Último ajuste antes de la jubilación de Buffett: las tenencias en efectivo se acercan a 4000 millones, las tenencias en acciones alcanzan un mínimo histórico

El informe de la última cartera trimestral de Berkshire Hathaway ha sido divulgado oficialmente, registrando la última decisión de inversión de Buffett antes de su retiro como CEO. El informe muestra un fenómeno sin precedentes: las reservas de efectivo se acercan a los 400 mil millones de dólares, mientras que las participaciones en acciones caen por debajo de los 300 mil millones de dólares, reflejando una actitud cautelosa de Buffett respecto al entorno actual del mercado.

Reducción significativa en las participaciones en acciones y reservas de efectivo en máximos históricos

En el último trimestre, Berkshire realizó una ajustada y sin precedentes gran reestructuración de su portafolio de acciones. El valor de mercado de sus participaciones en acciones cayó por primera vez por debajo de los 300 mil millones de dólares, en contraste con la cantidad de efectivo que se acerca a los 400 mil millones de dólares. Este fenómeno de inversión inversa es extremadamente raro en la historia de Berkshire—en los últimos cuarenta o cincuenta años, solo en contadas ocasiones la cantidad de efectivo ha superado ampliamente las participaciones en acciones.

La lógica detrás de este ajuste merece atención. Cuando las reservas de efectivo superan ampliamente el valor de mercado de las participaciones, generalmente indica que los inversores están esperando oportunidades de mayor calidad o tienen reservas respecto a las valoraciones actuales del mercado.

Diversificación en las participaciones tecnológicas, Apple mantiene liderazgo

En el ajuste de cartera, las acciones tecnológicas fueron el mayor objetivo de reestructuración. Aunque Apple sigue siendo la mayor participación en Berkshire, en este trimestre se redujo moderadamente. En cambio, Amazon experimentó una venta más agresiva, prácticamente saliendo de la lista de participaciones principales de Berkshire.

Al cierre del cuarto trimestre de 2025, las diez principales participaciones de Berkshire son: Apple, American Express, Bank of America, Coca-Cola, Chevron, Moody’s, Occidental Petroleum, Swiss Re, Kraft Heinz y Alphabet. Moody’s subió en el ranking respecto al trimestre anterior, mientras que Occidental Petroleum bajó, reflejando la resiliencia relativa de los activos energéticos en la reestructuración.

La participación en Google permanece intacta, el potencial de IA no disminuye

Circuló en el mercado la noticia de que Berkshire habría vendido toda su participación en Google, pero el formulario 13F divulgado oficialmente por la SEC aclaró este rumor. Según los datos oficiales, la participación en Alphabet, la matriz de Google, no ha cambiado en absoluto, sin una sola acción vendida. Esto demuestra que Buffett mantiene una visión optimista sobre el potencial a largo plazo de las áreas de IA y computación en la nube de Google.

En este trimestre, Berkshire solo adquirió una nueva posición en una acción individual: The New York Times, con una compra de 5.067 millones de acciones. Esta fue la única incorporación en el cuarto trimestre, resaltando aún más la cautela en la selección de acciones de Berkshire.

Raro en la historia: la cantidad de efectivo de Buffett supera ampliamente a las acciones

Al poner los datos de este trimestre en un contexto histórico, la cantidad de efectivo de Buffett supera ampliamente el valor de mercado de sus acciones, algo casi sin precedentes. En los setenta años de historia de inversión de Berkshire, fenómenos similares solo han ocurrido cuatro o cinco veces, cada una en momentos de importantes cambios de mercado o de gestación de oportunidades de inversión.

Este último informe trimestral, y la gran brecha entre efectivo y acciones que refleja, indican que Buffett, antes de ceder el mando a su sucesor, ha realizado ya los ajustes estratégicos finales para el futuro de la compañía.