El auge de mil millones de dólares: cómo los inversores privados están respaldando las startups de reactores de fusión más ambiciosas del mundo

El sector de la energía de fusión se ha transformado de ser una búsqueda científica de nicho a una de las fronteras de inversión más candentes del capital de riesgo. En los últimos años, más de 10 mil millones de dólares se han invertido en empresas privadas de fusión, un cambio histórico impulsado por avances tecnológicos, poderosos avances en computación y una renovada confianza en la ciencia subyacente. Lo que comenzó como una broma susurrada sobre la fusión siendo “siempre a 30 años de distancia” ha evolucionado en una carrera tangible, con docenas de startups compitiendo ahora por construir reactores de fusión comercialmente viables capaces de alimentar ciudades.

El punto de inflexión llegó a finales de 2022 cuando el National Ignition Facility del Departamento de Energía de EE. UU. logró un momento decisivo: una reacción de fusión controlada que liberó más energía de la que el láser dirigió a la cápsula de combustible, superando el umbral de equilibrio científico. Esta prueba de concepto encendió el entusiasmo de los inversores, desencadenando una ola de financiamiento que no muestra signos de desaceleración. Para 2026, el sector privado de fusión había madurado lo suficiente como para que varias empresas pudieran reclamar valoraciones de mil millones de dólares, con diseños de reactores que van desde tokamaks en forma de rosquilla hasta estellarators compactos y sistemas de confinamiento inercial impulsados por láser.

La fuerza dominante de 3 mil millones de dólares: Commonwealth Fusion Systems

Commonwealth Fusion Systems (CFS) ha capturado aproximadamente un tercio de todo el capital privado de fusión hasta la fecha, convirtiéndose en la indiscutible potencia del sector. La empresa con sede en Massachusetts cerró una ronda de financiación Serie B2 a mediados de 2024, inyectando 863 millones de dólares y llevando su capital total recaudado a aproximadamente 3 mil millones. Este extraordinario arsenal de fondos siguió a su transformación con una Serie B de 1.8 mil millones de dólares hace cuatro años, que ya había catapultado a CFS a la cabeza.

Esa potencia le ha permitido a CFS seguir una de las líneas de tiempo más concretas en la industria: construir Sparc, un prototipo de reactor de fusión diseñado para operar a niveles de potencia “relevantes comercialmente”. Sparc emplea una arquitectura tokamak —el diseño de reactor de fusión en forma de rosquilla que confina plasma supercaliente usando imanes superconductores de alta temperatura—. Estos imanes fueron co-desarrollados con MIT, basándose en la experiencia investigadora del cofundador y CEO Bob Mumgaard, quien previamente dirigió investigaciones en fusión y superconductores en el instituto.

La compañía espera que Sparc esté operativo a finales de 2026 o principios de 2027. Tras ese hito, CFS planea comenzar la construcción de Arc, su instalación a escala comercial destinada a generar 400 megavatios de electricidad. Arc estará ubicada cerca de Richmond, Virginia, y notablemente, Google ya se ha comprometido a comprar la mitad de su producción, una validación de la confianza del mercado que pocos proyectos de infraestructura energética pueden reclamar.

El club de más de 1 mil millones de dólares: Visiones competitivas de reactores de fusión

Varias otras startups de reactores de fusión han superado el umbral de mil millones de dólares en financiamiento, cada una con enfoques tecnológicos y cronogramas distintos.

Helion: Con sede en Everett, Washington, Helion opera con uno de los cronogramas más agresivos del sector. La compañía planea entregar electricidad desde su reactor de fusión para 2028, con Microsoft como su primer cliente. Helion emplea una configuración de campo invertido, donde imanes rodean una cámara de reacción en forma de reloj de arena que hace girar el plasma en formaciones en forma de rosquilla que colisionan a más de 1 millón de mph. Cuando ocurre la colisión, imanes adicionales inducen la fusión. El plasma resultante aumenta el campo magnético del reactor, que luego induce una corriente eléctrica directamente extraíble de las bobinas magnéticas. Helion ha acumulado 1.03 mil millones de dólares en financiamiento, incluyendo una ronda de 425 millones en enero de 2025 coincidiendo con la activación de su prototipo Polaris. Entre los inversores están Sam Altman, Reid Hoffman, KKR, BlackRock y Mithril Capital de Peter Thiel.

