$BTC Los precios del petróleo continúan subiendo debido a las tensiones persistentes en la región de Oriente Medio. El petróleo Brent del Reino Unido ha alcanzado 112 dólares, mientras que el petróleo estadounidense se cotiza a 97 dólares. Es importante entender el impacto a mediano y largo plazo del aumento de precios del petróleo en la inflación y la economía, ya que esto nos ayuda a fundamentar nuestros argumentos macroeconómicos para este año y el próximo. Históricamente, los fuertes aumentos en los precios del petróleo han ido acompañados de recesiones en la economía mundial y en Estados Unidos.

En esencia, los precios más altos del petróleo generan indicadores de inflación más elevados y políticas más restrictivas. La Reserva Federal ya ha ajustado las expectativas de (PCE) de gastos de consumo personal para este año. Los precios más altos del petróleo también afectan los costos de transporte y energía, lo que provoca aumentos de precios en todos los sectores, impactando el consumo. La reducción del consumo significa una desaceleración del crecimiento, los inversores reevalúan las valoraciones de activos y los mercados de activos también se vuelven más lentos.
Históricamente, en las últimas décadas hemos experimentado 5 crisis petroleras importantes que ocurrieron en 1973, 1979, 1990, 2008 y durante la pandemia de COVID-19 en 2020. Estos períodos se caracterizaron por aumentos bruscos en los precios del petróleo causados por diferentes razones. Lo que todas estas crisis tienen en común es que fueron seguidas por recesiones en los mercados de activos. No todas las recesiones fueron causadas directamente por el aumento de precios del petróleo, pero sí jugaron un papel importante. Durante estos períodos, el índice S&P 500 cayó un promedio del 30%. Si esto vuelve a suceder esta vez dependerá de cuánto tiempo persista el conflicto y, más importante aún, del grado de daño a la infraestructura. Abrir el Estrecho de Ormuz no es algo que requiera demasiado tiempo, pero restaurar la infraestructura dañada requiere tiempo, lo que podría mantener los precios del petróleo elevados durante un período más prolongado. En igualdad de condiciones, esto se alinea con nuestro argumento macroeconómico, que utilizaremos en los próximos meses en base a estos desarrollos. ‌