IA, salud, capital de riesgo... 10 gráficos que capturan los cambios en el mundo

84% de la humanidad nunca ha usado IA, solo el 0.3% paga por ella.

Autor: Rex Woodbury

Traducido por: Deep潮 TechFlow

Deep潮 guía: Rex Woodbury de Daybreak Ventures presenta las tendencias clave para principios de 2026 a través de 10 gráficos.

Hallazgos principales:

(1) Las acciones de periódicos cayeron 5 años antes de que sus ganancias disminuyeran, y ahora las acciones SaaS repiten ese patrón;

(2) El 84% de las personas nunca han usado IA, solo el 0.3% paga por ella;

(3) El uso de aplicaciones de IA se dispara, compitiendo con Netflix y TikTok por el tiempo de los usuarios;

(4) La atención médica representa el 15% del empleo en EE. UU., impulsando casi el 100% del crecimiento laboral;

(5) El mercado secundario crece junto con las IPO y fusiones y adquisiciones;

(6) La «neoludismo financiero» de la Generación Z: los primeros compradores de vivienda promedian 40 años, prefiriendo apostar en lugar de comprar;

(7) Retatrutide (nuevo medicamento de Eli Lilly) podría ser un péptido de billones de dólares;

(8) El mercado de juegos vale 200 mil millones de dólares, con participación de Roblox superando a Steam, PlayStation y Fortnite;

(9) El 50% de las llamadas a agentes de Anthropic se realizan en ingeniería de software;

(10) El informe de Citrini provoca pánico en el mercado y ventas masivas — vivimos en una economía meme.

El texto completo:

Vuelve el momento: es hora de otra serie de «10 gráficos».

Intento hacer esto cada trimestre, pero ya estamos retrasados: la última fue en octubre. Este es nuestro undécimo episodio (!), y ya conoces las reglas: soy un aprendiz visual, los gráficos me ayudan a procesar información. Además, los gráficos son una forma efectiva de mostrar cómo cambia el mundo.

Aquí abordaremos 10 gráficos sobre temas diversos:

1. Acciones de periódicos vs. ganancias
2. La primera partida
3. Uso de aplicaciones de IA
4. Empleo impulsado por salud
5. La transformación del mercado secundario en VC y retorno a empleados
6. La Generación Z: la última en el alfabeto
7. Péptidos y Reta
8. Estado de los juegos
9. Mayor uso de agentes
10. Venta masiva de Citrini

Sin más preámbulos…

Acciones de periódicos vs. ganancias

Este gráfico muestra la comparación entre las acciones de periódicos y sus ganancias. Se puede ver que las acciones cayeron aproximadamente cinco años antes de que las ganancias disminuyeran, lo que indica que el mercado anticipó la caída antes de que se reflejara en los balances.

Fuente: Twitter; gracias a Emily Man por enviarlo

Por supuesto, hay algunos desfases temporales; la caída en las ganancias futuras ocurrió junto con la Gran Recesión. Pero en la dirección parece correcto: el mercado anticipó la disrupción de los periódicos por internet. Ahora vemos algo similar: el mes pasado, las acciones SaaS cayeron antes de que la IA los revolucionara.

Como escribimos la semana pasada, la «SaaSpocalipsis» necesita tiempo para desarrollarse. Esta semana participé en un panel donde un miembro dijo: «Campbell’s no vibe-code (no codifican la atmósfera) su propio CRM», una expresión ingeniosa. Pero el mercado ya está valorando una realidad final: la compresión de márgenes en software, con un «nuevo normal» de 70% de margen bruto en lugar del 90%.

Sobre cuánto tardará en desplegarse la IA…

La primera partida sigue siendo la primera

Esta visualización muestra en qué fase estamos en el ciclo de adopción de IA. Cada punto representa a 3.2 millones de personas. Hay 2,500 puntos en total, sumando 8.1 mil millones de personas.

• Gris = 6.8 mil millones que nunca han usado IA
• Verde = 1.3 mil millones de usuarios gratuitos
• Amarillo = 15-35 millones de usuarios pagos
• Rojo = 2-5 millones de codificadores

Fuente: Noah Epstein en Twitter

El 84% del mundo nunca ha usado IA, y solo el 0.3% paga por productos de IA. Es, sin duda, la mejor visualización que he visto para mostrar que estamos en una etapa muy temprana.

Uso de IA en aplicaciones

En la última serie de 10 gráficos, analizamos la «curva de sonrisa» de ChatGPT:

De ese artículo:

Este gráfico comete lo que llamo el «crimen del eje Y», donde el eje Y no empieza en cero, lo que puede ser engañoso. Pero en este caso, el «crimen» en realidad daña a ChatGPT. Cuando te das cuenta de que los peores grupos se acercan a la línea de 40+ años (y luego «sonríen»), la curva se ve aún mejor.

