Tras el colapso de los NFT: la especulación ha muerto, ¿deberían establecerse herramientas?

Autor original: Sanqing, Foresight News

El 5 de enero, la conferencia de desarrolladores de NFT Paris, originalmente programada para febrero, anunció de repente su cancelación. En la ribera del Sena, donde solían celebrarse fiestas toda la noche, ahora solo queda un tuit oficial frío: «El colapso del mercado nos ha golpeado duramente, incluso con recortes de costos agresivos, todavía no podemos sostenernos».

Hace cinco años, la obra del artista digital Beeple, «Everydays: The First 5000 Days», se vendió en Christie’s por la asombrosa cifra de 69.3 millones de dólares. Luego, desde CryptoPunks con precios multimillonarios hasta innumerables colecciones digitales respaldadas por instituciones mainstream, esa fue la era dorada del NFT.

Desde una venta récord en subasta hasta la cancelación forzada de una conferencia del sector, los NFT han recorrido en cinco años todo el ciclo, de la euforia a la liquidación.

Imagen - Everydays: The First 5000 Days NFT

Desequilibrio entre oferta y demanda en el mercado NFT

Explosión de la oferta. Según CryptoSlam, en 2025 la oferta aumentó un 35% respecto a 2024, alcanzando 1,000 millones de unidades. En los últimos cuatro años, el total de NFT pasó de 38 millones a 1,34 mil millones, un crecimiento de aproximadamente 3,400%.

Disminución de ventas. CryptoSlam indica que en 2025 las ventas totales de NFT fueron aproximadamente 5,63 mil millones de dólares, un descenso del 37% respecto a los 8,9 mil millones en 2024. Según CoinGecko, la capitalización total del mercado NFT cayó desde un pico de unos 17 mil millones de dólares en abril de 2022 hasta aproximadamente 2,4 mil millones a finales de 2025, una caída del 86%. Solo en 2025, la capitalización total se redujo desde unos 9,2 mil millones en enero hasta el final del año, una caída anual del 68%.

Dilución de la liquidez. Con la reducción de los umbrales de acuñación, el mercado ha entrado en un modo de «alta frecuencia y bajo precio». CryptoSlam muestra que el precio medio de transacción cayó de 124 dólares en 2024 a 96 dólares a finales de 2025. En comparación con los picos de más de 400 dólares durante la burbuja de 2021-2022, ya ha caído en un 75%.

Imagen fuente: CryptoSlam

Incluso los proyectos NFT de primer nivel y las colecciones blue-chip no han escapado a la crisis. Por ejemplo, CryptoPunks ha visto su precio mínimo caer a unos 30 ETH, un descenso del 78% respecto a su pico de 125 ETH en 2021; Bored Ape Yacht Club (BAYC) bajó un 83% desde aproximadamente 30 ETH a unos 5 ETH; Azuki cayó un 93% desde unos 12 ETH a 0.8 ETH.

La «fuga» y evolución colectiva de las plataformas

Las acciones de los líderes del sector marcan el fin de este ciclo.

OpenSea, que alguna vez dominó el mercado NFT, vio sus ingresos caer de entre 50 y 120 millones de dólares mensuales en la era dorada a menos de un millón.

Por ello, OpenSea anunció su transformación, pasando de ser un «mercado NFT» a convertirse en un centro de comercio en cadena para todo, abarcando coleccionables físicos y activos digitales, y confirmando la emisión de tokens.

Blur, que alcanzó su pico en el debut, ha visto su TVL (valor total bloqueado) en mínimos históricos y su precio de token ha caído un 99% desde su punto más alto.

También está Magic Eden en Solana, que tras un año de operación lanzó su token. Debido a las condiciones del mercado NFT y las expectativas bajistas, su volumen de transacciones comenzó a disminuir y su precio de token cayó más del 98% desde su máximo.

Incluso proyectos que no logran adaptarse, como el veterano mercado NFT X2Y2, han sido eliminados y cerrado, con el equipo migrando al campo de la IA.

De «tokens» a «marcas»

En medio de la desolación, Pudgy Penguins logró sobrevivir y convertirse en un caso atípico en la industria. Su éxito no se basó en innovaciones tecnológicas complejas ni en especulación a corto plazo, sino en transformar IP digital en productos físicos, construyendo gradualmente un ecosistema de marca sostenible que cruza Web3 y retail tradicional.

Con el modelo de doble ingreso impulsado por su CEO Luca Netz, Pudgy Penguins combina licencias de IP con productos físicos. Sus juguetes ya están en más de 10,000 puntos de venta globales, incluyendo Walmart, Target y Walgreens. Según AInvest, esta transformación generó unos 50 millones de dólares anuales, compensando efectivamente la contracción general del mercado cripto.

Imagen - Estantería de juguetes Pudgy Penguins en Walmart EE. UU.

Durante la Navidad de 2025, Pudgy Penguins invirtió aproximadamente 500,000 dólares en proyectar una animación gigante en la Sphere, un icono en Las Vegas.

Imagen - Imagen de Pudgy Penguins en la Sphere

Este anuncio, dirigido a millones de turistas, evitó términos de criptomonedas y NFT, mostrando solo personajes familiares y amigables para la familia, usando la exposición de marca para estimular la liquidez en el mercado secundario. En los últimos 14 días, el precio mínimo del NFT subió un 25% y el volumen de transacciones un 33%.

Este cambio de la especulación a la gestión cultural parece estar convirtiéndose en un consenso en la industria. En mayo pasado, Yuga Labs, creador de Bored Ape, transfirió los derechos de IP del proyecto CryptoPunks a la organización sin fines de lucro Infinite Node Foundation, con el objetivo de desvincularlo de la volatilidad especulativa y buscar una protección artística y gestión cultural a largo plazo.

Respaldo físico y regreso a funciones

Además de la marca IP, los NFT están empezando a convertirse en una herramienta fundamental para conectar activos físicos (RWA).

Intercambio de cartas físicas. La plataforma Courtyard.io está cambiando las reglas del juego. Han almacenado cartas reales de Pokémon en bóvedas certificadas y las tokenizaron como NFT. En 30 días a finales de 2025, procesaron más de 230,000 transacciones, generando aproximadamente 12.7 millones de dólares en ventas, demostrando la fuerte demanda de activos con alta liquidez y respaldo físico.

Entradas funcionales. La FIFA también se ha unido a esta tendencia, introduciendo NFT de «compra prioritaria» para la venta de entradas en la Copa del Mundo 2026. Estos NFT no buscan especulación, sino que sirven como herramientas de verificación para prevenir sobreprecios y fraudes en el mercado secundario.

¿Qué muere en el NFT y qué queda?

NFT no ha «muerto», pero sí ha muerto una vez.

Lo que muere es la ilusión de que los NFT son activos financieros que pueden ser creados y comerciados sin valor real, solo por narrativa. Frente a una oferta infinita y una demanda limitada, esa vía está condenada a fracasar.

Lo que queda es el papel del NFT como una «capa de certificación». Ya no se exige que cree valor por sí solo, sino que se integra en marcas, activos físicos y escenarios funcionales, asumiendo funciones básicas de certificación, circulación, participación y verificación.

Desde los juguetes en las estanterías de Pudgy Penguins, pasando por la circulación de cartas físicas en la cadena, hasta las medidas anti-bullying en las entradas del Mundial, los NFT están dejando el escenario de la especulación para volver a ser una caja de herramientas.

Para el mercado especulativo de NFT, sin duda es un invierno. Pero para el propio NFT, esto parece más una resurrección tras la desmitificación.