Manual imprescindible para fundadores de Web3: Las nueve reglas de supervivencia desde el diseño de protocolos hasta la estrategia de tokens

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Por Stacy Muur, Crypto KOL

Compilado por: Felix, PANews

Web3 no es solo Web2 con tokens adjuntos. Los fundadores que vean el Web3 de esta manera serán eliminados por los tiempos o encarcelados.

La brecha entre miles de millones de dólares en acuerdos exitosos y miles de millones de dólares en fracasos se reduce a entender qué ocurre exactamente cuando la propiedad, los incentivos y la transparencia se convierten en propiedades inherentes de los productos.

Si lo haces bien, puedes montar Uniswap, Coinbase o Aave; Si lo haces mal, te convertirás en Do Kwon, un efecto dominó que provoca un colapso generalizado en toda la industria y se enfrenta a 12 años de prisión.

Este informe resume el marco principal del fundador destilado a partir de la investigación, la experiencia en cartera y la orientación operativa de a16z crypto. El contenido abarca el diseño de protocolos, la estrategia de tokens, la arquitectura comunitaria, la adopción empresarial, la comunicación y colaboración, la seguridad, la adquisición de talento, la resiliencia del ciclo de mercado y las estrategias a largo plazo desarrolladas en la evolución de las criptomonedas.

1. Web3 es “propiedad lector-grabable” en lugar de “read-wrritable-monetizado”

Argumento: El cambio de Web2 a Web3 no se trata de añadir criptomonedas a los modelos de negocio existentes, sino de reestructurar el control de valor. Las finanzas son el primer campo experimental, pero este primitivo puede extenderse a cualquier sistema a escala de Internet que integre la propiedad directamente para coordinar a personas y capital.

El marco de Chris Dixon sigue siendo la exposición más autorizada de esto: Web1 hace que los usuarios sean “legibles”, Web2 permite a los usuarios “leer y escribir”, y Web3 permite a los usuarios “leer, escribir y poseer”.

En Web2, los usuarios de Instagram generan alrededor de 100.000 millones de dólares en valor para los accionistas de Meta. En Web3, los primeros proveedores de liquidez Uniswap no solo usaban el protocolo, sino que también lo poseían.

Dixon volvió a reforzar este marco a principios de 2026, argumentando que la actual “era financiera” de blockchain no es un fracaso de la teoría macro, sino un orden de operación esperado. Blockchain introduce una nueva primitiva: la capacidad de coordinar personas y capital a escala de Internet, con la propiedad integrada directamente en el sistema. Las finanzas son el lugar más natural para demostrar lo primitivo, así que apareció primero.

"Claramente estamos en la era financiera del blockchain. Pero su idea central es que no todas las aplicaciones cripto surgirán al mismo tiempo, ni significa que las finanzas no vayan a ser una prioridad. ”

– Chris Dixon, a16z Crypto (febrero 2026)

Para qué funciona:

Aceptar la secuencia de operaciones “finanzas primero”

Protocolos de diseño que permitan a los usuarios que aportan valor capturar valor

Piensa en la propiedad de tokens como un mecanismo de coordinación más que como un medio de recaudación de fondos

Establecer un poder de gobernanza sustantivo

Historias de éxito:

Hayden Adams: Desarrolló Uniswap sin tokens durante tres años, sostenido por una concesión de Ethereum de solo 50.000 dólares. Cuando UNI se lanzó en 2020, se distribuyó a usuarios que ya habían demostrado que el protocolo era válido.

Stani Kulechov: Se usó la misma estrategia con Aave; Primero construye un protocolo de préstamo y luego lanza el token tras lograr la correspondencia producto-mercado (PMF). Ambos proyectos han resistido la prueba de todos los ciclos de mercado, y el 90% de los protocolos DeFi alrededor de 2020 han muerto.