Este tipo de curvas suele reservarse para mercados con efectos de red o productos sociales, donde más usuarios mejoran la plataforma (por ejemplo, Uber con más conductores, Instagram con más amigos). Para un producto individual sin funciones sociales, mantener esa retención es impresionante.

Además de mejorar la retención, las aplicaciones de IA también aumentan la participación. Aquí una visualización de esa tendencia:

En general, un crecimiento muy impresionante en uso.

En 2017, Reed Hastings de Netflix dijo que su mayor competencia era el sueño. La estrategia de Netflix es captar cada vez más tiempo de visualización (más tiempo = mejor retención y disposición a pagar), por lo que dormir entra en conflicto directo con su modelo de negocio.

Ahora vemos que el tiempo en medios se estabiliza en unas 12.75 horas diarias:

El aumento en uso de IA debe venir a costa de tiempo en otros lugares. ¿Quizás la mayor competencia de Claude sea el sueño? También imagino que Netflix, YouTube, TikTok y otros observan con atención los gráficos de uso de IA. La media hora en Gemini equivale a no ver videos cortos en ese tiempo. Las herramientas de IA no solo reemplazan a Google; también son productos sociales y de contenido. Cuando la generación de medios generados por IA se vuelva popular, las métricas de participación de las grandes empresas se verán bajo presión.

Empleo impulsado por salud

La salud es la mayor categoría de empleo en EE. UU., con aproximadamente el 15%. Es la principal fuerza detrás de casi todo el crecimiento laboral. Mira este gráfico:

En general, la salud impulsará alrededor del 40% de los nuevos empleos en los próximos 10 años. La otra cara de la moneda: el trabajo más rápido en EE. UU. es el de «asistente de cuidado en el hogar», impulsado por una población envejeciente (10,000 estadounidenses cumplen 65 años cada día).

La salud se beneficia de varias tendencias clave:

1. Los LLM son ideales para gestión médica, un mercado de billones, ya que la salud depende del procesamiento del lenguaje.
2. Los consumidores están más dispuestos a medir, personalizar y gastar en su salud.
3. La telemedicina amplía el acceso, impulsada por nuevas regulaciones tras la pandemia.
4. La población envejece y se enferma más: la «tormenta plateada», etc.

Muchos trabajos en salud también están «protegidos por IA», lo que indica que veremos más jóvenes entrando en el sector.

Transformación del mercado secundario en VC y retorno a empleados

Este es un cambio subestimado en el mundo del VC. El mercado secundario ahora compite con IPO y fusiones y adquisiciones:

Fuente: Tomasz Tunguz en Twitter

Esto cambia las reglas para fondos tempranos como Daybreak y para empleados de startups. La liquidez se acorta. No me sorprendería que en las rondas de crecimiento se vendan participaciones por varias veces el fondo. No es algo nuevo: Roger Ehrenberg de IA Ventures ha hablado públicamente de vender unas 2.5 millones de acciones de The Trade Desk en el mercado secundario para devolver capital a los LPs, pero ahora esto es más común.

Para los empleados, ya no hace falta esperar más de 10 años para tener algo de liquidez. Clay y ElevenLabs han hecho dos adquisiciones en los últimos 12 meses, y Anthropic está en proceso de una oferta de 6 mil millones de dólares (!). Sin duda, esto impactará el mercado inmobiliario en San Francisco.

La Generación Z: la última en el alfabeto

El informe de Kalshi muestra que las apuestas en el Super Bowl superaron los 1,000 millones de dólares, un aumento del 2700% respecto al año anterior (!). Aquí un gráfico de las transacciones en el mercado de predicciones antes del Super Bowl, con un crecimiento del 1205% en 6 meses:

Estos mercados son nuevos y polémicos. La portavoz de la Casa Blanca, Karoline Leavitt, terminó abruptamente una rueda de prensa en enero, lo que generó dudas sobre posible uso de información privilegiada:

Durante el Super Bowl, mi socio apostó algo por Cardi B en el escenario con Bad Bunny. Perdió esa apuesta, y Citrini dijo que solo se consideraba «performance» si los artistas cantaban. Esto llevó a al menos una queja ante la CFTC. ¡El oeste salvaje!

Pero, pese a la polémica, creo que los mercados de predicción seguirán. En el artículo de otoño pasado en «Speculation Nation», analizamos las fuerzas que impulsan su auge, incluyendo tecnologías que empoderan a la Generación Z, como FAFOnomics (FAFO = «F**k Around and Find Out», hacer locuras y descubrir).

