No te dejes engañar por el SSR de Bitcoin! Cuanto más cae Bitcoin, más rápido se retira el capital

El indicador que mide la proporción de oferta de stablecoins de Bitcoin (SSR) y su poder de compra ha caído a 9.36, y desde una perspectiva histórica, este nivel suele ser visto como una señal de que el mercado tiene suficiente potencial de compra.

Sin embargo, los datos más recientes en cadena muestran una realidad completamente diferente. Este indicador ha seguido bajando recientemente, no por acumulación de stablecoins, sino como resultado de un retiro continuo de capital de todo el ecosistema cripto.

El analista Axel Adler Jr. afirmó que el SSR es la relación entre la capitalización de mercado de Bitcoin y la capitalización total de stablecoins. La caída de este indicador puede deberse tanto a un aumento en stablecoins como a una disminución en la capitalización de mercado de Bitcoin, y actualmente se trata de lo segundo.

Los datos muestran que la capitalización de USDT ha bajado de su pico de 1872 mil millones de dólares el 30 de diciembre de 2025 a 1836 mil millones de dólares, con una salida de 3.6 mil millones en 60 días, y la tasa de cambio en 30 días ha sido negativa durante 34 días consecutivos.

Desde la perspectiva de Adler, en un escenario donde USDT se contrae simultáneamente, este indicador ya no tiene ninguna relevancia alcista.

Mientras tanto, el precio del Bitcoin al contado ha sufrido una fuerte corrección, pero la tasa de apalancamiento estimada en todas las plataformas de intercambio se ha mantenido alrededor de 0.219 en los últimos 90 días, sin mostrar una caída significativa.

Sin embargo, los analistas opinan que este estado de “consolidación en niveles altos” significa que el riesgo de especulación aún no se ha eliminado. Si el precio de Bitcoin continúa bajando, podría desencadenar liquidaciones en cadena en cadena de forma rápida.

La vulnerabilidad del mercado se confirma en los movimientos de precios y en los datos de posiciones abiertas. Según los datos de HODL Waves, una gran cantidad de tokens comprados en los máximos de noviembre de 2025 están actualmente en pérdidas, representando ya el 26%.

Al mismo tiempo, la posición neta de capital realizado se ha reducido en un 2.26% en 30 días, con una contracción de valor de 33 mil millones de dólares, confirmando que el capital continúa saliendo de la red de Bitcoin.

Finalmente, Adler presenta dos indicadores duros para determinar si el mercado ha tocado fondo. Primero, el cambio de precio de USDT en 30 días debe mantenerse en positivo para confirmar la entrada de nuevos fondos; además, la tasa de apalancamiento estimada debe dejar de caer y comenzar a recuperarse, indicando una mejora en la apetencia por el riesgo del mercado.

Pero antes de que aparezcan estas dos señales principales, la caída del supuesto bajo SSR no es una buena oportunidad para comprar en mínimos, sino simplemente un resultado matemático de la salida de fondos, nada más.

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