2. Lanzar el token después de que se haya realizado el PMF, no antes

Tesis: Un token lanzado antes que PMF con un objetivo de optimización para la acción del precio a corto plazo. Tokens lanzados tras PMF con el objetivo de optimización del valor a largo plazo del protocolo. Solo hay una posibilidad de emisión de tokens.

Eddy Lazzarin, CTO de a16z Crypto, documentó tres de los errores más comunes en el diseño de protocolos. La más mortal es: emitir fichas demasiado pronto.

"El mayor error es lanzar un token antes de que el producto encaje en el mercado. Solo hay una posibilidad de emisión de tokens. Si el token se lanza antes que el PMF, solo atraerá mercenarios, no propagadores. ”

—— Eddy Lazzarin,a16z

Lanzar tokens demasiado pronto puede hacer que los miembros de la comunidad se centren únicamente en el precio de la moneda en lugar del éxito del protocolo. Cuando el precio baja (lo cual es inevitable), se van. Y cuando emites tokens después del PMF, atraes a usuarios que ya aman el producto. El token se convierte en una ganancia adicional en lugar de la propuesta de valor total.

Para qué funciona:

Lanza primero productos, verifica la demanda del mercado y establece una base de usuarios central

Recompensa a los usuarios existentes con tokens

Trata la emisión de tokens como un evento de liquidez para comunidades existentes en lugar de una estrategia de adquisición de clientes.

Historias de éxito:

Brian Armstrong: Fundó Coinbase en 2012. La empresa salió a bolsa en Nasdaq en abril de 2021 y duró nueve años. Sequoia Capital ha tenido un retorno de inversión superior a 1000 veces. Armstrong no tiene prisa por hacer un token porque no lo necesita. Construyó una rampa de acceso regulada que sobrevivió a cada ciclo, al escrutinio regulatorio y a la competencia múltiple. El éxito de Coinbase proviene de resolver un problema práctico (comprar criptomonedas sin ser hackeado o estafado) y operar de manera conforme desde el principio.

3. La comunidad es la infraestructura del protocolo, no el canal de marketing

Argumento: En Web2, primero desarrolla productos y luego construye comunidades. En Web3, la propia comunidad es la infraestructura del producto.

Mary-Catherine Lader es responsable de las operaciones de Uniswap Labs tras años de amplia experiencia en finanzas tradicionales. Su observación es: la estrategia de cotización de Web3 es estructuralmente muy diferente a la de Web2.

"En Web2, puedes desarrollar en secreto y luego lanzar un producto precioso. En Web3, tu comunidad debe participar en el proceso de desarrollo de producto porque serán tu infraestructura: tu proveedor de liquidez, tu votante de gobernanza, tu evangelista. ”

— Mary-Catherine Lader, directora de operaciones, Uniswap Labs

Esto significa que la transparencia se convierte en una ventaja competitiva, no en un riesgo. Las empresas tradicionales temen el plagio de la competencia; Los protocolos Web3 están más preocupados por lanzar productos sin apoyo comunitario.

Para qué funciona:

Crea productos abiertamente desde el principio

Lanza productos incompletos y deja que la comunidad decida a dónde ir

Trata a los primeros usuarios como co-constructores, no como testers

Historias de éxito:

OpenSea: Los fundadores Devin Finzer y Alex Atallah comenzaron en 2018 con 120.000 dólares de Y Combinator. Construyen mercados NFT en un entorno abierto, se comunican directamente con los primeros coleccionistas en Discord y Twitter, y toman decisiones basadas en las necesidades reales de la comunidad. Cuando llegó la fiebre de los NFT en 2021, OpenSea no tuvo que apresurarse a crear una comunidad porque ya la tenía. Los dos fundadores se hicieron multimillonarios porque entendieron que la comunidad no es marketing, sino infraestructura.

Casos de fallo:

Entre 2018 y 2022, decenas de “asesinos de Coinbase” respaldados por capital riesgo afirmaron tener una mejor experiencia de usuario, tarifas más bajas y presupuestos de marketing más altos, pero casi todos fracasaron.

