¿Subió más del 70% en 12 meses, es demasiado tarde para comprar acciones de Alphabet?

Aunque las acciones de Alphabet (GOOG +0.67%) (GOOGL +0.64%) han tenido un rendimiento inferior al S&P 500 hasta ahora en 2026, los inversores deben recordar que la acción ha subido más del 70% en los últimos 12 meses. Por lo tanto, una ligera demora mientras el S&P 500 gana un 1% en lo que va de año parece razonable.

La pregunta más importante es si, con una ganancia tan enorme en el espejo retrovisor, ya es demasiado tarde para comprar la acción. Los inversores que compren hoy deben pagar una valoración mucho más alta por la matriz de Google que hace 12 meses. ¿Vale la pena esta valoración? ¿O deberían esperar a obtener un mejor punto de entrada en la acción tecnológica?

Fuente de la imagen: Getty Images.

Crecimiento acelerado

Para entender por qué el mercado ha sido tan optimista sobre el negocio de Alphabet en los últimos 12 meses, basta con mirar sus tendencias de crecimiento de ingresos año tras año en los últimos trimestres. Después de crecer un 12% en el primer trimestre de 2025, este crecimiento aumentó a 14% en el segundo, 16% en el tercero y finalmente 18% en el cuarto.

Y, incluso, esta tendencia acelerada probablemente subestima su impulso. Probablemente lo que más ha emocionado a los inversores recientemente ha sido el crecimiento acelerado de Google Cloud, su negocio de computación en la nube. Los ingresos de Google Cloud aumentaron un 28% en el primer trimestre, 32% en el segundo, 34% en el tercero y un asombroso 48% en el cuarto trimestre de 2025.

Y hay muchas evidencias de que la empresa está teniendo éxito en IA. No solo la IA está presente en todo el negocio de Alphabet, sino que su aplicación Gemini ha crecido a más de 750 millones de usuarios activos mensuales. Además, el CEO de Alphabet, Sundar Pichai, dijo en su informe del cuarto trimestre que “la búsqueda vio más uso que nunca, con la IA impulsando un momento de expansión.”

Dado la marcada diferencia en las tasas de crecimiento de Alphabet entre su trimestre más reciente y el primer trimestre de 2025, y el claro impulso que la empresa estaba viendo en IA a finales de 2025, la compañía probablemente merece una valoración mucho más alta hoy que hace un año.

Una mirada a la valoración de las acciones de Alphabet

Curiosamente, a pesar de que las acciones han subido más del 70% en los últimos 12 meses, las acciones de Alphabet no son necesariamente caras hoy en día. Al momento de escribir esto, la acción cotiza a un ratio precio-beneficio de aproximadamente 29, no está mal para una empresa que vio crecer sus ingresos un 18% en el cuarto trimestre y que tiene un catalizador importante en Google Cloud, que reportó un crecimiento del 48% en ingresos en el cuarto trimestre.

Y recuerda que, aunque en general la tecnología se considera arriesgada, el negocio de Alphabet está bastante diversificado. Sí, aproximadamente 82 mil millones de dólares de sus aproximadamente 114 mil millones de dólares en ingresos del cuarto trimestre provienen de publicidad. Pero unos 13.6 mil millones de dólares de esos ingresos provienen de suscripciones, plataformas y dispositivos de Google, y unos 17.7 mil millones de dólares de Google Cloud.

Además, Alphabet tiene un balance espectacular. Cerró 2025 con casi 127 mil millones de dólares en efectivo, equivalentes de efectivo y valores negociables, frente a unos 96 mil millones en 2024. Y la empresa opera con una posición neta de efectivo significativa; su deuda a largo plazo a finales de 2025 es de solo 47 mil millones de dólares.

Expandir

NASDAQ: GOOGL

Alphabet

Cambio de hoy

(0.64%) $2.00

Precio actual

$312.90

Datos clave

Capitalización de mercado

$3.8T

Rango del día

$309.44 - $313.64

Rango de 52 semanas

$140.53 - $349.00

Volumen

30M

Promedio de volumen

35M

Margen bruto

59.68%

Rendimiento de dividendos

0.27%

Por supuesto, no se puede hablar de las grandes empresas tecnológicas hoy en día sin mencionar su presupuesto de gastos de capital, y el de Alphabet es considerable. La compañía planea gastar entre 175 y 185 mil millones de dólares en gastos de capital en 2026. Con un flujo de efectivo neto generado por las actividades operativas en 2025 de aproximadamente 165 mil millones de dólares, parece que Alphabet planea gastar la mayor parte, si no todo, de su flujo de efectivo operativo en 2026.

Este tipo de gasto elevado, por supuesto, aumenta el perfil de riesgo de la acción. Pero también incrementa la posible recompensa si estas inversiones resultan ser muy rentables a largo plazo. Y dado que Alphabet ha sido históricamente un buen gestor del capital, las probabilidades de que esta gran ola de inversión genere un buen retorno son altas. Sin embargo, dado el tamaño de sus gastos de capital y el hecho de que las empresas tecnológicas están atravesando una fase de transformación impulsada por la IA, la acción puede requerir una paciencia inusual por parte de los inversores.