Adquisición de Dingdong Maicai: Meituan no solo se enfoca en el comercio minorista en tiempo real

La escena minorista vuelve a agitarse. El 5 de febrero, Meituan anunció la adquisición del 100% de las acciones de Dingdong Maicai, una plataforma de comercio minorista de productos frescos en tiempo real, por aproximadamente 717 millones de dólares. La cadena de suministro madura de productos frescos y más de mil almacenes frontales podrán fortalecer aún más a Meituan. Para los expertos del sector, esta medida es una estrategia defensiva de Meituan frente a los ataques de JD.com y Alibaba.

En el núcleo del mercado de comercio en tiempo real, la industria del comercio electrónico ha entrado en una nueva etapa de “competencia total entre gigantes”, donde la capacidad de la cadena de suministro, la red de distribución y la operación digitalizada son variables clave para que las plataformas ganen mercado. La competencia diferenciada entre los tres grandes, Meituan, JD.com y Alibaba, será aún más reñida.

Llenar vacíos regionales

El mapa minorista de Meituan se expande nuevamente. Según un comunicado de la compañía, Meituan valora mucho su negocio de comercio en tiempo real. Esta adquisición ayudará a aprovechar las ventajas en productos, tecnología y operaciones, brindando a los consumidores una experiencia de compra y entrega de mayor calidad. Datos públicos muestran que, hasta septiembre de 2025, Dingdong Maicai tenía más de 7 millones de usuarios de compra mensuales.

Se sabe que las operaciones internacionales de Dingdong Maicai no están incluidas en esta transacción y, durante el período de transición, continuará operando bajo su modelo anterior. El fundador de Dingdong Maicai, Liang Changlin, afirmó en una carta interna publicada el 5 de febrero que el negocio y el equipo de Dingdong Maicai se mantendrán estables.

La acción de Meituan en esta ocasión es, en esencia, un refuerzo estratégico en la pista del comercio en tiempo real. En los últimos años, Meituan ha explorado continuamente nuevas formas de comercio minorista, desde la exploración inicial de “Meituan Mai Cai” hasta la actualización a “Supermercado Pequeño Elefante” en 2023; desde “entrega de comida” hasta la ambición de “entregar todo”. Esto marca un paso clave en la transformación de Meituan de un solo tipo de producto a un comercio minorista integral de escenario completo. Con la expansión continua del mercado nacional de comercio en tiempo real, la competencia en la industria ha pasado de “expansión de escala” a “competencia en el stock”, y los almacenes frontales, como el núcleo del comercio en tiempo real propio, se han convertido en un campo de batalla disputado por los gigantes.

No es difícil ver que la adquisición de Dingdong Maicai por parte de Meituan no solo permitirá integrar sus recursos de almacenes frontales, llenando rápidamente algunos vacíos regionales, sino que también aprovechará su cadena de suministro madura de productos frescos, formando sinergias con su red existente y ganando una posición más favorable en la feroz competencia con Taobao Flash Sale y JD.com en el comercio en tiempo real.

El economista reconocido y miembro del Comité de Economía de las Telecomunicaciones del Ministerio de Industria y Tecnología de la Información, Pan Helin, afirmó que para Meituan, esto amplía aún más los límites de su ecosistema de negocios, especialmente fortaleciendo significativamente su red de distribución física de productos frescos, utilizando los recursos existentes de almacenes de Dingdong Maicai para lograr una cobertura total.

Difícil de sobrevivir en la brecha

Dingdong Maicai no logró llegar a su décimo año. En 2017, cuando Dingdong Maicai empezó, ya había más de una docena de empresas de comercio electrónico de productos frescos en Shanghái, y Dingdong Maicai fue la más tardía en ingresar. En los años siguientes, Dingdong Maicai logró cotizar en bolsa, superó a Daily Fresh y atravesó la crisis de transformación de escala a eficiencia, pero finalmente no pudo resistir en la feroz competencia de los gigantes.