Porque tratan a los usuarios de criptomonedas como consumidores de Web2: desarrollados discretamente, confiando en notas de prensa, esperando que los usuarios acudan a ellos, pero los usuarios no llegan. En el ámbito Web3, la comunidad primero siempre prevalece sobre el producto.

4. La comunicación es infraestructura, no marketing

Argumento: Los fundadores no pueden externalizar la narrativa. La estrategia de comunicación debe girar en torno a tres preguntas: ¿Cuáles son los objetivos empresariales? ¿Quién es el público objetivo? ¿Qué estrategia es más eficaz para alcanzarlos? Comunicado de prensa muerto; Las entradas de blog, los canales directos y las relaciones con los medios son la caja de herramientas operativa.

Paul Cafiero, socio de comunicación en a16z Crypto, documentó un modelo de comunicación basado en tres preguntas secuenciales: objetivos empresariales, público objetivo y mejor estrategia.

Narrativas centrales: El problema que estás resolviendo, la visión del mundo tras la resolución, quién se beneficiará: estas narrativas centrales deben mantenerse siempre válidas independientemente de cómo cambie el canal o la audiencia. Pero diferentes públicos necesitan enfoques distintos: los inversores se preocupan por las perspectivas de crecimiento y los medios por los titulares.

Cinco palancas principales de comunicación

Cafiero señala que hay cinco palancas estratégicas que todo fundador puede utilizar:

Contenido propio (blogs, white papers, vídeos)

Canales sociales (cuentas de marca y personales)

Plataformas comunitarias (Discord, Telegram, Signal)

Presentaciones y conferencias

Relaciones con los medios

Ningún apalancamiento domina, y la mejor combinación depende del objetivo y del público.

Relaciones con los medios (KOLs): Siguen siendo cruciales pero a menudo malinterpretadas

A pesar de la hostilidad de algunos en la comunidad tecnológica, la cobertura mediática puede combinar la verificación por terceros con la expansión de la audiencia. Puede llegar a personas fuera de tu comunidad actual, como posibles empleados, clientes e influencers. Cuando el equipo fundador de Kalshi apareció en el programa dominical por la mañana de CBS, llegó a una audiencia muy diferente a la del círculo de Twitter cripto.

"Los fundadores son los mejores portavoces. No puedes externalizar la narrativa o la historia de tu empresa. ”

——Paul Cafiero, a16z Crypto

Los cuatro principios de interacción mediática de Cafiero:

Los fundadores deben pulir personalmente y contar su historia

Las relaciones con los medios son como el desarrollo de negocio

Los medios no son ni amigos ni enemigos

Tu historia debe encajar en el contexto del mundo macro

Para qué funciona:

Construye una estrategia de comunicación en torno a los tres temas de “objetivo, audiencia y estrategia”

El fundador actúa como orador principal; Nunca externalizar la narrativa por completo.

Piensa en las relaciones entre medios y KOL como una expansión empresarial: Aumenta el valor de tu cobertura antes de presentar tu proyecto.

Todos los anuncios deben hacerse en entradas de blog, no en comunicados de prensa.

Construye infraestructura de comunicación antes de que llegue una crisis, porque la mejor defensa es la ofensiva.

Historias de éxito:

Kalshi: El fundador Tarek Mansour utilizó estratégicamente medios tradicionales y cripto-nativos para llegar a audiencias amplias, impulsándolos a asegurar 1.000 millones de dólares en financiación con una valoración de 11.000 millones. Los fundadores entienden que diferentes audiencias necesitan diferentes canales, y las relaciones con los medios pueden amplificar la efectividad de todos los demás medios de comunicación.

Caso negativo:

Los proyectos que dependen únicamente de canales de distribución de noticias de pago para distribuir notas de prensa ven cómo su información queda ahogada por el ruido. En un entorno donde la proporción de relaciones públicas por periodista es de aproximadamente 6:1, la propaganda genérica y las promesas vacías apenas destacan.

