¡No solo resultados récord! Goldman Sachs señala tres catalizadores para Nvidia y afirma que "el camino para superar en los próximos meses ya está claro"

NVIDIA anunció sus resultados trimestrales y perspectivas financieras futuras que superaron ampliamente las expectativas de Wall Street. En su último informe, Goldman Sachs señaló claramente que el camino para que esta gigante de chips supere al mercado en los próximos meses se ha vuelto sumamente claro.

Impulsada por el continuo fuerte gasto de capital de los grandes proveedores de servicios en la nube, la guía de ingresos del primer trimestre de NVIDIA superó ampliamente el consenso del mercado. Según fuentes de Chase Wind Trading, el analista de Goldman Sachs James Schneider y su equipo reiteraron su calificación de “Compra” para la acción y mantuvieron un precio objetivo de 250 dólares, lo que implica un potencial de subida cercano al 28% desde el nivel actual. Se espera que esto impulse aún más la confianza del mercado en el sector de infraestructura de inteligencia artificial.

El optimismo del mercado no solo se basa en el cumplimiento de resultados históricos. En su informe, Goldman Sachs identificó de manera proactiva tres catalizadores clave que impulsarán la fortaleza continua de NVIDIA: la expectativa de aumento en el gasto de capital de las grandes empresas, la mayor visibilidad de gastos tras la financiación de startups de IA, y el lanzamiento de modelos de IA basados en una nueva arquitectura que reafirmará su ventaja tecnológica.

Además, las recientes alianzas estratégicas profundas y las inversiones multimillonarias de NVIDIA con gigantes tecnológicos como Meta, OpenAI y Anthropic no solo aseguran fundamentalmente futuros pedidos, sino que también generan efectos positivos amplios en la cadena de suministro global de tecnología, incluyendo almacenamiento y semiconductores.

Resultados y perspectivas que superan las expectativas

NVIDIA logró ingresos de 68.1 mil millones de dólares en el cuarto trimestre, superando no solo los 67.3 mil millones de Goldman Sachs, sino también los 66.2 mil millones del consenso de Wall Street. La división de centros de datos sigue siendo el motor principal, con ingresos de 62.3 mil millones en un solo trimestre. En términos de calidad de beneficios, un margen bruto del 75.2% y un margen operativo del 67.7% muestran solidez, con ganancias ajustadas por acción de 1.76 dólares, superando ampliamente las expectativas del mercado.

Lo que más llama la atención es su fuerte pronóstico financiero para el futuro. NVIDIA estima que la mediana de ingresos del primer trimestre alcanzará los 78 mil millones de dólares, muy por encima de los 72.1 mil millones de Wall Street. Aunque en su guía no GAAP se incluyen gastos de incentivos accionarios de aproximadamente 1.9 mil millones de dólares debido a cambios en las normas contables, la ganancia por acción ajustada sería de 1.79 dólares, claramente superior a la expectativa del mercado de 1.67 dólares.

Tres catalizadores que establecen la ruta para superar al mercado

Goldman Sachs en su informe afirmó claramente que, a diferencia de algunos trimestres anteriores, actualmente hay tres factores que hacen más clara la trayectoria de NVIDIA para superar al mercado en los próximos meses.

Primero, las previsiones de gasto de capital de los grandes proveedores de servicios en la nube para 2026 aún tienen potencial de aumento, y ya comienzan a aparecer signos tempranos de crecimiento en 2027, lo que indica que la demanda de los clientes clave de NVIDIA seguirá extendiéndose a largo plazo.

Segundo, la visibilidad de los planes de compra de clientes no tradicionales como OpenAI y Anthropic para 2027 mejorará significativamente con la realización de sus rondas de financiación. NVIDIA reveló que sigue en negociaciones activas con OpenAI para inversiones y colaboraciones, y se espera que se cierre en breve; además, completó una inversión de 10 mil millones de dólares en Anthropic, que incluye entrenar sus grandes modelos de lenguaje basados en las arquitecturas Blackwell y Rubin.

Tercero, con la llegada al mercado de nuevos modelos de IA entrenados en la arquitectura Blackwell, NVIDIA volverá a demostrar en los próximos meses su ventaja tecnológica sobre los competidores en chips de IA, proporcionando evidencia más clara de diferenciación en el mercado.

Alianzas con gigantes tecnológicos y resiliencia en el margen bruto

En términos de expansión comercial, NVIDIA está consolidando su barrera ecológica mediante inversiones y colaboraciones intensas. El informe señala que la compañía sigue negociando activamente con OpenAI para inversiones y alianzas, y se espera que pronto se concrete un acuerdo final. Además, ha completado una inversión significativa de 10 mil millones de dólares en Anthropic, que aceptó entrenar sus grandes modelos de lenguaje en las arquitecturas Blackwell y Rubin. NVIDIA también anunció una colaboración amplia con Meta, que le proporcionará diversos productos para centros de datos; ambas compañías colaborarán en 2027 en el despliegue del CPU Vera y en la integración de Vera Rubin NVL72 en aplicaciones a gran escala como WhatsApp.

Respecto a la preocupación del mercado por la posible erosión de márgenes debido al aumento de precios de la memoria de alta ancho de banda, NVIDIA ofrece tranquilidad. La compañía espera mantener un margen bruto en torno al 75% durante todo el año calendario 2026. Goldman Sachs atribuye esta resiliencia del margen bruto principalmente a los compromisos de compras anticipadas masivas relacionados con la memoria realizados en 2025.

Amplios efectos en la cadena de suministro y riesgos potenciales

Las fuertes previsiones de ingresos en centros de datos no solo benefician a NVIDIA, sino que también envían una señal clara de optimismo para todo el sector de semiconductores. Goldman Sachs destaca que esto refleja un entorno de gasto en IA extremadamente sólido, beneficiando especialmente a empresas como Broadcom y AMD, y en cierta medida a Marvell y ARM.

No obstante, el informe advierte sobre cuatro principales riesgos a la baja para invertir en estas acciones: una posible desaceleración inesperada en el gasto en infraestructura de IA, pérdida de cuota de mercado por aumento de la competencia, deterioro de márgenes por guerras de precios, y las limitaciones en la cadena de suministro que ya se evidencian y continuarán en el primer trimestre.

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