La oferta de Tether para convertirse en el principal comprador de letras del Tesoro: qué significa para el crecimiento del dólar digital

Tether se está posicionando para convertirse en uno de los principales compradores de bonos del Tesoro de EE. UU. este año, un hito importante que refleja el crecimiento explosivo de la stablecoin más grande del mundo. Con 185 mil millones de dólares en USDT en circulación y aproximadamente 530 millones de usuarios en todo el mundo, la compañía está escalando rápidamente en la lista de participantes del mercado de deuda estadounidense—una posición que hace solo unos meses parecía improbable para una firma de activos digitales.

Bo Hines, director de operaciones de Tether en EE. UU. y exejecutivo del Consejo de Criptomonedas de la Casa Blanca, anunció el ambicioso objetivo durante la conferencia Bitcoin Investor Week en Nueva York. “Este año, creo que terminaremos siendo uno de los 10 principales compradores de T-bills”, afirmó, vinculando directamente esa expectativa a la creciente demanda tanto de USDT como de USAT, la nueva stablecoin regulada y compatible de Tether.

De 530 millones de usuarios a 122 mil millones de reservas

Las cifras cuentan una historia de crecimiento notable. Tether añade aproximadamente 30 millones de nuevos usuarios cada trimestre—un ritmo que pocas empresas tecnológicas pueden igualar. Esta expansión constante de usuarios impulsa directamente la necesidad de Tether de contar con activos de respaldo sustanciales. Actualmente, Tether posee más de 122 mil millones de dólares en bonos del Tesoro de EE. UU., que representan el 83.11% de su base total de reservas.

¿Por qué el crecimiento de usuarios se traduce en más compras de T-bills? La respuesta radica en cómo funcionan las stablecoins. Cada token USDT en circulación debe estar respaldado por activos líquidos de alta calidad para mantener su paridad de 1 dólar. Cuando la oferta de stablecoins crece hasta 185 mil millones de dólares, Tether debe igualar esa cantidad con colaterales equivalentes. Los bonos del Tesoro—bonos gubernamentales a corto plazo considerados entre los activos más seguros y líquidos del mundo—se han convertido en la opción principal de Tether para ese respaldo.

Hines señaló que Tether ya se encuentra entre los 20 principales tenedores de bonos del Tesoro a nivel mundial, una posición que compite favorablemente con naciones soberanas. Si Tether se clasificara junto a países en lugar de instituciones, estaría entre Alemania y Arabia Saudita en la lista de tenedores extranjeros. Esto no es solo un logro financiero; representa cuán profundamente un emisor de moneda digital se ha integrado en el sistema financiero tradicional de EE. UU.

Más allá de los valores gubernamentales, Tether mantiene reservas adicionales casi inexpugnables. La firma de auditoría BDO verificó que Tether posee aproximadamente 6.300 millones de dólares en reservas excedentes por encima de lo legalmente requerido para respaldar los tokens en circulación. Además, Tether posee aproximadamente 140 toneladas de oro, convirtiéndose en el decimotercer mayor tenedor de oro del mundo—otro activo estratégico que proporciona estabilidad de valor a largo plazo y diversificación de reservas.

Por qué Tether debe escalar en la escalera de T-bills

La lógica que conecta la expansión de USDT con la demanda de bonos del Tesoro es sencilla pero poderosa. Si Tether añade 30 millones de usuarios por trimestre de manera constante, su emisión de stablecoins seguirá creciendo. Cada nuevo dólar de USDT en circulación requiere respaldo de activos estables y negociables. Sin reservas sustanciales en bonos del Tesoro, las stablecoins de Tether carecerían del colateral confiable que garantiza credibilidad y estabilidad.

Esto presenta tanto una oportunidad como una necesidad. A medida que la demanda de stablecoins se acelera—especialmente en mercados emergentes donde los servicios bancarios tradicionales son limitados—los emisores deben ampliar proporcionalmente sus reservas. Para Tether, específicamente, el camino hacia estar entre los 10 principales compradores de T-bills parece inevitable si el impulso actual de crecimiento de usuarios continúa.

La ironía es llamativa: una empresa de activos digitales que opera en la frontera de la innovación financiera ahora se está convirtiendo en uno de los mayores participantes en el mercado financiero más tradicional—la deuda del gobierno de EE. UU.

Cumplimiento de la ley GENIUS y modelando el futuro

Un nuevo marco regulatorio está acelerando aún más la demanda de bonos del Tesoro por parte de Tether. La ley GENIUS, una legislación federal de EE. UU. sobre stablecoins, requiere que las stablecoins reguladas mantengan una respaldo 1:1 usando activos de alta calidad—principalmente bonos del Tesoro a corto plazo. USAT, la nueva oferta de Tether, fue diseñada específicamente para cumplir con este marco y se emite a través de Anchorage Bank, un custodio de criptomonedas regulado.

Hines, quien anteriormente fue Director Ejecutivo del Consejo de Criptomonedas de la Casa Blanca bajo el presidente Trump y renunció en agosto de 2025, enfatizó que Tether está alineando proactivamente sus reservas con los estándares de la ley GENIUS. “Obviamente, estamos aumentando la cantidad de bonos del Tesoro en nuestras reservas a medida que avanzamos hacia este estándar de cumplimiento GENIUS”, explicó.

Es importante destacar que Hines afirmó que USDT y USAT seguirán siendo totalmente interoperables a pesar de sus marcos regulatorios separados. “Al final del día, solo es Tether”, señaló, sugiriendo que los usuarios podrán moverse sin problemas entre las dos stablecoins según sus preferencias regulatorias o casos de uso.

La convergencia del rápido crecimiento de usuarios, la claridad regulatoria y la expansión de reservas revela una verdad fundamental: a medida que la adopción del dólar digital se acelera globalmente, el papel de Tether como participante principal en el mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. solo se profundizará. Queda por ver si Tether logrará estar entre los 10 principales compradores este año, pero su trayectoria hacia convertirse en uno de los mayores tenedores de bonos del Tesoro del mundo parece asegurada. Para el ecosistema de stablecoins y las finanzas tradicionales, esto representa un momento decisivo en cómo los activos digitales se están entrelazando con los mecanismos centrales de las finanzas globales.