Por Qué Las Acciones de Energía Solar Están Cayendo Ahora Mismo

Las acciones de energía solar han tenido un difícil período de dos semanas en el mercado, con empresas como JinkoSolar (JKS 5.64%) perdiendo casi un tercio de su valor y Canadian Solar (CSIQ 28.24%) cayendo más del 20%. Y Maxeon Solar Technologies (MAXN 8.22%), SunPower (SPWR +0.00%) y Enphase Energy (ENPH 1.25%) han caído alrededor del 10%.

¿Qué está causando la caída y se acerca una recuperación? Con la economía global saliendo de la pandemia, la respuesta es complicada.

Datos de JKS por YCharts

Costos bajo presión

Uno de los factores que afectó a las acciones solares en las últimas semanas fue la noticia de que los costos más altos están afectando las ganancias de fabricación. Los precios de polisilicio son altos ya que la oferta global de polisilicio sigue siendo ajustada. Los costos de transporte también fueron señalados como un obstáculo en el reciente informe de ganancias de Canadian Solar.

Las tendencias se pueden ver en el margen bruto y las tendencias de ingresos netos de Canadian Solar a continuación. Se puede observar que el margen bruto cae de manera constante con el tiempo y eso está acercando a la compañía a una pérdida neta.

Margen de beneficio bruto de CSIQ (trimestral) datos por YCharts

Los costos más altos de polisilicio y transporte están en gran medida fuera del control de cualquier empresa solar, por lo que podría tomar un tiempo antes de que los costos bajen, y hay poca capacidad para que alguien en la fabricación aumente los precios.

Las tasas de interés más altas están llegando… algún día

Los proyectos solares dependen mucho de tasas de interés bajas para financiamiento, por lo que no debería sorprender que, a medida que crecen los temores de los inversores sobre tasas en aumento, las acciones solares caigan. Esta semana, supimos que la Reserva Federal está preparada para “reducción”, o disminuir la compra de activos financieros, a finales de este año. Eso podría elevar las tasas de interés y hacer que los proyectos solares sean menos viables financieramente.

Esto suele suceder en la industria solar. Las tasas en descenso impulsan las acciones al alza, mientras que las tasas en aumento las hacen caer. En las últimas semanas, estas acciones simplemente han estado en el lado equivocado de las tasas de interés.

Fuente de la imagen: Getty Images.

El temor a China

No se puede pasar por alto que el temor a aranceles u otras restricciones comerciales sobre productos provenientes de China también ha afectado a las acciones. La administración Biden ha prohibido materiales solares de Xinjiang, China, y ha habido presión para agregar aranceles a más importaciones solares.

No podemos ignorar los recientes movimientos del gobierno chino para restringir todo, desde empresas tecnológicas hasta operadores educativos, que consideran importantes para el interés nacional. Las empresas solares dentro de China siempre han operado con el respaldo de bancos gubernamentales y territorios locales, pero existe el riesgo de que ese apoyo se revierta o cambien los términos del apoyo de China a la fabricación e instalaciones solares.

Los inversores tienen miedo de invertir en China en este momento, y JinkoSolar, Canadian Solar y Maxeon tienen mucho en juego en sus operaciones en ese país.

Aún hay noticias positivas para las empresas solares

Existen varias tendencias favorables que podrían superar algunos de los desafíos mencionados anteriormente. Una es que actualmente hay una administración más amigable con la energía solar en la Casa Blanca, que recientemente propuso 300 mil millones de dólares en recortes de impuestos para energía limpia, incluida la solar. Y el presidente Biden quiere invertir en nuevos empleos en EE. UU. así como en innovación para reducir aún más los costos.

Los incentivos fiscales están ayudando a impulsar miles de millones de dólares en inversión en energía solar y tecnologías relacionadas como el almacenamiento de energía. Según IB Centre, en 2021 se invertirán 80 mil millones de dólares en energía solar a nivel mundial.

A nivel global, la inversión en desarrollos solares está creciendo en China, India, Japón e incluso en Oriente Medio. En la mayoría de los casos, la energía solar está ganando porque es la opción de energía de menor costo, superando al carbón, nuclear y gas natural. Mientras esas tendencias continúen, la industria seguirá creciendo. Pero, como hemos visto en las últimas semanas, será un camino de altibajos en el camino.