5. La seguridad se refiere a la supervivencia del acuerdo

Argumento: En Web2, las brechas de seguridad pierden dinero y reputación. En Web3, lo pierde todo.

Las bibliotecas probadas en combate, la validación y la gobernanza multifirma no son opcionales, pero son la piedra angular para prevenir miles de millones en pérdidas por hackeos y fallos criptográficos. Pero la seguridad técnica por sí sola no es suficiente. Cuando tu protocolo tiene éxito y tiene un gran valor, te conviertes en un objetivo. Los fundadores están constantemente amenazados por atacantes estatales.

Carl Agnelli trabajó para el Servicio Secreto de EE.UU. durante 16 años antes de unirse a a13z. Su punto es este: los fundadores de Web3 se enfrentan a amenazas físicas que las empresas tecnológicas tradicionales nunca han enfrentado.

"Los criminales siguen un proceso de ataque de cinco pasos: identificar, vigilar, filtrar, planificar, ejecutar. Una vez que estás vinculado públicamente a la riqueza cripto, ya estás listado en su base de datos. ”

— Carl Agnelli, exagente del Servicio Secreto de EE. UU., a16z

Dan Boneh, criptógrafo de la Universidad de Stanford y consultor de a16z, documentó los problemas técnicos: la aleatoriedad insuficiente en la generación de claves, la gestión inadecuada de claves y la aplicación inadecuada de pruebas de conocimiento cero han costado miles de millones de dólares.

Para qué funciona:

Estrategia alternativa de cartera: Guarda entre el 5 y el 10% de tus activos en una “cartera segura” para emergencias

No reutilices claves entre diferentes protocolos

Validación formal de contratos inteligentes antes de lanzarse a la red principal

Supón que estás constantemente vigilado por operaciones de seguridad

Historias de éxito:

Los fundadores que sobrevivieron usaron carteras hardware, configuraciones multifirma y auditorías formales desde el principio. Mantienen su dirección de casa en secreto. Nunca publican fotos que muestren la ubicación en tiempo real. Se dieron cuenta de que la riqueza pública en criptomonedas les convertiría en objetivo porque así era.

La amenaza es real:

Caso de secuestro de cofundador de Ledger: En enero de 2025, David Balland fue secuestrado de su casa en Francia. El atacante se cortó el dedo y envió un vídeo a su compañero por 100 BTC. Aunque finalmente se rescata, esto ilustra lo que ocurre una vez que la riqueza cripto se asegúra públicamente. Esto es muy específico: monitorización, planificación y ejecución colaborativa. Admitida o no, esta es una amenaza a la que se enfrenta todo fundador de Web3.

6. Contratar “misioneros” en lugar de “mercenarios” y aprender a distinguir

Argumento: El talento Web3 busca rendimientos en tokens, no salarios. Esto atrae tanto a los constructores más afines como a los especuladores más peligrosos.

El CEO de Carta, Henry Ward, proporcionó a a16z un marco claro para distinguir los PMF reales de los booms falsos.

"A los misioneros les encantan los productos y las visiones. A los mercenarios les encanta el dinero. En un mercado alcista, se ven exactamente iguales. En un mercado bajista, los mercenarios desaparecen, y es entonces cuando puedes ver quiénes son los verdaderos creyentes. ”

—— Henry Ward, CEO de Carta

Jeanne Tsan documenta los retos de captación de Web3: aunque el staking y las recompensas por tokens coinciden con los objetivos, también pueden llevar a los empleados a sacrificar el desarrollo a largo plazo del protocolo por precios a corto plazo de tokens.

Para qué funciona:

Establece un compromiso de varios años para desbloquear el token

Recluta personas que hayan usado el producto antes de postularse

Construye una cultura de equipo que pueda sobrevivir a mercados bajistas durante muchos años

Historias de éxito:

Stani Kulechov: Fundó Aave en 2017, sobrevivió al mercado bajista de 2018 y formó el equipo antes de lanzar el token en 2020. Cuando el precio de la ficha del mercado bajista de 2022 bajó de 667 a 50 dólares, su equipo no se marchó. Entregaron el Aave V3 en medio del desplome del mercado.