El punto de inflexión clave fue en 2021. En ese momento, el comercio electrónico de productos frescos estaba atrapado en una guerra de gastos. En 2020, las pérdidas netas de Dingdong Maicai se ampliaron a casi 3.18 mil millones de yuanes. En 2022, Daily Fresh salió del mercado y quebró, y el modelo de almacenes frontales fue cuestionado por el mercado. Dingdong Maicai tuvo que adoptar estrategias para optimizar la eficiencia y equilibrar la escala para lograr rentabilidad. Según Liang Changlin, esta decisión hizo que Dingdong Maicai perdiera la oportunidad de una rápida expansión, pero salvó a la empresa.

Dingdong Maicai rápidamente redujo su presencia en todo el país, concentrándose en Jiangsu, Zhejiang y Shanghai, cerrando sitios en Hebei, Tianjin, Anhui y otras provincias, y en 2023 salió del mercado del suroeste. En 2024, cerró 38 puntos en Guangzhou y Shenzhen, y en ese mismo año logró su primera rentabilidad anual. Los informes financieros muestran que en 2024, el flujo neto de efectivo operativo de Dingdong Maicai alcanzó los 929 millones de yuanes, el más alto desde su salida a bolsa.

Luego, Dingdong Maicai se centró en el mercado de Jiangsu, Zhejiang y Shanghai, donde tiene una fuerte base de usuarios, y aumentó la densidad de sus puntos en regiones clave, abriendo almacenes frontales en ciudades pequeñas y medianas como Xuancheng. Los informes del primer trimestre de 2025 muestran que en todas las ciudades de estas regiones, Dingdong Maicai logró un crecimiento interanual positivo.

En los últimos años, además de centrarse en productos frescos, Dingdong Maicai ha ampliado continuamente su variedad de productos y renovado su cadena de suministro. Sus marcas propias, con altos márgenes de ganancia, también han contribuido a sus buenos resultados. En 2024, las marcas propias representaron aproximadamente el 20% del GMV total. Muchas de estas marcas ya son independientes y venden productos alimenticios, como “Liangxin Craftsman”, que se especializa en arroz, pasta, productos horneados y pastelería, y que ahora opera en plataformas en línea y tiendas físicas, además de exportar al extranjero.

Aunque en los últimos dos años logró obtener beneficios mediante ajustes estratégicos, en el primer trimestre de 2025, las ganancias netas de Dingdong Maicai cayeron un 34.96% interanual. Los informes financieros indican que la apertura de nuevos almacenes en Jiangsu, Zhejiang y Shanghai generó costos adicionales, y las fluctuaciones en el consumo durante el período de vacaciones de Año Nuevo y otros factores externos también afectaron el crecimiento.

“Dejar atrás la competencia frontal para avanzar en la cooperación conjunta.” Esa es la estrategia de Liang Changlin para hacer frente a la presión de los gigantes. En lugar de luchar en una batalla desigual, es mejor mantener la prudencia. Por ejemplo, las fortalezas centrales de Dingdong Maicai, como su poder de compra, su cadena de suministro de productos frescos con años de experiencia y más de 1000 almacenes frontales, seguirán reforzando la posición de Meituan en el comercio en tiempo real.

Competencia profunda entre gigantes

La adquisición de Dingdong Maicai por parte de Meituan ha convertido finalmente el mercado de productos frescos en un juego entre gigantes.

En un escenario más amplio, desde el año pasado hasta ahora, JD.com, Alibaba y Meituan han estado en una feroz competencia. Desde la organización de sus estructuras de negocio, hasta la gestión de cumplimiento, tiempos de entrega y gestión de inventarios, los tres jugadores ajustan continuamente sus estrategias, en una competencia que abarca subsidios, expansión de categorías y colaboración ecológica, elevando constantemente el nivel de la competencia.

“Con esta adquisición, el mercado del comercio electrónico ya está en una fase de consolidación dominada por los gigantes. Los pequeños y medianos actores del sector han sido adquiridos por los grandes o están saliendo del mercado, y la cuota de mercado se concentra cada vez más en empresas líderes como Meituan y JD Daojia”, afirmó Yuan Shuai, subdirector del Departamento de Inversiones del Instituto de Desarrollo Urbano de China. Anteriormente, la competencia se centraba en la rapidez de la entrega y los precios, pero en el futuro, la competencia se centrará en la colaboración ecológica y la experiencia del usuario.

