Las vientos económicos adversos afectan los mercados de criptomonedas: Cómo los datos macroeconómicos desencadenaron la ola de liquidaciones $300M

El sector de las criptomonedas enfrentó una corrección repentina y severa, ya que indicadores económicos de EE. UU. más fuertes de lo esperado cambiaron el sentimiento de los inversores y borraron posiciones apalancadas. Bitcoin retrocedió bruscamente desde niveles cercanos a los seis dígitos, mientras que las principales altcoins sufrieron caídas aún mayores. La venta masiva destacó lo profundamente conectados que están los activos digitales con las fuerzas macroeconómicas y las expectativas de política de la Reserva Federal.

Señales económicas más fuertes alteran el sentimiento del mercado

Un par de informes económicos sorprendentemente sólidos tomaron por sorpresa a los inversores y enviaron ondas de choque a los mercados financieros. El informe JOLTS de la Oficina de Estadísticas Laborales reveló que las vacantes de empleo aumentaron inesperadamente a 8.1 millones en noviembre, desafiando las previsiones de los analistas de una caída a 7.7 millones. Al mismo tiempo, el Índice de Gerentes de Compras del sector Servicios del ISM entregó otra sorpresa alcista para la economía en general, registrando 54.1 en diciembre—por encima del consenso de 53.3 y muy por delante de la lectura de 52.1 de noviembre.

Lo que más llamó la atención de los traders fue el subíndice de Precios Pagados dentro del informe del ISM, que alcanzó 64.4, significativamente más alto que el esperado 57.5 y que el mes anterior en 58.2. Este aumento en la presión de precios reencendió las preocupaciones sobre una inflación persistente, incluso cuando muchos esperaban que el impulso económico se enfriara.

Revalorización del mercado de bonos sacude las clases de activos

La consecuencia inmediata fue una revaloración dramática en los mercados de bonos del Tesoro de EE. UU. El rendimiento a 10 años subió cinco puntos básicos hasta 4.68%, acercándose a máximos de varios años. Esta convulsión en el mercado de bonos se propagó a las acciones y las criptomonedas: el Nasdaq cayó más del 1% mientras que el S&P 500 bajó un 0.4%, a medida que los inversores reevaluaban las perspectivas de crecimiento.

Bitcoin, que había estado operando justo por debajo de $101,000 en las horas de la tarde en Europa, cayó a $97,800 en la sesión matutina de EE. UU., representando una caída del 4% en 24 horas. El movimiento invirtió las ganancias del día anterior y señaló un cambio en la psicología del mercado. Las altcoins soportaron la mayor presión de venta: Ethereum cayó entre un 6 y 7%, Solana perdió entre un 6 y 7%, mientras que Avalanche y Chainlink cayeron entre un 8 y 9%, respectivamente.

Liquidaciones en criptomonedas aceleran la caída

El brusco movimiento de precios provocó una ola de ventas forzadas en los mercados de derivados. Casi 300 millones de dólares en posiciones largas fueron liquidadas, ya que los traders con apalancamiento alto se vieron obligados a deshacer sus apuestas de apreciación adicional, según datos de CoinGlass. Esta cascada de compras forzadas para cerrar posiciones—la mayor liquidación de apalancamiento del año—amplificó el impulso bajista y profundizó las pérdidas en todo el sector.

La ola de liquidaciones evidenció la vulnerabilidad de los participantes apalancados cuando el sentimiento del mercado cambia rápidamente. Muchos traders estaban expuestos de manera concentrada a escenarios alcistas y carecían de un colchón suficiente cuando se desmoronaron sus supuestos.

Expectativas de recorte de tasas colapsan

Más allá de la acción inmediata de precios, los datos económicos provocaron una reevaluación fundamental de la política de la Reserva Federal para el resto de 2025. Los participantes del mercado ya habían descartado la posibilidad de un recorte de tasas en la reunión de enero, pero la nueva fortaleza económica comprimió aún más las expectativas. Las probabilidades de un alivio en marzo—que anteriormente rondaban el 50%—cayeron a solo 37%, según las lecturas de la herramienta CME FedWatch.

Mirando más adelante, las probabilidades de recorte en mayo también cayeron por debajo del 50%. Para todo 2025, los analistas ahora proyectan solo una reducción de tasas de 25 puntos básicos, en contraste con las múltiples recortes que se habían asumido anteriormente. Esta reevaluación significó que la narrativa de una política monetaria expansiva que había impulsado el apetito por el riesgo a principios de 2025 desapareció en cuestión de horas.

Rebote técnico ofrece alivio efímero

Tras el colapso inicial, los mercados de criptomonedas experimentaron un fuerte rebote técnico impulsado por coberturas cortas y una liquidez del mercado escasa, más que por una mejora fundamental. Bitcoin se recuperó hasta cerca de $69,000, ya que los traders apresuraron a cubrir posiciones sobrevendidas. Este rebote despertó un interés renovado en altcoins como Ethereum, Solana, Dogecoin y Cardano, así como en acciones relacionadas con las criptomonedas, incluyendo Circle y Coinbase.

Sin embargo, los observadores del mercado advirtieron sobre la durabilidad de este rebote. Joel Kruger, de LMAX Group, advirtió que la recuperación parecía impulsada por fuerzas técnicas—posiciones sobrevendidas y baja liquidez—más que por un cambio en el entorno macroeconómico subyacente. Algunos fondos rotaron oportunistamente hacia altcoins volátiles y estrategias con opciones, según Joshua Lim de FalconX, pero esas posiciones podrían revertirse fácilmente.

Niveles de resistencia definen el panorama a corto plazo

Para que Bitcoin demuestre una verdadera fortaleza y convenza a los inversores de un cambio estructural en la tendencia alcista, la criptomoneda necesitaría romper decisivamente las zonas clave de resistencia técnica alrededor de $72,000 y $78,000 de manera sostenida. Hasta que esos niveles se mantengan, cualquier rally corre el riesgo de ser solo rebotes en un mercado bajista, en lugar del inicio de una nueva tendencia alcista. El camino a seguir para el sector cripto en general dependerá de si las fuerzas macroeconómicas pueden estabilizarse—un desarrollo que parece cada vez menos probable en el corto plazo.