Para 2025, el precio de AAVE se recuperará a 400 dólares, y el total de TVL del protocolo en múltiples cadenas alcanzará los 38.000 millones de dólares. Kulechov contrata a personas que creen en el préstamo descentralizado, no a quienes persiguen explosiones simbólicas de precios. Por eso, aunque el precio del token cayó un 92%, su equipo se mantuvo en desarrollo.

Caso negativo:

En la selección de la mayoría de los protocolos en 2021, ofreció enormes recompensas simbólicas a ejecutivos de Web2 que nunca habían estado expuestos a DeFi. Cuando el token se desplomó en 2022, estos ejecutivos se marcharon uno tras otro. Estos protocolos entonces comprendieron que los equipos que formaron eran para el mercado alcista, no para el desarrollo.

7. Los ciclos de mercado no son errores, sino características necesarias para tu supervivencia

Argumento: El mercado bajista elimina proyectos inferiores y perfecciona proyectos excelentes. Los fundadores supervivientes no solo son quienes evitaron el abrevadero, sino también quienes se prepararon para él.

Arianna Simpson, socia general de a16z Crypto, ha apoyado a fundadores durante ciclos de mercado en varias ocasiones. Su observación es que los buenos fundadores ven los mercados bajistas como una ventaja competitiva injusta.

"Un mercado bajista es una buena oportunidad para sentar las bases para escalar en el próximo mercado alcista. Los fundadores que sobreviven suelen ser aquellos que reducen la tasa de consumo de capital temprano, lanzan productos de forma constante y no necesitan un precio simbólico para demostrar su misión. ”

—— Arianna Simpson, a16z

Para qué funciona:

Mantén siempre una reserva financiera de más de 24 meses

Tener un camino claro hacia la rentabilidad o la sostenibilidad, en lugar de depender únicamente de la especulación con tokens

Una hoja de ruta capaz de soportar el 90% de los retrocesos de precio de los tokens

Historias de éxito:

Brian Armstrong: Sobrevivió a todos los mercados bajistas de 2014, 2018 y 2022. Él ve el mercado bajista como un periodo de desarrollo de producto. Cuando la competencia cae, Coinbase sigue ofreciendo monederos móviles, custodia institucional e infraestructura de staking. Cuando el mercado se recuperó, ya tenían un foso de productos que antes no existía.

Caso negativo:

Sam Bankman-Fried: Ni siquiera ha sobrevivido un mercado bajista.

En 2021, FTX parecía imparable: valoración de 32.000 millones de dólares, anuncios de la Super Bowl, derechos de nombre de estadios. Pero su base es una estafa. Cuando la liquidez se agotó en 2022, se reveló la verdad: los fondos de los clientes fueron malversados, los tokens FTT se usaron como garantía para el juego en Alameda y desaparecieron 9.000 millones de dólares en depósitos de clientes. SBF fue condenado a 25 años de prisión federal. Él busca la apariencia de un mercado alcista, no la supervivencia de un mercado bajista.

8. La paradoja de los CEOs basados en productos: No puedes soltar por completo, pero tienes que dejarlo ir

Argumento: Los fundadores crean cuellos de botella si se centran demasiado en los detalles del producto. Si el fundador muere prematuramente, eso frenará el impulso. La clave es saber cuándo entrar y cuándo salir.

Ben Horowitz estudió a los mejores CEOs de tipo producto de la historia (por ejemplo, Gates, Jobs, Zuckerberg) y encontró una paradoja:

"Peor que los CEOs de productos se involucren demasiado en los detalles es que los CEOs de producto estén completamente desconectados del producto. Los mejores fundadores tienen la flexibilidad de alternar entre ambos: sumergirse en detalles cuando importa y dejarlo ir por completo cuando no importan. ”

—— Ben Horowitz, a16z

Los buenos fundadores cambian de forma flexible: entran en los detalles en momentos críticos (diseño de mecanismos centrales, refactorización fundamental del protocolo) y delegan completamente el poder en momentos irrelevantes (gestión de comunidad, asociaciones, marketing).