La industria entra en una fase de competencia refinada y profunda entre los gigantes, en la que también se reflejan las diferentes estrategias de Meituan, Alibaba y JD.com.

Tomando a Meituan como ejemplo, como líder del sector, su estrategia se caracteriza por una defensa integral, concentrando esfuerzos para resistir los impactos. En el escenario físico, aunque empezó más tarde, ha acelerado la expansión de supermercados como Happy Monkey y Little Elephant para resistir la competencia de supermercados con descuentos de JD, Hema y Qixian. En línea, ha eliminado rápidamente sus servicios menos rentables como Meituan Youxuan y Tuan Haohuo, y ha reorientado su enfoque hacia su negocio principal. La marca de entregas de más de mil millones de pedidos y la estrategia “Todo a domicilio” son respuestas defensivas ante la presión de Alibaba y JD.

JD, como disruptor, se enfoca en diferenciarse por calidad, reducir costos en la cadena de suministro y realizar ataques relámpago para abrir nuevos mercados. Desde febrero del año pasado, JD ha logrado captar 25 millones de pedidos diarios en entregas de comida mediante la exención de comisiones a los comerciantes y el pago de seguros sociales a sus repartidores, impulsando categorías de consumo de baja frecuencia y la actividad de los usuarios. Además, ha incubado nuevos formatos como Seven Fresh Kitchen, Seven Fresh Food MALL y supermercados con descuentos, y ha reactivado su negocio de viajes, todo con el objetivo de abordar puntos débiles del sector, reducir costos y ampliar su mercado.

Por su parte, Alibaba, con mayor capital, adopta una estrategia más agresiva, centrada en la reestructuración estratégica para revertir la situación, combinando “colaboración ecológica” y “actualización de categorías”. Desde finales de junio del año pasado, con la integración de Fliggy y Ele.me en el grupo de comercio electrónico, Alibaba ha comenzado su transformación hacia una plataforma de consumo masivo. Seis meses después, la app Ele.me fue renombrada como Taobao Flash Sale, y diversos comerciantes no relacionados con restaurantes, así como supermercados y tiendas de conveniencia en Tmall y Taobao, comenzaron a abastecer rápidamente la plataforma, logrando una transición de la entrega de comida a un comercio de categorías múltiples.

Para 2026, la integración profunda de la app Qianwen con Gaode, Fliggy, Taobao Flash Sale y otros escenarios de consumo permitirá a los consumidores ordenar comida sin esfuerzo. Al fusionar productos de IA con negocios de consumo, Alibaba eleva la competencia de una dimensión bidimensional (volumen de pedidos y cumplimiento) a una de mayor nivel, centrada en la eficiencia de toda la cadena, la colaboración ecológica y la creación de valor para el usuario, con la meta de liderar el mercado en participación.

En resumen, la competencia entre los gigantes ya no se limita a la escala de pedidos, sino que abarca consideraciones estratégicas globales: Meituan se enfoca en la infraestructura de cumplimiento y en su ecosistema de vida local para consolidar sus barreras, Alibaba profundiza en la colaboración ecológica y la actualización de categorías para aprovechar el tráfico y la tecnología, y JD se apoya en su autosuficiencia y ventajas en la cadena de suministro para centrarse en nichos de calidad. Tras la reducción de subsidios, la densidad de oferta, la calidad del servicio y la eficiencia económica por unidad serán los puntos clave de competencia entre los gigantes.

El investigador especial del Banco de Comercio de Su, Wu Zewei, señaló que el futuro del mercado probablemente se concentrará aún más en las principales empresas, donde la capacidad de la cadena de suministro, la red de distribución y la operación digitalizada serán fundamentales. La tendencia apunta a que las categorías se expandan desde productos frescos hacia artículos de uso diario y bienes de consumo en general, con escenarios de servicio cada vez más diversos, y que la aplicación de tecnología y datos impulse una reducción de costos y una mayor eficiencia en toda la industria.