TAE Technologies: Fundada originalmente como Tri Alpha Energy en 1998 y escindida de UC Irvine por el físico Norman Rostoker, TAE emplea una configuración de campo invertido con un giro distintivo: tras las colisiones del plasma, la compañía bombardea el plasma resultante con haces de partículas para mantener una formación giratoria en forma de cigarro. Este método mejora la estabilidad del plasma y la eficiencia de extracción. A finales de 2025, TAE anunció una fusión con Trump Media & Technology Group en una transacción totalmente en acciones valorada en 6 mil millones de dólares, con el cofundador Michl Binderbauer como co-CEO junto a Devin Nunes. Antes de esto, TAE había recaudado 1.79 mil millones en varias rondas de financiamiento de inversores como Google, Chevron y New Enterprise Partners.

General Fusion: Operando desde 2002 y en su tercera década, General Fusion, con sede en Richmond, Columbia Británica, ha perseguido la fusión por objetivo con magnetización (MTF), un enfoque que involucra una pared de metal líquido que rodea la cámara de reacción. Los pistones comprimen este metal hacia adentro, comprimiendo el plasma en su interior y desencadenando la fusión. Los neutrones resultantes calientan el metal líquido, que circula a través de intercambiadores de calor para generar vapor que produce electricidad. Sin embargo, la compañía ha enfrentado desafíos recientes: a mediados de 2025, General Fusion enfrentó restricciones de efectivo durante la construcción de LM26, su último dispositivo destinado a lograr el equilibrio en 2026. Tras alcanzar un hito clave, la empresa realizó una reducción significativa de su plantilla y solicitó fondos de emergencia a inversores, logrando una inyección de 22 millones de dólares en agosto, que según un participante contenía “la menor cantidad de capital posible” para mantener operaciones. Tras esfuerzos de recaudación posteriores, incluyendo 51.1 millones en notas SAFE de aproximadamente 70 inversores, el capital total recaudado por General Fusion alcanzó aproximadamente 492 millones de dólares.

El rango de 500 millones a 1 mil millones de dólares: Tecnologías diversificadas

Pacific Fusion: Esta recién llegada irrumpió en escena con una Serie A de 900 millones de dólares—una suma impactante incluso para estándares de fusión bien financiados. En lugar de depender de láser o compresión magnética, Pacific Fusion emplea pulsos electromagnéticos coordinados para la confinación inercial. El desafío técnico es formidable: los 156 generadores Marx con impedancia emparejada deben producir simultáneamente 2 teravatios durante exactamente 100 nanosegundos, convergiendo en el objetivo en perfecta sincronización. La empresa está dirigida por Eric Lander, reconocido científico que dirigió el Proyecto del Genoma Humano, junto con el presidente Will Regan. Es importante destacar que los inversores estructuraron el financiamiento en tramos basados en hitos, un enfoque estilo biotecnológico que asegura que el capital se despliegue en función del progreso técnico.

Shine Technologies: Optando por un camino deliberadamente pragmático, Shine Technologies ha decidido generar ingresos a corto plazo mediante servicios de prueba de neutrones y producción de isótopos médicos, en lugar de correr inmediatamente hacia la implementación de reactores de fusión conectados a la red. Más recientemente, la compañía ha desarrollado capacidades para el reciclaje de residuos radiactivos. Shine ha recaudado un total de 778 millones de dólares, con inversores como Energy Ventures Group, Koch Disruptive Technologies y la Wisconsin Alumni Research Foundation.

Zap Energy: También con sede en Everett, Washington, Zap Energy se distingue por usar corriente eléctrica en lugar de imanes o láseres para confinar el plasma. La corriente genera su propio campo magnético, comprimiendo el plasma aproximadamente 1 milímetro hasta que ocurre la ignición. Los neutrones resultantes bombardean un manto de metal líquido circundante, calentándolo para generar vapor y producir energía mediante turbinas. Zap ha acumulado 327 millones de dólares de inversores como Breakthrough Energy Ventures de Bill Gates, DCVC y Chevron Technology Ventures.

