¡La acción se detuvo de emergencia después de un aumento superior al 116%! ST Jinglan advierte: Pérdida prevista superior a 150 millones de yuanes en 2025. La accionista mayoritaria aún "no paga" los 46 millones de yuanes de compensación.

El 26 de febrero por la noche, ST Jinglan (también conocida como Jinglan Technology, SZ000711, precio de acción 3.64 yuanes, valor de mercado 10,399 millones de yuanes) publicó un anuncio indicando que, debido a la reciente gran subida en el precio de sus acciones, que se ha alejado severamente de su rendimiento real, suspenderá la cotización a partir del 27 de febrero para realizar una revisión.

El periodista de Daily Economic News observó que desde el 23 de enero de 2026 hasta el 26 de febrero, el precio de las acciones de la compañía ha aumentado un 116.67%, alcanzando varias veces niveles de volatilidad anormal. Sin embargo, por otro lado, la empresa se encuentra en una profunda situación de pérdidas: se espera que en 2025 la utilidad neta ajustada por exclusión de partidas extraordinarias sea una pérdida de entre 150 millones y 220 millones de yuanes, ampliando aún más la brecha respecto al año anterior.

Lo que preocupa aún más al mercado es que, aunque el accionista mayoritario de la compañía prometió cumplir con ciertos objetivos, aún no ha pagado 46.08 millones de yuanes de los 52.08 millones de yuanes de compensación por rendimiento de 2024, y sus acciones están 100% en garantía; además, los fondos en caja de la empresa son escasos, con solo unos 9 millones de yuanes disponibles.

Por un lado, hay un entusiasmo desbordante por parte de los inversores, pero por otro, la compañía enfrenta una crisis de liquidez y dudas sobre la expansión de nuevos negocios. ¿Será esta subida una señal de recuperación o solo una ilusión de riesgo acumulado?

La subida del precio sin respaldo de buenas noticias, ST Jinglan suspende cotización para revisión

Según el anuncio de la compañía del 26 de febrero, las cotizaciones de las acciones de ST Jinglan en los días 24, 25 y 26 de febrero superaron en conjunto el 13.13% en desviación respecto a su precio de cierre, calificándose como una volatilidad anormal en la negociación de acciones.

A largo plazo, desde el 23 de enero de 2026 hasta el 26 de febrero, el precio de las acciones subió un 116.67%. Durante este período, las acciones alcanzaron varias veces niveles de volatilidad anormal y una vez un nivel de volatilidad severa.

Frente a un aumento tan abrupto en el corto plazo, la compañía anunció que, para proteger los intereses de los inversores, realizará una revisión de la volatilidad en la negociación. A solicitud, las acciones se suspenderán desde la apertura del mercado del 27 de febrero, con un período estimado de suspensión no superior a tres días hábiles, y se reanudarán tras la revisión y la publicación del informe correspondiente.

El periodista de Daily Economic News notó que esta celebración parece carecer de un respaldo real de buenas noticias. En el anuncio, ST Jinglan advirtió claramente sobre los riesgos, señalando que el ratio precio-valor en libros más reciente de sus acciones es significativamente superior al promedio del sector, lo que implica un riesgo potencial de caída rápida en el precio.

Además, tras una autoevaluación y verificación con los accionistas mayoritarios y controladores, la compañía confirmó que, a la fecha de la publicación, no tiene asuntos importantes pendientes de divulgación. La información previamente divulgada no requiere correcciones o adiciones, y las condiciones operativas recientes ni el entorno interno y externo han cambiado significativamente.

Desde el punto de vista empresarial, ST Jinglan enfrenta desafíos severos. La compañía señala que el aumento en el precio de sus acciones está muy alejado de su rendimiento operativo real. La empresa ha estado en pérdidas continuas durante varios años; tras la reestructuración por bancarrota a finales de 2023, en 2024 la utilidad neta atribuible a los accionistas, excluyendo partidas extraordinarias, fue de -119 millones de yuanes.

Según el Previsión de resultados para 2025, ST Jinglan estima que la pérdida neta en 2025, excluyendo partidas extraordinarias, se ampliará a entre 150 y 220 millones de yuanes, tras una pérdida de 119 millones en el mismo período del año anterior. Aunque se espera un crecimiento en los ingresos operativos, la principal línea de negocio aún está en fase de transformación estratégica y no ha logrado una rentabilidad estable.

Dificultades en la reestructuración y fondos en caja limitados a 900 millones de yuanes

Además de las pérdidas, lo que más preocupa a ST Jinglan es la serie de incumplimientos del accionista mayoritario, que generan un “déficit de confianza” y una ruptura en la cadena de financiamiento.

Durante la reestructuración de 2023, el accionista mayoritario, Yunnan Jiajun Target Material Technology Co., Ltd. (en adelante, “Yunnan Jiajun”), prometió que en 2024 la utilidad neta atribuible a los accionistas, excluyendo partidas extraordinarias, no sería inferior a 30 millones de yuanes (excluyendo el impacto de Zhongke Dingshi). Sin embargo, la utilidad real fue solo -22.08 millones de yuanes, lo que activó la obligación de compensación por rendimiento de 52.08 millones de yuanes.

Hasta la fecha, ST Jinglan solo ha recibido 6 millones de yuanes en compensación, quedando 46.08 millones de yuanes pendientes. Este incumplimiento llevó a Yunnan Jiajun a ser criticada por la Bolsa de Valores de Shenzhen a finales de 2025 y a recibir una advertencia de la Oficina de Supervisión de Valores de Heilongjiang.

Para empeorar las cosas, considerando las grandes pérdidas previstas para 2025, que probablemente estarán muy por debajo del objetivo de 40 millones de yuanes de utilidad, se prevé que se active una nueva obligación de compensación en efectivo de mayor cuantía. Además, dado que Yunnan Jiajun ha puesto en garantía el 100% de sus acciones en la compañía (principalmente para financiamiento y garantías), la posibilidad de que pueda pagar en tiempo y forma la compensación restante es muy incierta.

Por otro lado, la crisis de liquidez de ST Jinglan también se ha hecho evidente. Al cierre del tercer trimestre de 2025, los fondos en caja de la empresa eran solo 912,63 mil yuanes.

Aunque en diciembre de 2025 la compañía anunció su intención de iniciar un proceso para que Xinlian Technology o sus activos principales ingresen en la cotización, intentando salvarse en el sector de “reutilización de residuos peligrosos con zinc e indio”, las barreras de financiamiento siguen siendo un gran obstáculo.

Como afirmó el presidente de la compañía, Ma Liyang, “el dinero es el factor clave que determina la escala y velocidad del desarrollo”. Con una capacidad de generación de fondos propia limitada y las dificultades de financiamiento del accionista mayoritario, la viabilidad de esta plan de incorporación de activos sigue siendo incierta.

Por otra parte, el prometido negocio de blancos de alta densidad ITO también enfrenta incertidumbre. La tecnología de este negocio es de alto nivel, y los productos que la compañía planea producir aún no han sido validados en el mercado. Según las prácticas del sector, los clientes suelen requerir de 6 a 12 meses para verificar la estabilidad del producto, por lo que en el corto plazo no generará grandes resultados, además de enfrentar riesgos como la dificultad para obtener pedidos y la rápida evolución tecnológica.

En medio de múltiples malas noticias y riesgos, esta suspensión para revisión de ST Jinglan quizás sea un momento de calma para que el mercado reevalúe su valor real.