#加密市场上涨 #美伊局势影响 El estrecho de Ormuz, cuando un petrolero se detiene, los operadores de Wall Street sienten un escalofrío colectivo.

El lunes, al abrir el mercado, el rendimiento de los bonos a diez años subió como cohete, subiendo 10 puntos base de una sola vez, alcanzando el 4.03%. Es la mayor subida en un solo día desde octubre del año pasado. La gente del mercado de bonos, que siempre es muy sensible, no olfatea olor a pólvora, sino el olor a quemado de la reactivación de la inflación.
El precio del petróleo se disparó más del 6% en respuesta, y la expectativa de recortes de tasas se retrasó en tres meses. Los operadores ahora apuestan: ver un primer recorte en septiembre ya sería bueno, ¿el tercero en 2026? Ni pensarlo.
Yellen, en una conferencia marítima, no se anduvo con rodeos y dijo claramente: la Reserva Federal ahora “prefiere mantener la postura”. Esto se traduce en que —el poco espacio de política que tienen— hay que reservarlo.
La inflación todavía fluctúa en torno al 3%, a un punto porcentual del objetivo del 2%, y solo los aranceles de la era Trump aportaron 0.5 puntos a esa cifra. Lo que más preocupa a la Fed es la expectativa psicológica: si el mercado realmente piensa que “el 3% es la nueva normalidad”, las cosas se complicarán.
Jamie Dimon de JPMorgan hizo una analogía, diciendo que la inflación es como un mofeta en una fiesta: no empieza a volar la mesa, pero ese olor se filtra, y tarde o temprano todos deben irse. El impacto de los conflictos a corto plazo en el precio del petróleo puede ser limitado, pero nadie sabe cuánto durará esta guerra.
La reacción del mercado de acciones es muy interesante. El S&P 500 cayó más del 1% durante el día, pero logró recuperarse al cierre. Las aerolíneas se dieron la vuelta y cayeron, mientras que los sectores de energía y defensa se mantuvieron firmes. El dinero está siendo reordenado: las acciones de crecimiento son muy sensibles a las tasas de interés, y cuanto más altas sean, más se reducen sus valoraciones en un día.
El Bitcoin, en cambio, no cayó, sino que subió, alcanzando los 69,000 dólares en un día. El oro también tocó por encima de los 5300 dólares. La lógica de refugio sigue vigente, los activos duros siguen siendo la mejor opción. Pero los veteranos del mundo cripto saben que el mercado bajista de 2022 fue una lección: cuando la liquidez se contrae, toda creencia se ve afectada. Ahora que las expectativas de recortes de tasas se desvanecen, nadie puede garantizar cuánto tiempo podrá mantenerse la preferencia por el riesgo en los próximos meses.
Tampoco todos son pesimistas. Wilson de Morgan Stanley opina que, siempre que el precio del petróleo no se descontrole, el conflicto en sí mismo no necesariamente puede derribar los fundamentos del mercado estadounidense. La mesa de operaciones de JPMorgan incluso ve la corrección como una ventana de compra.
Hay quienes son más optimistas: si Irán surge con un gobierno pro occidental y vuelve a liberar volumen de crudo, sería una sorpresa agradable.
En definitiva, todos están atentos a la misma variable: ¿cuánto tiempo estará cerrado el estrecho de Ormuz?
Si son solo unos días, no será más que un pulso en el precio del petróleo, y se superará. Pero si son varias semanas, las complicaciones serán mayores: la demanda de gasolina en verano, la rigidez de la inflación subyacente, las secuelas de los aranceles, varias cosas juntas, podrían hacer que la Reserva Federal mantenga su política de endurecimiento hasta el próximo año.
Para el mercado de criptomonedas, esto significa que, además de los datos en la cadena, también hay que empezar a vigilar las líneas de tendencia geopolíticas. Bitcoin todavía puede subir hoy porque el dinero busca refugio. Pero si la opinión de Yellen y Dimon es correcta —que la inflación no se irá tan fácilmente, y las tasas no bajarán tan rápido—, esta ola de refugio podría ser solo una “pausa en medio del partido” más difícil.