El rango de 200 a 500 millones de dólares: Enfoques especializados

Tokamak Energy: Esta startup con sede en Oxfordshire, Reino Unido, comprime la geometría convencional de tokamak en una configuración esférica más compacta, reduciendo la relación de aspecto para minimizar imanes y costos. Su prototipo ST40, que asemeja un huevo de Fabergé steampunk, generó plasma a 100 millones de grados Celsius en 2022. Tokamak Energy recaudó 125 millones de dólares en noviembre de 2024 para continuar el desarrollo de reactores de fusión y expandir su negocio de imanes, alcanzando un total de 336 millones de dólares en inversión, con fondos de Future Planet Capital e In-Q-Tel.

Proxima Fusion: Rompiendo con el consenso del tokamak, Proxima Fusion apoya el diseño de stellarator, una geometría magnética torcida demostrada en el reactor Wendelstein 7-X en Alemania. Los stellarators acomodan las características naturales del plasma mediante giros helicoidales y protuberancias, potencialmente permitiendo períodos de confinamiento más largos y mayor probabilidad de reacción de fusión. La empresa con sede en Berlín atrajo 130 millones de euros en financiamiento Serie A, elevando el capital total recaudado a más de 185 millones de euros, con inversores como Balderton Capital.

Marvel Fusion: Siguiendo el enfoque de confinamiento inercial impulsado por láser validado por el National Ignition Facility, Marvel Fusion apunta a estructuras nanométricas de silicio incrustadas en pellets de combustible. Cuando son bombardeadas por láseres potentes, estas estructuras se cascada y comprimen el combustible hasta la ignición. La ventaja del silicio es su manufacturabilidad, dado que la industria de semiconductores tiene décadas de experiencia. Marvel ha recaudado 162 millones de dólares y está construyendo una instalación de demostración junto a la Universidad Estatal de Colorado, con operaciones previstas para 2027.

Kyoto Fusioneering: Reconociendo que incluso si una empresa de fusión tiene éxito, toda la industria necesitará componentes especializados para las “balance of plant”—los sistemas externos al reactor central, incluyendo calentadores de plasma y mecanismos de extracción de calor—Kyoto Fusioneering se ha posicionado como proveedor crítico. La compañía ha atraído 191 millones de dólares en fondos de riesgo de inversores como In-Q-Tel y Mitsubishi, validando la tesis de que la infraestructura de fusión requerirá experiencia especializada.

First Light Fusion: En lugar de usar imanes, First Light emplea confinamiento inercial mediante una metodología de impacto con proyectiles. Un cañón de dos etapas dispara un pistón de plástico con pólvora, comprimiendo hidrógeno a 145,000 psi antes de lanzar un proyectil contra un objetivo diseñado específicamente. La geometría del objetivo amplifica la fuerza del impacto, comprimiendo el combustible hasta la ignición. Sin embargo, en marzo de 2025, First Light anunció que cambiaría de estrategia, dejando de buscar su propia planta de energía conectada a la red y ofreciendo sus tecnologías principales a otros desarrolladores. La empresa ha recaudado 108 millones de dólares de inversores como Invesco e IP Group.

Xcimer: Con sede en Colorado, Xcimer escala el concepto probado del National Ignition Facility mediante el desarrollo de un sistema láser aún más potente—objetivo de 10 megavatios, cinco veces la capacidad del NIF. Muros de sal fundida que rodean la cámara de reacción absorben calor y protegen los componentes estructurales. Fundada a principios de 2022, Xcimer ya ha recaudado 100 millones de dólares de inversores como Breakthrough Energy Ventures y Emerson Collective.

Por qué el sector de reactores de fusión sigue siendo candente

La inversión extraordinaria en startups de reactores de fusión refleja varios factores convergentes: mayor poder de computación que permite simulaciones superiores, inteligencia artificial avanzada que optimiza el control del reactor, avances en tecnología de imanes superconductores de alta temperatura y, crucialmente, la validación científica de 2022 de que las reacciones de fusión pueden generar energía neta. Los inversores ven cada vez más a los reactores de fusión como soluciones potenciales para la descarbonización a gran escala—con un mercado de energía de fusión que podría transformar mercados de electricidad por billones de dólares si la comercialización tiene éxito.

De cara a 2026 y más allá, las más de una docena de empresas de fusión valoradas en miles de millones de dólares ejecutarán cronogramas ambiciosos, con varios proyectos de reactores de fusión que alcanzarán hitos operativos importantes. La próxima fase determinará si la confianza del capital privado en la economía de los reactores de fusión se traduce en generación de energía funcional—o si el sector enfrenta realidades que redefinan las expectativas de los inversores.