones de cientos de millones de dólares. Los fondos universitarios, instituciones de inversión conservadora, han reportado participaciones sustanciales en criptomonedas a través de estos mismos vehículos. Esto no es especulación: son flujos de capital institucional siguiendo la credibilidad institucional.

El efecto dominó va más allá de los precios. El cambio de narrativa en sí mismo se convirtió en el activo. Cuando las instituciones se mueven, otros siguen. Cuando Larry Fink valida una tecnología, los escépticos reconsideran. La industria cripto no necesitaba primeros en llegar, sino validadores con credibilidad. Y ningún figura en las finanzas tradicionales tiene más peso que el CEO de BlackRock.

Los números lo confirman. La trayectoria de bitcoin desde 44,000 dólares a principios de 2024 hasta superar los 100,000 dólares a fin de año, junto con Ethereum y el mercado cripto en general siguiendo patrones similares, refleja esta validación institucional. Incluso activos meme como Dogecoin han ampliado su presencia en el mercado, con DOGE ahora con una capitalización que supera a marcas tradicionales de consumo.

La Conclusión

La mayor contribución de Larry Fink a las criptomonedas no fue la invención, sino el momento. Identificó el instante en que la infraestructura había madurado, los casos de uso habían evolucionado y la tecnología se había estabilizado lo suficiente para que el capital institucional entrara con seguridad. Al hacerlo, BlackRock se convirtió en el puente entre Wall Street y la economía blockchain.

No se trató de ser el primero. Se trató de ser creíble cuando el cripto más lo necesitaba. Y en las finanzas, cuando Larry Fink respalda algo, toda la industria toma nota.