Elliott apunta a la privatización de Toyota(TM.US) de 35 mil millones de dólares, extienden el período de oferta y aumentan la competencia

Toyota Group (TM.US) anuncia la extensión del plazo para aceptar su oferta de privatización de una subsidiaria clave, lo que indica que este gigante industrial japonés aún necesita tiempo para obtener más apoyo de los accionistas frente a la firme oposición de la firma de inversión activista Elliott Management. Según el anuncio, la nueva fecha límite será el 2 de marzo, manteniendo el precio de la oferta sin cambios, originalmente prevista para este jueves.

Esta prórroga marca una escalada adicional en el enfrentamiento de alto nivel entre Toyota y Elliott, y también significa que los fondos de inversión activistas todavía tienen la oportunidad de revertir esta operación, que consideran una subvaloración grave del valor de Toyota Industrial. Aunque la extensión ofrece una ventana para que Toyota persuada a más inversores, también deja espacio para que el precio de la acción suba por encima del precio de la oferta, lo que podría presionar a Toyota a aumentar la prima para cerrar la transacción.

Desde su inicio, este plan de privatización ha sido objeto de controversia. En junio del año pasado, Toyota propuso una oferta inicial de 16,300 yenes por acción, lo que provocó una fuerte reacción de inversores y analistas, quienes lo calificaron como un intento de forzar a los accionistas a vender a un precio mínimo. Bajo la presión continua de Elliott, Toyota elevó la oferta a 18,800 yenes por acción, valorando Toyota Industrial en 6.1 billones de yenes, aunque aún por debajo de su valor de mercado actual, con un efecto tranquilizador limitado.

El precio de las acciones de Toyota Industrial se recuperó, subiendo hasta un 1.7% en el día a 20,000 yenes.

Según el plan, la privatización de Toyota Group costará en total 5.4 billones de yenes, de los cuales solo la adquisición de Toyota Industrial requerirá una inversión de 4.3 billones de yenes.

Como uno de los opositores más activos a esta operación, Elliott propuso un plan independiente que sugiere que Toyota Industrial podría alcanzar una valoración superior a 40,000 yenes por acción para 2028 mediante la eliminación de participaciones cruzadas, integración de negocios, optimización de la asignación de capital y reformas en la gobernanza.

Toyota Industrial es uno de los mayores fabricantes de carretillas elevadoras del mundo, y su antecesor fue la compañía fundada por el fundador de Toyota, Sakichi Toyoda, para comercializar su invento de telares automáticos. Su hijo, Kiichiro Toyoda, fundó posteriormente Toyota Motor, que hoy es el mayor fabricante de automóviles del mundo. El nieto de Kiichiro, Akio Toyoda, dirigió Toyota durante 14 años hasta 2023, cuando dejó su cargo de CEO y pasó a ser presidente del consejo.

A medida que la expansión de Toyota continúa, la red de participaciones cruzadas dentro del grupo se ha vuelto cada vez más compleja. En los últimos años, el gobierno japonés ha estado instando a las empresas a deshacer estas estructuras para mejorar la gobernanza corporativa, aumentar la transparencia y mejorar el retorno para los accionistas.