En Web3, este cambio es crucial porque Web3 no puede iterarse como las aplicaciones Web2, y las decisiones sobre la arquitectura de protocolos suelen ser irreversibles.

Para qué funciona:

Muy implicado en el diseño de protocolos y en la toma de decisiones de mecanismos centrales

Empoderar la gestión comunitaria, las alianzas y el marketing

Volver al producto cuando se necesita una transformación importante

Historias de éxito:

Hayden Adams está profundamente involucrado en el diseño AMM de Uniswap, la estructura de tarifas LP y la optimización de gases. Pero confió el crecimiento, las alianzas y el desarrollo del ecosistema a Uniswap Labs. Cuando llegó el momento de lanzar una versión V3 con liquidez centralizada (una refactorización fundamental del protocolo), volvió a entrar en detalles. Es este cambio el que permite a Uniswap mantener la innovación tecnológica mientras alcanza un volumen acumulado de negociación de 2 billones de dólares.

Caso negativo:

Los fundadores de la mayoría de los protocolos DeFi fallidos son o bien prácticos (frenando el ritmo de desarrollo) o se entregan al modelo de “líder de pensamiento” (matar la calidad del producto). La línea intermedia de participar activamente en momentos críticos y mantenerse al margen cuando no importa es rara y rara, por eso la mayoría de los acuerdos fracasan.

9. El desarrollo empresarial es una palanca estratégica

Argumento: La narrativa tradicional del Web3 (mantener la descentralización, evitar la colaboración y permitir que la comunidad crezca de forma natural) funciona para algunos protocolos, pero para la mayoría es solo una excusa para escapar del trabajo pesado de integración. No confundas “descentralización” con “aislamiento”.

La integración estratégica es clave para la liquidez y la tasa de crecimiento de la distribución del protocolo muy por encima de su tasa natural.

"Cuando fundé Aave, nos dimos cuenta de lo mucho trabajo que supondría construir oráculos. Por eso empezamos a acercarnos a Chainlink. ”

– Stani Kulechov, fundador de Aave

La colaboración con Chainlink convierte a Aave en la primera plataforma de préstamos en utilizar datos fuera de la cadena para lograr tipos de interés estandarizados y desplegarse en más de 60 blockchains. Esto es una palanca estratégica.

Como se mencionó antes, Tarek Mansour pasó años trabajando con la CFTC para convertir a Kalshi en el primer mercado de predicción regulado en Estados Unidos; La expansión regulatoria culminó en una ronda de financiación de 1.000 millones de dólares con una valoración de 11.000 millones.

Para qué funciona:

Integra con los mayores pools de liquidez y carteras lo antes posible

Cooperar con los canales de depósito y retirada en moneda fiduciaria conforme

No confundas descentralización con aislamiento

Epílogo

La teoría de A16Z es que el valor del protocolo solo puede crecer de forma sostenible cuando la propiedad, la ejecución y la comunidad se unifican en un solo sistema y los incentivos se alinean entre todos los participantes.

Su investigación concluye que la estrategia del fundador es un modelo operativo integrado en el que cada capa refuerza a las demás:

emitir tokens después de PMF atrae promotores reales en lugar de mercenarios;

La comunidad es infraestructura, que construye una red de distribución orgánica a la que pueden acceder los socios corporativos;

Los mercados bajistas eliminan proyectos que no tienen valor de mercado en primer lugar.

La estrategia actual de marketing está experimentando grandes cambios, y muchos métodos tradicionales de promoción están desapareciendo. Sin embargo, independientemente de cómo cambie el mercado, los principios clave expuestos en este artículo siempre serán válidos.

Me encanta Web3.

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