Mi amigo Jackson Denka escribió esta semana un artículo interesante titulado «Neoludismo financiero: cómo aprendí a dejar de preocuparme y amar el mercado». Lo llama «la última generación en el alfabeto», y eso me impresionó. Algunos datos que cita:

• La tasa de desempleo de graduados universitarios en EE. UU. en 2025 será del 9.3%, más alta que en la crisis financiera
• El 1% más rico posee casi el 30% de la riqueza del país
• La edad promedio para comprar vivienda por primera vez ahora es de 40 años

¿Nos estamos convirtiendo en una economía de especulación? Si la liquidez económica es como Sísifo, ¿por qué no apostar todo para hacer dinero? No es algo positivo, pero creo que es una corriente decisiva para la próxima generación.

Péptidos y Reta

En medio del ruido de la IA, es fácil pasar por alto otros cambios sísmicos. He dedicado mucho tiempo a un campo en auge: los péptidos, que empiezan a captar atención mainstream.

Los péptidos son cadenas de aminoácidos que actúan como moléculas señal en tu cuerpo. Los más conocidos son Ozempic y Wegovy, con el péptido semaglutide. El mercado de péptidos está en auge, con consumidores interesados y dispuestos a pagar. Mi amiga Khushi lo explica muy bien en este tuit:

Nuestra primera inversión en 2026 será en una empresa de péptidos, System Labs, que lanzó la semana pasada. La idea es abrir el mundo de los péptidos a consumidores cotidianos, siendo una fuente confiable, segura y creíble en EE. UU., con gran potencial.

Aquí puedes ver el crecimiento esperado del mercado:

El medicamento más subestimado ahora es Retatrutide, o Reta. La Reta de Eli Lilly es un agonista triple, mientras que Ozempic es un agonista simple; Reta actúa en tres receptores: GLP-1, GIP y glucagón. Esto significa que aumenta la saciedad, mejora la sensibilidad a la insulina y acelera el metabolismo (quemando grasa). Ozempic solo actúa en GLP-1, centrado en reducir el apetito.

Reta podría ser un medicamento de billones de dólares. Aquí una gráfica de la pérdida de peso con Reta:

Fuente: CTCD

Esperamos más noticias sobre Reta muy pronto.

Estado de los juegos

Matthew Ball publicó la semana pasada un extenso informe sobre el estado de los juegos. Algunos puntos destacados:

Los juegos siguen siendo la mayor categoría de medios, con un gasto anual de 200 mil millones de dólares, mayor que cine, TV y música combinados. Tras una breve caída post-pandemia, el crecimiento se ha reanudado:

La mayor parte del crecimiento en juegos proviene de móviles:

A pesar del crecimiento del mercado, la inversión en riesgo ha caído mucho desde el pico post-pandemia:

La IA transformará los juegos, aunque aún estamos en la fase de texto. Pronto, la generación de juegos en lugar de renderizado será la norma, abriendo nuevas posibilidades narrativas y de construcción de mundos.

Retomando la idea previa de que la IA compite con dormir y Netflix: también puede invadir el tiempo de juego. Este tuit resonó conmigo:

La compañía más impresionante en juegos sigue siendo Roblox, que impulsa gran parte del crecimiento en gaming:

Roblox tiene 150 millones de usuarios activos diarios, y la proporción de usuarios mayores de 13 años crece rápidamente:

El engagement promedio en Roblox supera ahora a Steam, PlayStation y Fortnite combinados.

Mayor uso de agentes

Este gráfico muestra el uso de agentes de Anthropic en diferentes industrias:

Claramente, hay oportunidades enormes fuera del desarrollo de software. Como dice Garry Tan:

Sobre qué pasará con estos trabajos: creo que el impacto en la fuerza laboral será más lento. Hemos escrito mucho sobre la paradoja de Jevons. Otro ejemplo: la visualización de Coatue sobre ATM:

Se pensaba que los cajeros automáticos destruirían empleos en bancos. Pero, entre 1970 y 1988, el número de cajeros aumentó un 81%, disfrutando de cuatro décadas de crecimiento estable.

Venta masiva de Citrini

Otra semana, otra entrada viral en el blog. Esta semana, un artículo de Citrini en Substack provocó ventas masivas:

Lo loco para mí es que un artículo casual sobre el futuro, sin datos ni hechos, puede generar pánico en el mercado. Para mí, esto indica que (1) el mercado está sobrecalentado y busca excusas para corregir, y (2) estamos en la economía meme.

Me pareció ingenuo ese artículo. Fintech y empresas de mercado son más resistentes de lo que Citrini sugiere. Tony Xu de DoorDash respondió muy bien.

La verdadera lección de la venta masiva de Citrini: nadie sabe realmente qué pasará.