La ola de mineros no rentables reduce el costo de minería de BTC a un rango de $45K

El panorama para los mineros de Bitcoin ha cambiado drásticamente tras el evento de halving reciente. Según el último análisis de JPMorgan, el umbral actual de costo de minería de btc se sitúa en torno a los $45,000, frente a los niveles anteriores de más de $50,000. Esta caída refleja una corrección natural del mercado, ya que las operaciones menos eficientes luchan por sobrevivir en la nueva realidad económica.

El efecto del halving: por qué la rentabilidad de la minería cambió de repente

Cada cuatro años, el mecanismo de halving de Bitcoin reduce a la mitad las recompensas para los mineros, alterando fundamentalmente la economía de las operaciones de minería. El halving reciente logró exactamente lo que esperaban los analistas: presionó de inmediato a los mineros que operan en los márgenes. Sin embargo, JPMorgan observó un retraso sorprendente en la ajuste completo de la red.

El banco había anticipado una salida rápida de los mineros no rentables justo después de la reducción de recompensas. En cambio, un catalizador inesperado mantuvo las operaciones en marcha más tiempo de lo previsto: el lanzamiento del protocolo Runes introdujo una nueva forma de creación de tokens en la red de Bitcoin, provocando un aumento temporal en las tarifas de transacción.

La breve bonanza del protocolo Runes: una señal falsa para los mineros

Cuando se lanzó Runes, los mineros de repente encontraron una fuente adicional de ingresos más allá de las recompensas por bloque. “Los mineros de Bitcoin pudieron compensar la pérdida en la emisión de recompensas debido al halving con el aumento en las tarifas de transacción, manteniendo casi sin cambios las recompensas por bloque para los mineros”, señalaron los analistas de JPMorgan.

Este impulso temporal resultó ser engañoso. La actividad de los usuarios en Runes cayó drásticamente en semanas, a medida que el entusiasmo inicial se desvaneció, y las tarifas de transacción colapsaron junto con ella. Como observó JPMorgan: “El impulso de Runes resulta de corta duración, ya que la actividad y las tarifas de los usuarios han caído drásticamente en la última semana o dos.” Este patrón reveló una vulnerabilidad fundamental: los mineros necesitan fuentes de ingresos sostenibles, no picos de tarifas efímeros.

Por qué las máquinas ineficientes están saliendo ahora

Con la bonificación de Runes evaporándose y las recompensas por bloque reducidas de forma permanente, las matemáticas se volvieron implacables para los operadores que usan hardware de minería antiguo o ineficiente en energía. El consumo de energía en la red de Bitcoin cayó más rápidamente que la tasa de hash (el poder computacional total que asegura la red), una señal clara de que los mineros no rentables con equipos ineficientes han sido forzados a desconectarse.

JPMorgan identificó esta dinámica como un ajuste saludable del mercado: “Cuanto más cae el precio de Bitcoin, mayor es la presión sobre los mineros no rentables para abandonar la red de Bitcoin y mayor es la caída resultante en la tasa de hash y en el costo de producción de Bitcoin.” En otras palabras, el costo de minería de BTC más bajo surge de un proceso darwiniano donde solo los operadores eficientes permanecen viables.

Viento en contra del mercado y perspectivas limitadas a corto plazo

A finales de febrero de 2026, BTC cotiza alrededor de $68,460 con ganancias recientes del 5.44% en 24 horas, pero JPMorgan ve catalizadores limitados para una apreciación sostenida del precio en el corto plazo. El banco señala la participación minorista agotada, la ausencia de noticias positivas y las condiciones macroeconómicas frágiles como obstáculos persistentes.

Bitcoin alcanzó brevemente los $70,000 antes de retroceder, lo que subraya la lucha del mercado por superar niveles clave de resistencia. Altcoins como Ethereum, Solana y Dogecoin han superado recientemente a Bitcoin, sugiriendo que los inversores están rotando hacia activos de mayor riesgo en lugar de mantener convicción en la criptomoneda insignia.

El desafío de sostenibilidad por delante

La brecha entre los costos de minería y el precio de Bitcoin sigue siendo crítica. Con un precio actual de $68,460, por encima del umbral de equilibrio de $45,000, hay márgenes razonables para los mineros eficientes. Sin embargo, si el precio de BTC cae por debajo de $60,000, JPMorgan advierte sobre liquidaciones en cascada y posible estrés en la red, ya que más operaciones se vuelven no rentables.

El ecosistema de minería se está estabilizando, pero en niveles de precio vulnerables. El piso de costo de minería de BTC de $45,000 representa la posición actual de la industria: más ágil, más eficiente y más resistente que antes del halving, pero enfrentando un panorama a medio plazo incierto, ya que las condiciones macroeconómicas permanecen frágiles y la demanda minorista no muestra signos de recuperación.