Lendlease Group (LLESF) (H1 2026) Resumen de la llamada de resultados: Navegando desafíos con …

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Lun, 23 de febrero de 2026 a las 14:00 GMT+9 4 min de lectura

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**EBITDA del segmento IDC:** $204 millones, frente a $341 millones.

**Pérdida legal:** $318 millones, incluyendo $118 millones de revalorización y deterioro no en efectivo de propiedades de inversión.

**Pérdida operativa después de impuestos:** $200 millones, con una contribución positiva de $87 millones del IDC y una pérdida de $287 millones de CRU.

**Apalancamiento legal reportado:** 25.8%.

**Fondos bajo gestión:** Estables en $48.7 mil millones.

**Rendimiento de co-inversión:** Rendimiento bruto del 4.4%.

**Finalización de desarrollos:** $1.3 mil millones, incluyendo Victoria Cross en North Sydney.

**Pre-ventas de apartamentos:** Aumentaron a $3.3 mil millones.

**Crecimiento en ingresos de construcción:** 22%.

**Margen EBITDA de construcción:** 3.7%.

**Nuevos trabajos asegurados en construcción:** $4 mil millones.

**Deuda neta:** $3.3 mil millones.

**Liquidez disponible:** $3.3 mil millones.

**Costos corporativos del grupo:** Disminuyeron un 4% a $55 millones.

**Costos financieros netos:** Disminuyeron a $85 millones.

**Iniciativas de reciclaje de capital de CRU:** $2.8 mil millones completados o anunciados.

**Pérdida EBITDA de CRU:** $284 millones.

**Ahorros en costos:** Reducción de gastos generales en $58 millones, a $197 millones.

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Fecha de publicación: 22 de febrero de 2026

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Puntos positivos

Lendlease Group (LLESF) ha avanzado significativamente en sus iniciativas de reciclaje de capital, completando o anunciando $2.8 mil millones en iniciativas de CRU.

La compañía mantiene una posición financiera sólida con $3.3 mil millones en liquidez, brindando flexibilidad para el reciclaje de capital.

El segmento de Construcción mostró un fuerte crecimiento de ingresos del 22%, impulsado por nuevos compromisos y comienzos de proyectos.

Lendlease Group (LLESF) ha asegurado más de $4.7 mil millones en nuevos proyectos de desarrollo en Australia en la primera mitad, posicionándose bien para alcanzar su objetivo de $10 mil millones para el año fiscal.

La plataforma de inversiones de la compañía continúa creciendo, con más de 80 inversores y $2.8 mil millones en capital disponible para despliegue en mandatos existentes.

Puntos negativos

Lendlease Group (LLESF) reportó una pérdida legal de $318 millones en la mitad del año, incluyendo una significativa revalorización y deterioro no en efectivo de propiedades de inversión.

El EBITDA del segmento IDC disminuyó notablemente de $341 millones a $204 millones debido a pocas finalizaciones en desarrollos y menores ganancias por transacciones en inversiones.

La Unidad de Liberación de Capital (CRU) reportó una pérdida EBITDA de $284 millones, reflejando deterioros y provisiones no en efectivo.

El apalancamiento legal del grupo sigue siendo alto en 25.8%, con un apalancamiento subyacente del 32.9%, por encima del objetivo del 15%.

La compañía enfrenta riesgos y provisiones continuas relacionados con proyectos internacionales de construcción y parcelas de tierra comunitaria, afectando el rendimiento financiero.

 






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Aspectos destacados de preguntas y respuestas

P: ¿Puede explicar el rango de orientación para las ganancias del IDC de $0.028 a $0.034 por valor y los factores que influyen en este rango? R: Simon Dixon, CFO del grupo, explicó que el IDC del primer semestre entregó $0.046 por valor. Para alcanzar el rango de orientación, el segundo semestre debe entregar entre $15.4 y $21.4 por valor. El resultado depende de la continuidad en la entrega operativa en Inversiones, Desarrollo y Construcción, así como del momento de finalización de TRX y la empresa conjunta de The Crown Estate. La parte baja del rango asume una mayor cautela en los plazos de liquidación, mientras que la alta asume que las principales finalizaciones ocurrirán en FY26.

P: Respecto a las provisiones y deterioros anunciados, ¿cuánto es en no efectivo y cuál es el estado de las discusiones con el propietario de la parcela de tierra comunitaria? R: Simon Dixon indicó que $180 millones son en no efectivo, con $136 millones para la parcela de la comunidad y $44 millones en provisiones para construcción internacional. Las discusiones con el propietario de la tierra están en curso, y el deterioro de las parcelas de la comunidad es no en efectivo, afectando el saldo existente.

P: ¿Puede desglosar los $3 mil millones en ventas de activos para la segunda mitad en categorías de certeza? R: Simon Dixon aclaró que las empresas conjuntas con Crown Estates y TRX están contratadas, sumando alrededor de $640 millones. Tres transacciones exclusivas, incluyendo Keyton, UK Build to Rent y la recapitalización de APPF, generarán más de $1 mil millones. El resto implica reciclaje de capital de Victoria Cross y otras inversiones, todas en curso actualmente.

P: ¿Cuál fue el impacto en P&L del beneficio por gastos de interés híbrido y qué fue la reversión de $47 millones de una deterioro de período anterior? R: Anthony Lombardo señaló que el beneficio híbrido en el primer semestre fue de $9 millones, registrado como dividendo. La reversión de $47 millones se relaciona con provisiones ajustadas a medida que avanzan los proyectos de desarrollo, impactando positivamente en NPAT.

P: ¿Puede aclarar la provisión de $44 millones en construcción y el estado de la liquidez de APPF Retail? R: Simon Dixon explicó que los $44 millones son una nueva provisión por una obligación de proyecto de larga data. Respecto a APPF Retail, están en exclusividad para recapitalizar el fondo y planean reducir su participación como parte del proceso, con finalización prevista en los próximos meses.

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