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Si la guerra entre EE. UU., Irán e Israel continúa intensificándose, es muy probable que el oro vuelva a ser la primera opción de refugio.
En esta crisis geopolítica, el rendimiento del oro ha sido mediocre, principalmente porque las expectativas de caída de la inflación energética y de recortes de tasas han sido reprimidas.
El dólar, en comparación, es una mejor herramienta de refugio, ya que las expectativas de recortes de tasas han disminuido y la demanda de refugio ha aumentado simultáneamente.
Además, debido a la fuerte caída de los mercados bursátiles globales que ha provocado una contracción de liquidez, este año el oro ha mostrado un rendimiento destacado y una alta liquidez, convirtiéndose naturalmente en el objetivo preferido para la extracción de liquidez.
Por lo tanto, después de la guerra, en lugar de subir, el oro ha bajado, pero este fenómeno no continuará indefinidamente. El viernes pasado, la nómina no agrícola registró valores negativos, lo que podría impulsar los fondos hacia el oro. Espero que la próxima semana el oro tenga un buen rendimiento.